樂天瑪特擬撤出、Costco剛進入！外資零售巨頭在中國內(nèi)地市場的進退之路

圖片來源：視覺中國

在韓國易買得撤出中國內(nèi)地市場之后，又一家韓國零售巨頭正逐步退出。經(jīng)過一段時間的“緋聞”后，利群股份（601366 .SH）終于披露，該公司擬收購樂天購物(香港)控股有限公司持有100%股權(quán)的香港法人公司2家及華東地區(qū)法人公司10家，以實現(xiàn)收購該12家公司直接持有或通過其子公司間接持有的15處房產(chǎn)和72家門店等經(jīng)營性商業(yè)資產(chǎn)之目的，交易對價為人民幣16.65億元。

第一財經(jīng)記者多方采訪了解到，樂天瑪特長期在中國市場經(jīng)營不佳，此前有數(shù)十家門店關(guān)閉，出售門店對于樂天瑪特而言是止損之舉。而對利群股份而言則是區(qū)域化擴張的商機。連續(xù)兩大韓國巨頭出售中國內(nèi)地市場門店，讓業(yè)者看到實體零售的壓力巨大。但頗有意思的是，與此同時，被譽為沃爾瑪山姆會員店“勁敵”的美國零售商Costco卻進入了中國內(nèi)地市場，這被業(yè)界認為是水土不服的陳舊零售業(yè)者被淘汰，而具有高性價比的零售業(yè)態(tài)正迎來春天。

命運多舛的樂天瑪特

和易買得類似，樂天瑪特已經(jīng)進入中國市場多年，根據(jù)公開資料顯示，2008年5月，樂天瑪特以鯨吞北京萬客隆8家門店為標志，正式進入中國內(nèi)地市場，并在2009年底將門店數(shù)量提升至100家。彼時，樂天瑪特的雄心是希望到2018年能在中國內(nèi)地市場將門店擴至300家。

然而還沒有到2018年，樂天瑪特已經(jīng)支撐不住了。“樂天瑪特和易買得都是韓國零售商，有些類似之處，比如策略方面會有水土不服，且很難修正，因為所有的策略都由韓國總部來設(shè)定，不夠靈活化。和易買得一樣，樂天瑪特在中國內(nèi)地市場一直有巨大的盈利壓力。更加雪上加霜的是，此前由于部分門店因為存在不規(guī)范經(jīng)營而被停業(yè)。”有知情者告訴第一財經(jīng)記者。

第一財經(jīng)記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，從2012年開始，樂天瑪特在中國內(nèi)地市場的關(guān)店潮開始了，之后更是有數(shù)十家門店處于停業(yè)狀態(tài)。如斯狀況下，樂天瑪特當然開始尋找買家以止損。

可惜樂天瑪特中國內(nèi)地門店的出售談判并不容易。第一財經(jīng)記者多方采訪獲悉，樂天瑪特方面一直也很焦慮，期間，幾家有意向的收購者先后都沒有談妥。“包括物美、收購了易買得中國內(nèi)地市場門店的正大集團等都接洽過樂天瑪特。數(shù)月前，利群股份開始考察樂天瑪特項目，因此一度傳出‘緋聞’。但當時利群股份沒有正面承認。”上述知情者透露。

此前，一位韓國流通行業(yè)的知情人士向第一財經(jīng)記者獨家透露，樂天瑪特中國內(nèi)地市場業(yè)務(wù)出售程序的前期接洽已經(jīng)啟動。因在中國內(nèi)地市場業(yè)務(wù)不穩(wěn)定性逐漸增大，樂天瑪特業(yè)務(wù)的損失額急劇上升;因此樂天瑪特近期已指定高盛為出售程序的主管投行，由高盛方面與潛在收購者進行接洽，競購者數(shù)量約為5家左右。其中包括泰國正大集團、一家“在中國區(qū)長期并穩(wěn)定運營”的美國倉儲超市連鎖、以及一家美國私募股權(quán)基金(PEF)。而如今，利群股份終于宣布對樂天瑪特中國內(nèi)地市場部分門店的收購。

利群的算盤和挑戰(zhàn)

利群股份是一家區(qū)域性零售商，總部位于山東，業(yè)務(wù)涉及商業(yè)零售、物流配送、餐飲、住宿、娛樂、旅游等多個領(lǐng)域。其2017年年報顯示，該集團擁有41家零售門店，44家便利店，3家“福記農(nóng)場”生鮮社區(qū)店，門店分布于青島、煙臺、威海、日照、東營、淄博、濰坊以及江蘇連云港地區(qū)。2017年利群股份實現(xiàn)營業(yè)總收入105.538億元，同比增長2.54％；上市公司凈利潤為3.945億元，同比增長9.03％。

