基金業(yè)高速成長樣本觀察：匯添富基金的“高質(zhì)量發(fā)展觀”

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

過去20 年間，基金業(yè)完成了從0 到12 萬億的飛躍，100 多家基金公司先后成立，從行業(yè)的奠基者“老十家”，到風(fēng)華正茂的“中生代”，再到生機(jī)勃勃的“新生代”，一代又一代基金公司先后加入行業(yè)的奮斗，匯聚成為當(dāng)今繁榮的基金業(yè)圖景。

正所謂，“到中流擊水,浪遏飛舟！”2005年成立的匯添富基金是中生代基金公司中的優(yōu)秀代表之一。經(jīng)過13 年的奮斗，目前匯添富已發(fā)展成為總資產(chǎn)管理規(guī)模超過6000億元、非貨基公募規(guī)模穩(wěn)居全國前十，長期主動(dòng)投資能力領(lǐng)跑的大型基金公司。

透視匯添富的“發(fā)展觀”，可以發(fā)現(xiàn)一條清晰的脈絡(luò)，即舍棄追求短期、膚淺的經(jīng)營目標(biāo)，堅(jiān)持追求高質(zhì)量的發(fā)展，包括錘煉高質(zhì)量的投資能力、經(jīng)營高質(zhì)量的資產(chǎn)管理規(guī)模、布局高質(zhì)量的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)、打造高質(zhì)量的人才團(tuán)隊(duì)等。

如此，匯添富基金的發(fā)展便始終聚焦于資產(chǎn)管理本源，形成了由出色的投研能力帶動(dòng)公司發(fā)展的良性機(jī)制，其長期業(yè)績出色穩(wěn)定，資產(chǎn)管理規(guī)模夯實(shí)，業(yè)務(wù)布局穩(wěn)扎穩(wěn)打，逐漸穩(wěn)步躋身于中國一流基金公司之列。

高質(zhì)量的投資能力

從創(chuàng)立之初，匯添富就立志做中國證券市場的“選股專家”，在充斥誘惑的市場中從未改變初心，始終致力于成為長期投資、價(jià)值投資理念的擎旗者。

為此，匯添富確立了“以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場脈絡(luò)，做中長期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的較高的長期投資收益”的投資理念，并構(gòu)建起垂直一體化的投研體系及優(yōu)秀穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)，做到投研團(tuán)隊(duì)專業(yè)分工，投研平臺(tái)高效分享，核心人員相對穩(wěn)定。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，過去3年匯添富基金股票投資主動(dòng)管理平均收益率為89.86%，過去五年其股票投資主動(dòng)管理平均收益率更是高達(dá)184.98%，兩個(gè)指標(biāo)均連續(xù)三年在行業(yè)前十大基金公司中排名首位。

不僅如此，匯添富基金也是過去五年主動(dòng)偏股型基金業(yè)績前30強(qiáng)產(chǎn)品數(shù)量最多的基金公司，旗下匯添富民營活力、匯添富成長焦點(diǎn)、匯添富價(jià)值精選和匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健在過去五年均實(shí)現(xiàn)了2倍以上的凈值漲幅。

聚焦自身核心競爭力，切實(shí)提高主動(dòng)投資能力，特別是主動(dòng)權(quán)益投資能力，在講求高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期，匯添富當(dāng)初選擇的這條“并不好走的路”，如今看來，卻是一條正道。

高質(zhì)量的資產(chǎn)管理規(guī)模

分析匯添富基金的資產(chǎn)管理規(guī)?？梢园l(fā)現(xiàn)，他們不僅重“量”，而且重“質(zhì)”。

首先，匯添富基金的主動(dòng)權(quán)益類規(guī)模排名行業(yè)前列，而主動(dòng)權(quán)益類規(guī)模是衡量一家基金公司核心競爭力的核心指標(biāo)之一。根據(jù)天相數(shù)據(jù)，截至2018年一季度末，匯添富基金的主動(dòng)權(quán)益類規(guī)模為975.51億，在所有基金公司中排名第4；若按照市場化募集的權(quán)益類基金統(tǒng)計(jì)口徑，匯添富基金則排名前三。

其次，匯添富基金鮮有沖規(guī)模的舉動(dòng)，甚至?xí)谑袌龇抢硇陨蠞q的時(shí)期限制規(guī)模。匯添富基金歷年規(guī)模穩(wěn)步上漲，具備穩(wěn)定的內(nèi)生增長動(dòng)力，其每年年末的規(guī)模與次年一季度相比很少出現(xiàn)大幅的落差。

2015年，市場出現(xiàn)非理性的投資情緒，匯添富敏銳意識(shí)到其背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，匯添富的業(yè)績非常出色，其旗下5只偏股型躋身全市場前10。面對這一順勢擴(kuò)張規(guī)模的良機(jī)，匯添富卻選擇了對旗下基金進(jìn)行“限購”，并且停發(fā)了專戶產(chǎn)品。而在市場對分級(jí)基金抱以巨大投資熱情之際，考慮到這類產(chǎn)品不符合投資者利益，匯添富也選擇了“不跟隨”。

