每日經(jīng)濟新聞 2018-05-01 15:57:26
銀華中小盤(代碼:180031)就是這樣一只難得的公募基金。銀華中小盤過去五年累計回報達259%,奪得同類基金亞軍;而截止2018年4月4日,其累計收益率已經(jīng)達到314.29%。
每經(jīng)記者 宋雙 每經(jīng)實習編輯 胥帥
長期以來,公募基金都有給人看天吃飯的印象。今年這個風格起來了,對應的基金表現(xiàn)很好;明年轉到那個板塊了,又是另一批基金的天下。當然,最終還是要看大行情臉色的,牛市人人都有肉吃,熊市連湯都要爭著喝。
于是,我們一直試圖在超過5000只公募基金的龐大群體中,尋找真正是靠投研實力吃飯,不是只靠天吃飯的那一小部分??刻斐燥堃灰靠隙ㄒ惨?,畢竟機會來了也要把握住。
那么應該怎么辨別呢?指標確實非常多,可以粗,可以細,但有兩個維度最重要。一個是長期回報率,一個是回撤率。這兩個指標可以看出基金經(jīng)理風格、業(yè)績水平,平臺實力等等,也是決定是否值得投資的首要考量。畢竟來說,不管是什么主題風格的產品,不論什么市場變幻,都能夠保持賺錢而不大幅虧損,這基本上已經(jīng)是投資的最高境界了。
這里要說的銀華中小盤就是這樣一只難得的公募基金。先簡單看看基金的基本資料:銀華中小盤成立于2012年6月20日,其資產配置比例為股票倉位60%~95%,其中投資于中小盤股票的倉位不低于股票資產的80%。其業(yè)績比較基準也分別納入了中盤指數(shù)和小盤指數(shù),即天相中盤指數(shù)收益率×40%+天相小盤指數(shù)收益率×40%+中債總指數(shù)收益率×20%?,F(xiàn)任基金經(jīng)理為李曉星,從2015年7月7日至今,管理接近3年。
根據(jù)上面說的兩個主要維度,我們先來看長期回報率。銀華中小盤過去五年累計回報達259%,奪得同類基金亞軍;而截止2018年4月4日,其累計收益率已經(jīng)達到314.29%。單看李曉星接管的近三年,整體回報率為55.73%,在同類322只基金中排名第16位。這已經(jīng)是非同尋常的表現(xiàn)了。要知道,銀華中小盤是一只中小盤風格的基金,且中小盤資產不低于股票倉位的80%,而2015年下半年到2017年底,中小創(chuàng)行情低迷,但李曉星依然"逆市"創(chuàng)造了投資佳績。
對此他表示,“我們一直堅守業(yè)績成長股投資,不去賺估值博弈的錢,而是賺公司業(yè)績成長的錢。通過不斷選擇景氣度向上的行業(yè),從中選擇業(yè)績增速快、估值合理的公司,并不斷根據(jù)股票的性價比調整相應的倉位,這種做法至少從這三年來看,效果還是不錯的。”
對于2018年,他認為:“分化會是2018年的市場特征。我們不去判斷風格,埋頭做好選股。2017年我也持有了大量的有業(yè)績有估值的中小創(chuàng),其中大部分都給我的組合貢獻了不少收益。2018年也是一樣,白馬、藍籌、成長都會有機會,考驗的是組合管理人的選股能力。”
再來看第二個指標回撤率。李曉星接管銀華中小盤之后,正值2016年初大跌,特殊市場環(huán)境下,銀華中小盤當時的最大回撤率為26.78%,同期滬深300指數(shù)最大回撤為30%。而2016年初大跌至今,銀華中小盤的最大回撤為5.16%,而滬深300指數(shù)同期回撤率為18.42%。由此可見李曉星的風控能力非常出色,這主要源于他追求絕對收益的決心。他也曾說過,“能賺錢的股票很多,但是要確認在我能力圈范圍內、能看得懂的,我才會去買。”他也提出了所謂“積勝”的理念,“第一是不虧錢??梢蕴潟r間,可以跑輸,但不能虧錢。我買每一只股票都希望不虧錢,賺多賺少,我都希望它有絕對收益。第二,每一個決定都可以賺錢,這便是積勝。”
對于投資者來說,像銀華中小盤這樣風險適中,風控能力出色,且追求絕對收益的產品,非常適合成為自己長期資產配置當中的一員。
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