5月北向資金凈流入逾300億元 貴州茅臺和五糧液占兩成份額

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5月以來，A股回暖跡象明顯。上周二，時隔3個月上證指數(shù)收盤首次站上60日均線，此后經(jīng)過回調(diào)整理，上周五再度站上60日均線。不過，量能仍略顯不足。當(dāng)下作為主要增量資金來源，北向資金繼續(xù)大舉買入A股，而融資余額雖觸底回升，但增幅有限。

分析指出，4月份以來北向資金異常活躍，5月份繼續(xù)開啟“掃貨”模式，表明外資對當(dāng)下點(diǎn)位的A股極其認(rèn)可。另一方面，融資余額回升緩慢，處于對反彈成色考量。量能決定反彈高度，后市持續(xù)走好，仍需“外資”與“內(nèi)資”共振。

流入再加速

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，北向資金凈買入A股達(dá)321.81億元，日均凈買入金額達(dá)24.75億元。分類看，借道滬港通資金凈買入187.37億元，借道深港通資金凈買入134.44億元。

進(jìn)一步看，今年北上資金經(jīng)歷了1月份的加速流入后，2月份受海外股市波動影響轉(zhuǎn)為凈流出，3月份恢復(fù)為凈流入，但當(dāng)月流入規(guī)模并不大。然后在4月份開始大舉買入，金額達(dá)386.5億元，日均凈買入金額達(dá)21.47億元。

對比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至上周五，北向資金5月份凈買入A股金額已接近4月份總金額，且5月日均凈買入金額已超過4月份金額。

對此，分析指出，5月份開始滬深港通每日額度擴(kuò)大四倍，同時6月份A股市場即將納入MSCI，資金流入競速有望繼續(xù)增強(qiáng)短期買入力量?？紤]到5月份仍有兩個交易周，若按照當(dāng)前趨勢，5月份北向資金買入A股金額有望再創(chuàng)年內(nèi)新高。

反觀融資余額變化，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，融資余額在3月23日回落萬億大關(guān)之下，后續(xù)接連跌破9900億元、9800億元關(guān)口，在5月4日創(chuàng)出年內(nèi)新低，為9747.51億元，與年內(nèi)峰值1月30日的10784億元相比，下降約一成。5月4日之后，融資余額觸底回升，逐步攀升至9800億元上方，截至5月17日，融資余額為9836.69億元。

分析指出，一方面融資余額觸底回升，說明整個市場的情緒在轉(zhuǎn)暖，因?yàn)榍榫w不好，大家不會去加融資、加杠桿。另一方面，前期市場跌幅較大，融資客套牢盤較大，5月以來的反彈為其提供逢高兌現(xiàn)籌碼機(jī)會。對于此輪反彈高度，北向資金加速流入同時，仍需融資余額助推。

力買“白酒雙雄”

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從5月份十大活躍個股成交匯總情況來看，滬股通方面，貴州茅臺、中國平安、海螺水泥、伊利股份、上汽集團(tuán)、招商銀行、中國國旅、中國石化、水井坊、中信證券、華域汽車、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、通化東寶、保利地產(chǎn)、青島海爾、工商銀行、寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥、宇通客車等個股實(shí)現(xiàn)凈買入，累計(jì)金額依次為：35.75億元、6.69億元、6.42億元、5.72億元、5.16億元、4.94億元、4.63億元、4.14億元、2.35億元、1.76億元、1.39億元、1.06億元、0.97億元、0.9億元、0.87億元、0.82億元、0.38億元、0.28億元、0.25億元、0.09億元。

可見，5月份以來截至18日，在滬股通資金凈買入個股中，貴州茅臺一家獨(dú)大。而在4月份，滬股通資金累計(jì)凈買入超過10億元個股有：貴州茅臺、中國平安、海螺水泥、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥，金額依次為30.73億元、29.03億元、26.79億元、15.25億元、14億元。

5月以來，貴州茅臺累計(jì)上漲11.59%。分析師表示，作為行業(yè)標(biāo)桿，貴州茅臺依然是行業(yè)確定性最強(qiáng)的龍頭，勢必是外資持倉配置的重點(diǎn)標(biāo)的。公司擁有極強(qiáng)的品牌力，不但構(gòu)筑了高壁壘，也形成了產(chǎn)品的稀缺性，在本輪行業(yè)周期中，茅臺在行業(yè)和消費(fèi)者心中的地位明顯強(qiáng)化；價格上，茅臺強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，防止價格大幅波動，指導(dǎo)價1499元，有效滿足消費(fèi)剛需，化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，真正有利于行業(yè)和公司長遠(yuǎn)發(fā)展；消費(fèi)升級拉動需求增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)以大眾需求為主，結(jié)構(gòu)更加良性；茅臺是整個行業(yè)真正掌握定價權(quán)的公司，也是安全墊和確定性最強(qiáng)的公司，從國際比較看，茅臺的長期成長性和盈利能力均好于海外龍頭，估值應(yīng)享受溢價。

深股通方面，五糧液、大族激光、格力電器、海康威視、老板電器、美的集團(tuán)、分眾傳媒、萬科A、新綸科技、京東方A、樂普醫(yī)療、信維通信、衛(wèi)士通、云南白藥、泰格醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、瀘州老窖、洋河股份等個股實(shí)現(xiàn)凈買入，累計(jì)金額依次為31.66億元、9.97億元、8.07億元、6.98億元、5.93億元、4.78億元、3.11億元、2.01億元、1.33億元、1.19億元、1.06億元、1.05億元、0.97億元、0.66億元、0.62億元、0.54億元、0.22億元、0.03億元。

另一只白酒龍頭五糧液成為深股通資金的“最愛”。在4月份，深股通資金凈買入金額超過10億元的個股有五糧液、美的集團(tuán)、?？低?，分別為25.64億元、24.06億元、17.17億元。五糧液月內(nèi)上漲14.14%，分析認(rèn)為，過去5年高端白酒消費(fèi)量的年復(fù)合增速在10%以上，消費(fèi)升級推動高端白酒持續(xù)擴(kuò)容，但茅臺供不應(yīng)求，五糧液有望充分享受行業(yè)紅利及份額提升。

綜合上述數(shù)據(jù)，北向資金在經(jīng)過4月份的“廣撒網(wǎng)”后，5月份則重點(diǎn)買入“白酒雙雄”——貴州茅臺、五糧液，共計(jì)67.41億元，占5月凈買入A股總額的20.94%。