最后，匯添富電商平臺(tái)的規(guī)模保有量在公司的總規(guī)模中占比接近1/4，這也是匯添富基金的獨(dú)特優(yōu)勢之一。通過對電商客戶的運(yùn)營，匯添富得以直接面對客戶，提供更加便捷、有效的服務(wù)；并在運(yùn)營過程中積累海量的客戶交易數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)的分析處理，反過來又能進(jìn)一步優(yōu)化客戶服務(wù)，增強(qiáng)客戶的粘性。

高質(zhì)量的業(yè)務(wù)布局

在業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局方面，匯添富展現(xiàn)出了極大的前瞻性和長期堅(jiān)持的韌性。

2009年7月，匯添富推出了業(yè)內(nèi)首個(gè)基金電子賬戶“現(xiàn)金寶”，此后其在電商領(lǐng)域的投入持續(xù)加碼——彼時(shí)離電商“風(fēng)口”降臨的2013年還有相當(dāng)長一段時(shí)間,這對于一家公募基金公司來說，需要巨大的勇氣和長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。

如今匯添富的電商平臺(tái)業(yè)務(wù)系日趨完善,無論團(tuán)隊(duì)實(shí)力、系統(tǒng)水平還是運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)方面均處于行業(yè)一流水平。截至去年末，匯添富電商業(yè)務(wù)規(guī)模突破千億大關(guān)，客戶服務(wù)數(shù)超過5000萬，“現(xiàn)金寶”也成為業(yè)內(nèi)最知名的基金公司自有電商平臺(tái)之一。

同樣是在2009年，作為匯添富基金國際化戰(zhàn)略的重要一步，匯添富資產(chǎn)管理（香港）有限公司在港成立，成為中資基金管理公司在境外設(shè)立的首批子公司之一。

早期由于港股市場缺乏賺錢效應(yīng)，很多公司并未對香港業(yè)務(wù)充分重視；但匯添富預(yù)見到資本市場的開放互聯(lián)及人民幣的國際化是大勢所趨，因此在香港團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)、渠道關(guān)系維護(hù)、業(yè)務(wù)拓展方面堅(jiān)持長期投入，也終在持續(xù)努力后迎來收獲期。

彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，由匯添富香港行政總裁萬青執(zhí)掌的一只投資香港本土市場的基金，過去一年、三年、五年業(yè)績均排名同類第一，匯添富國際業(yè)務(wù)整體規(guī)模突破200億元，品牌優(yōu)勢逐漸彰顯。

整體上看，依靠前瞻性的布局和長期的積累，目前匯添富已形成包括公募、電商、養(yǎng)老金、專戶、國際業(yè)務(wù)和股權(quán)投資在內(nèi)的六大業(yè)務(wù)板塊，總資產(chǎn)管理規(guī)模突破6000億元，服務(wù)客戶超過6000萬，一家現(xiàn)代化的資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)大體已成。

高質(zhì)量的人才團(tuán)隊(duì)

基金行業(yè)作為智力密集型行業(yè)，可能并不缺少高質(zhì)量的人才，但是匯添富的特點(diǎn)是，不僅能夠吸收到一流的人才，還能以良好的公司治理確保人才的約束和激勵(lì)，以完善的發(fā)展體系提升人才的職業(yè)能力，以優(yōu)秀的公司文化釋放人才的生產(chǎn)力。

匯添富股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡穩(wěn)定，股東之間充分信任。同時(shí)，三家股東從公司設(shè)立起就充分授權(quán)、信任管理層，公司高管全部采取市場化引入，穩(wěn)定有為。

同時(shí)，匯添富還于2015年起率先在大型基金公司中實(shí)施了員工持股，構(gòu)建了從高管到骨干員工的約束與激勵(lì)機(jī)制，建立了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的公司治理結(jié)構(gòu)。

在投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)上，匯添富主要采用高質(zhì)量的人才自主培養(yǎng)模式。匯添富每年都會(huì)從各大高校招聘優(yōu)秀畢業(yè)生從頭培養(yǎng)，他們一踏入公司，就接受匯添富的投資理念、投資方法、團(tuán)隊(duì)文化的熏陶，而作為擁有業(yè)內(nèi)股票基金規(guī)模最大、業(yè)績最領(lǐng)先的公司，匯添富又能給他們提供最好的成長環(huán)境。

合格的研究員往往要經(jīng)過長達(dá)5~7年的培養(yǎng)周期才能擔(dān)任基金經(jīng)理，這樣的人才培養(yǎng)模式看起來效率緩慢，但其實(shí)是最高效的，在這種環(huán)境下成長起來的基金經(jīng)理，擁有統(tǒng)一的投資理念和類似同窗的親密友誼，他們的分享交流、思維碰撞、整體戰(zhàn)斗力都是“拼湊型”團(tuán)隊(duì)難以企及的，團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性自然也是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的。

匯添富的公司哲學(xué)是——“只要是匯添富決心做的事，就必須做成業(yè)內(nèi)最佳，我們希望每一個(gè)崗位上的員工，都能成為在業(yè)內(nèi)自己崗位上的最專業(yè)、最有激情、最優(yōu)秀的專家，成為行業(yè)里最‘硬’的腦袋”。對于創(chuàng)業(yè)型公司來說，這種公司上下一心，艱苦奮斗的精神是決勝的首要前提。

在中國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代背景下，基金公司同樣需要適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求，回歸本源，夯實(shí)基礎(chǔ)。有理由期待匯添富這樣始終堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展模式的基金公司將取得更大的發(fā)展。