政策底、市場底、估值底全齊了，A股又要5月起步漲半年？

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

5月7日，A股市場出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，滬指高開高走，收盤上漲1.48%，重新站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收報(bào)3136.64點(diǎn)。深成指與創(chuàng)業(yè)板指走勢更強(qiáng)，收盤分別大漲1.92%與2.07%。滬深兩市合計(jì)成交4219億元，行業(yè)板塊全線上揚(yáng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期有私募人士認(rèn)為，目前A股市場政策底和市場底均已出現(xiàn)，而5月7日海通證券也提出了“估值底已現(xiàn)守候云開”的觀點(diǎn)。

滬指高開高走站上3100點(diǎn)

滬指5月7日高開高走，收盤上漲1.48%，重新站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深成指與創(chuàng)業(yè)板指走勢更強(qiáng)，收盤分別大漲1.92%與2.07%。從盤面上看，行業(yè)板塊全線上揚(yáng)。

對(duì)此有私募人士認(rèn)為，2015年上半年是牛市，但在牛市的4月下旬至5月初依然出現(xiàn)了一波回調(diào)，可是從5月8日開始大盤發(fā)起了反攻，滬指從4441點(diǎn)一路攻擊到了5178點(diǎn)，達(dá)到A股歷史上的第二高點(diǎn)，成功實(shí)現(xiàn)了“紅五月”。其次是在2016年的5月份，滬指從當(dāng)時(shí)的2800點(diǎn)發(fā)動(dòng)行情，一路漲到了11月底的3300點(diǎn)，大漲了500點(diǎn)。再有就是2017年的5月份，滬指從3016點(diǎn)起步又是上漲半年達(dá)到了3578點(diǎn)。

當(dāng)下的5月行情，首先是監(jiān)管層和國家政策的利好，央行定向降準(zhǔn)，資管新規(guī)過渡期延遲到2020年底，都說明政策底已經(jīng)出現(xiàn)；其次是從各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)疊加上，大盤出現(xiàn)筑底，持續(xù)震蕩，醞釀反彈。從1月底開始大盤一路下跌，滬指從1月到4月跌去了500點(diǎn)，下跌的空間較大、時(shí)間較長。特別是在這最近10天，股指出現(xiàn)了5根長下影線，表明多頭護(hù)盤，空頭逐漸衰竭，下跌破位的概率低，滬指在3041點(diǎn)的支撐強(qiáng)勁，構(gòu)筑了穩(wěn)固的多重底，意味著市場底已經(jīng)出現(xiàn)。

而對(duì)于估值底，5月7日海通證券研報(bào)指出，“估值底已現(xiàn)守候云開 配置價(jià)值龍頭”。海通證券認(rèn)為，從宏觀角度來看，國內(nèi)基本面和資金面擔(dān)憂漸去，市場預(yù)期已較悲觀，無需太擔(dān)憂；其次從微觀角度看，白馬股基本面不差，近期調(diào)整源于基金調(diào)倉，成長股對(duì)比自己歷史、價(jià)值股、海外科技股，估值并不高。第三就是市場估值已回到滬指2638點(diǎn)，中期趨勢取決于基本面，預(yù)計(jì)今年全部A股凈利同比13.5%。

“三底”已現(xiàn)市場怎么走？

值得注意的是，隨著A股正式“入摩”時(shí)間節(jié)點(diǎn)日益臨近，市場各方正在做準(zhǔn)備。與此同時(shí)，海外資金也在加大布局A股的力度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬港通和深港通今年以來北上資金累計(jì)凈流入844.85億元，其中滬股通今年累計(jì)凈流入443.72億元，深股通累計(jì)凈流入401.13億元。當(dāng)前一邊是中美貿(mào)易爭端的不確定性，一邊是市場“三底”出現(xiàn)，這樣的背景下A股會(huì)怎么走呢？

對(duì)此，深圳前海乾元資始研究總監(jiān)仝棟認(rèn)為，糾結(jié)市場是否出現(xiàn)底部意義不大。即便出現(xiàn)底部，并不說明一定能賺到錢，即便不是底部，也不意味著就沒有賺錢機(jī)會(huì)。從長期來看，價(jià)值投資策略是能讓投資者勝出的唯一策略。既然是價(jià)值投資，就應(yīng)該把精力放到企業(yè)的中期判斷上，其他都是外在的“噪音”，5月7日市場的表現(xiàn)也證明了價(jià)值投資策略的有效性。中美貿(mào)易爭端會(huì)反復(fù)，不必過于關(guān)注這件事情。建議投資者關(guān)注細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域以及制造業(yè)中的優(yōu)秀公司。

巨澤投資董事長馬澄對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，上證指數(shù)自2018年1月份從3578點(diǎn)調(diào)整至今，在3041點(diǎn)至3200點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行了一個(gè)半月，特別是上周五滬市創(chuàng)出1484億元的地量，表明空頭在不斷衰竭。從近期政策面來看，政策底已現(xiàn)。5月7日滬指大漲1.48%站上3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)指同步大漲2.07%，市場氛圍明顯回暖。

就中長期來看，創(chuàng)藍(lán)籌和新經(jīng)濟(jì)板塊可以堅(jiān)定看好。一是中小創(chuàng)已經(jīng)下跌三年，在估值上已有相當(dāng)優(yōu)勢；再者要推進(jìn)“中國制造2025計(jì)劃”，這對(duì)新經(jīng)濟(jì)未來的成長會(huì)起到強(qiáng)大的助推作用。而大金融和周期股方面有階段性機(jī)會(huì)。