金融不能“普惠”，是風險和失衡的征兆？

李宇嘉

近期，國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上，相關部門指出，目前各主要商業(yè)銀行都已率先成立了普惠金融事業(yè)部。其中，五大國有商業(yè)銀行在總行層面都設立了普惠金融事業(yè)部，并已掛牌開始運營；民生銀行、興業(yè)銀行等6家股份制商業(yè)銀行，也設立了普惠金融事業(yè)部，主要為“三農”、小微企業(yè)服務。

同時，中國建設銀行近日召開普惠金融戰(zhàn)略啟動大會，提出將普惠金融業(yè)務打造為建行應對市場新形勢、新變化的戰(zhàn)略支點；普惠金融與住房租賃、金融科技相互支撐，協(xié)同發(fā)力，共同打造形成差異化競爭優(yōu)勢。

普惠金融上升到了國家戰(zhàn)略，這與高質量增長、資金雨潤實體、抑制資金“空轉”和貨幣超發(fā)一脈相承。過去，我國銀行一直堅持大行業(yè)、大企業(yè)為核心的“雙大”經營戰(zhàn)略。國有制造業(yè)、房地產、能源和電力等戰(zhàn)略資源、地方基建等金字招牌的行業(yè)企業(yè)頗受銀行青睞。有國家信用背書、有批發(fā)優(yōu)勢、有存款低利率管制，銀行不用風控、不用營銷，基本上“躺著賺錢”。盡管，“雙大”戰(zhàn)略契合短缺經濟下大規(guī)模經濟建設、公共設施“補欠賬”訴求，但由于單純追求規(guī)模增長，資金過度投入，因此“雙大”戰(zhàn)略也與近年來地方債務風險、房地產泡沫、產能過剩脫不了干系。

從另一角度看，信用背書下道德風險很多，地方債務、樓市泡沫、產能過剩等多元疊加后形成的系統(tǒng)性風險預期甩給了銀行，后者正坐在“火山口”上。再倚重“雙大”戰(zhàn)略，銀行無疑是騎著灰犀?？駳g。而且，“雙大”戰(zhàn)略已無多少空間：隨著投資拉動動能衰減，消費時代到來，銀行依賴的傳統(tǒng)大型基礎設施建設項目明顯減少。2016年以來，新增零售貸款超過了對公貸款；城鎮(zhèn)家庭戶均住房已超過1.1套，房地產增量空間正在觸頂；財政部出臺文件，金融企業(yè)對地方政府和國企的投融資行為要重新界定。綜上，銀行“躺著賺錢”的日子結束了。

更重要的是，金融新生業(yè)態(tài)快速誕生與迭代，云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等強大的金融科技應用和數(shù)據(jù)運用能力，使互聯(lián)網技術快速介入金融領域。像騰訊、螞蟻金服、京東金融等互聯(lián)網企業(yè)，基本都在介入消費金融、理財金融行業(yè)。值得注意的是，不管是提供人性化的金融服務，還是接地氣的金融產品營銷，抑或是基于流量和大消費閉環(huán)的吸儲和攬客，互聯(lián)網和消費時代疊加，對傳統(tǒng)銀行業(yè)務的沖擊很大。近年來，在移動支付、直銷銀行上，傳統(tǒng)商業(yè)銀行已然退敗下來，“銀行消失”絕不是危言聳聽。

我國金融業(yè)確實很大，截至2017年，僅銀行就有4000家，包括政策性銀行，商業(yè)銀行、農信社、村鎮(zhèn)銀行，而這只是我國強大金融業(yè)的一角。最近3年，我國私募基金、基金子公司專戶、基金公司專戶、券商資管等，規(guī)模年化增速分別達到130%、123%、74%和51%，均在50%以上。從宏觀角度看，我國金融業(yè)增加值占GDP比重在2005年時不足5%，但到2016年底，這一比重達到了8.4%，而美國和日本這一比值的歷史高位分別在7.7%和8.5%。

從微觀角度看，我國金融行業(yè)的上市公司利潤占全部上市公司總利潤比重達到57%，近幾年非銀金融機構利潤占比快速上升。

問題是，如果金融資源過度集中在政府部門、大型國企、房地產企業(yè)，過度集中在金融機構同業(yè)間、二級市場、衍生品市場等，而大量的中小微企業(yè)、三農領域、貧困人口、偏遠地區(qū)因為缺乏相應的金融服務，因為“融資難、融資貴”失去發(fā)展的機會，不能享受金融帶來的福利，很難說我們是金融強國，這也是風險和失衡的征兆。

普惠金融立足機會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負擔成本為金融弱勢群體提供適當、有效的金融服務。普惠金融的對象是小微、雙創(chuàng)、扶貧、涉農等金融弱勢群體。“金融弱勢”是指這些群體享受金融服務的權利弱、門檻高。著名經濟學家陳志武曾指出，金融的魔力，就在于在群體在有干勁、有想法、有消費欲望的年輕時候，能夠獲得成本相對低廉、規(guī)模適度的金融資源，將干勁（人力）、思想和資本結合起來，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想、消費意愿，平滑一生福利。十九大重新定義當前我國社會主要矛盾，即“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。由此可見，基于居民福利的大消費時代已經到來。

近20年基礎設施大規(guī)模建設，實現(xiàn)了互聯(lián)互通，交通、互聯(lián)網、物流、有線電視形成的大網，覆蓋城鄉(xiāng)13億人口，將他們充分連接，供求和消費正在發(fā)生變化。金融領域傳統(tǒng)的“二八定律”（80%銀行利潤來自20%的重要客戶）被顛覆，得草根者得天下。2006年諾貝爾獎得主穆罕默德·尤努斯（Muhammad Yunus）證明了一個偉大道理，“窮人比富人更值得信任”，毫無信用的富人仍風雨兼得，因為他有錢，窮人不講信用則沒有退路。

目前，小微企業(yè)、低收入者、創(chuàng)業(yè)者“風險大”的觀念要更新?；ヂ?lián)網時代，手機全面普及，鐵塔和基站深入農村。網絡全面“實名制”，疊加無孔不入的“互聯(lián)網+”，創(chuàng)造出了多維的、無窮的、集合衣食住行和吃喝拉撒的芝麻信用大數(shù)據(jù)。一直難以建立的社會信用體系，有望由互聯(lián)網和共享經濟推動形成。行為放在大數(shù)據(jù)平臺上，基于注冊信息，過往交易、履約、支付和評價等個人海量痕跡，可相對準確地標定企業(yè)和個人信用水平。

站在新時代，普惠金融是解決發(fā)展不平衡不充分的社會主要矛盾、實施鄉(xiāng)村振興、打好脫貧攻堅戰(zhàn)、支持經濟“補短板”、降低社會融資成本，推動全面建成小康社會的需要，也是大銀行要有大格局、大擔當?shù)男枰寝D型的需要。

（作者為資深地產研究人士）