“對于一家區(qū)域零售商而言，通過并購可以達到的最直接目標就是全國化擴張和迅速開店，而且收購價格也很劃算。”資深零售業(yè)分析人士沈軍指出。

利群股份表示，這是其全國戰(zhàn)略布局的重要舉措。本次交易完成后，該公司門店將輻射江蘇、安徽、浙江、上海四個區(qū)域市場，同時也可以鞏固公司在山東市場的市場占有率和輻射能力，實現(xiàn)公司從區(qū)域性商業(yè)集團到全國性商業(yè)集團的跨越。未來在逐步開設(shè)收購門店的同時，公司會啟動江蘇區(qū)域的綜合物流中心的選址和建設(shè)，實現(xiàn)區(qū)域集中配送。隨著終端市場規(guī)模的大幅增加，公司與上游廠家的議價能力也將增強，規(guī)模優(yōu)勢顯現(xiàn)，公司綜合毛利率有進一步提升的空間。

“樂天瑪特是希望利群股份全盤接手其所有門店，但利群股份只愿意接受相對優(yōu)質(zhì)的店，即樂天系原本收購的時代零售門店。因此除去已經(jīng)出售的門店，樂天瑪特在中國內(nèi)地市場還有約十幾家門店，估計之后也會逐步出售，慢慢退出中國內(nèi)地市場。”知情者透露。

沈軍認為，利群股份要注意的風險是，這些樂天瑪特的門店有相當一部分是在停業(yè)狀態(tài)，如何在翻牌后重啟門店并不容易。

談及風險，利群股份表示，同步啟動多家門店開業(yè)籌備工作，對公司的經(jīng)營管理能力也是一個很大的挑戰(zhàn)，而且多家門店集中開業(yè)產(chǎn)生一定的期間費用，短期內(nèi)會對公司的利潤指標產(chǎn)生一定負面影響；但從長期來看對公司的市場影響力和規(guī)模都具有很大提升作用。截至記者發(fā)稿時，樂天方面暫無回應(yīng)。

進退之間

在業(yè)界看來，易買得和樂天瑪特先后出售中國內(nèi)地市場門店的舉措是有共通性的。

“實體零售業(yè)本身在這幾年就很艱難，加上成本高企和電商沖擊都成為實體零售業(yè)者的挑戰(zhàn)。一些陳舊的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)比如百貨等都頻頻遭遇關(guān)店。而成本頗高的便利店也經(jīng)歷過關(guān)店潮。大賣場這個業(yè)態(tài)當然有存在的必要性，但如果水土不服，比如易買得和樂天瑪特，則都會有問題。關(guān)店或出售門店是止損之舉。”資深零售業(yè)專家丁浩洲分析。

頗有意思的是，在樂天瑪特準備撤退時，美國零售巨頭Costco卻積極“殺入”了中國內(nèi)地市場。據(jù)悉，Costco日前與上海浦東康橋(集團)有限公司正式簽署投資協(xié)議書，Costco將在浦東康橋設(shè)立中國區(qū)投資性總部，并和合作伙伴星河控股集團共同建設(shè)一家會員俱樂部零售旗艦店。

第一財經(jīng)記者了解到，Costco被譽為沃爾瑪麾下山姆會員店的勁敵，因為兩者都是會員制的大型倉儲式零售門店。這類門店采取大包裝、高性價比的銷售模式，會員的客單價會遠高于一般的賣場，且顧客體驗感強。

有消息稱，Costco每年收取的會員費，幾乎就等于其全年的純利潤額。在過去的一個季度中，Costco的營業(yè)額為282億美元，全公司凈利潤為9.68億美元，其中會員費收入就達6.44億，貢獻了67%。

“幾大國際零售商在中國內(nèi)地市場的‘進’和‘退’也可以看出如今實體商業(yè)的變化趨勢。實體零售有存在的必要，但需要轉(zhuǎn)型，比如增加體驗感，提高性價比，讓顧客認為有必要到門店消費。而倉儲式零售門店就能很好地增強顧客體驗感，并且由于很多商品都是直供和經(jīng)過嚴選的爆款或大包裝商品，因此這類高性價比的大型實體店會頗有前景。”沈軍認為。