上財(cái)一季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告：Q1中國(guó)經(jīng)濟(jì)按同比增6.8% 經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn) 符合預(yù)期

每經(jīng)記者 夏冰    每經(jīng)編輯 祝裕

“從一季度數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)繼續(xù)得到鞏固，但也面臨國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易環(huán)境不確定性上升，國(guó)內(nèi)發(fā)展不平衡不充分問(wèn)題突出的雙重考驗(yàn)。其中相對(duì)比較突出的風(fēng)險(xiǎn)集中在中美貿(mào)易摩擦、家庭債務(wù)等方面。尤其是中美貿(mào)易摩擦的走勢(shì)依然不明朗，貿(mào)易順差與去年同期相比收窄，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已呈拖累之勢(shì)。”在4月18日上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組發(fā)布的《2018年第一季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告》中，如是指出。

報(bào)告指出，第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)6.8%，與本課題組2017年12月發(fā)布《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)年度報(bào)告（2017-2018）——風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、政策模擬及其治理》的“保守樂觀”情境下的經(jīng)濟(jì)增速相一致。這與近一個(gè)時(shí)期的政府政策紅利效應(yīng)有關(guān)，也與“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”新發(fā)展理念下的改革深化和發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換有很大關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)明顯，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率超過(guò)六成和消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率超過(guò)七成。

具體來(lái)看，報(bào)告認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有如下主要特征：經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn),符合預(yù)期；同時(shí)，報(bào)告稱“機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，仍需全面深化改革、擴(kuò)大開放”。

經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn) 符合預(yù)期

報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有消費(fèi)回暖，投資回升，貿(mào)易順差有所下降；價(jià)格溫和波動(dòng)，總體平穩(wěn)；貨幣供應(yīng)與社會(huì)融資總量增速雙雙回落；人民幣近期貶值預(yù)期壓力持續(xù)降低，但中長(zhǎng)期仍承壓；財(cái)政收支增速平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)有所改善；房?jī)r(jià)走勢(shì)分化，一線樓市降溫六個(gè)主要特征。

消費(fèi)回暖方面，報(bào)告指出，2018年年初以來(lái)社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月名義增速回暖，前三個(gè)月份的名義同比增速分別為9.7%、9.7%和10.1%，雖低于去年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)，但較2017年12月有所提升。第一季度消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)攀升，以124點(diǎn)創(chuàng)2008年以來(lái)最高。

投資增速回升上，當(dāng)前全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增速回升，實(shí)際增速與去年基本持平。除此之外，對(duì)外貿(mào)易也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，波動(dòng)性增強(qiáng)，貿(mào)易順差有所下降。報(bào)告指出，2018年一季度進(jìn)出口增速平穩(wěn)。其中，進(jìn)口增速快于出口增速，貿(mào)易差額相比2017年同期下降172.2億美元。分貿(mào)易方式來(lái)看，一般貿(mào)易增速持續(xù)快于加工貿(mào)易增速；分別來(lái)看，出口增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于新興經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)口差異較大。內(nèi)、外需基本穩(wěn)定，但波動(dòng)性加大。

另外，今年一季度價(jià)格整體呈現(xiàn)溫和波動(dòng)，總體平穩(wěn)；2018年一季度CPI增速為2.1%，而2017年年均核心CPI增速為2.2%，價(jià)格總體穩(wěn)定。從PPI來(lái)看，2018年1、2、3月份PPI同比增速分別為4.3%、3.7%及3.1%，持續(xù)下降。

從貨幣供應(yīng)來(lái)看，報(bào)告發(fā)現(xiàn)，截至2018年一季度M1和M2的同比增速分別為7.1%和8.2%，M1和M2增速剪刀差自2月以來(lái)完全消除。另外，人民幣方面，報(bào)告認(rèn)為，雖然去年年底的走勢(shì)樂觀，然而中長(zhǎng)期貶值預(yù)期仍在，因此，近期觀察到，短期人民幣企穩(wěn)的各項(xiàng)指標(biāo)仍不容過(guò)度樂觀，近期貶值預(yù)期壓力持續(xù)降低，但中長(zhǎng)期仍承壓。

值得注意的是，房地產(chǎn)方面，報(bào)告分析發(fā)現(xiàn)2018年第一季度，中國(guó)商品房銷售整體上延續(xù)了回落態(tài)勢(shì)。在因城施策、差異化調(diào)控的指導(dǎo)思想下，各地區(qū)走勢(shì)截然不同，分化加劇。東部地區(qū)銷售面積出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而同期中、西部地區(qū)都呈現(xiàn)了高位企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，在差異化調(diào)控政策的作用下，雖整體房?jī)r(jià)平穩(wěn)上行，但各線城市分化持續(xù)。房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，一季度一線樓市繼續(xù)降溫，二、三線城市，尤其是三線城市，驅(qū)動(dòng)了整體房?jī)r(jià)的上漲。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存 仍需全面深化改革、擴(kuò)大開放

展望二季度及下半年，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)，不斷提高增長(zhǎng)的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)更加充分、平衡的良性發(fā)展，需要處理好短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策與中長(zhǎng)期改革之間、全面深化改革與全面對(duì)外開放之間的辯證關(guān)系。

具體而言，課題組有如下建議：

當(dāng)前短期的限購(gòu)政策效果已呈現(xiàn)邊際遞減，有必要通過(guò)加快推進(jìn)土地改革、戶籍改革、教育和醫(yī)療制度改革以及租售同權(quán)措施等長(zhǎng)效機(jī)制，主動(dòng)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，避免陷入過(guò)去反復(fù)出現(xiàn)的調(diào)控之后價(jià)格反撲的怪圈。進(jìn)一步深化房地產(chǎn)市場(chǎng)改革，以市場(chǎng)化手段而非行政手段穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和平衡市場(chǎng)供求。謹(jǐn)慎防范房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落，造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行紊亂。

除此外，報(bào)告認(rèn)為還需穩(wěn)步推進(jìn)匯率市場(chǎng)化和資本市場(chǎng)改革的進(jìn)程，逐漸降低金融部門杠桿率，有效引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，避免資金在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)；加快規(guī)范和放開民間金融業(yè)，提高資源配置效率，可以增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)信心，推動(dòng)民間投資回升，支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)性。穩(wěn)步推進(jìn)落實(shí)減稅降費(fèi)政策，同時(shí)著力在法治框架下規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，切實(shí)降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。盡快推出個(gè)人所得稅改革細(xì)則，建立與收入增長(zhǎng)水平相匹配的彈性起征點(diǎn)制度，減輕中低收入人群稅收負(fù)擔(dān)，推進(jìn)社會(huì)公平并釋放消費(fèi)活力。

課題組最后指出，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)以良性發(fā)展為導(dǎo)向的全面深化改革。良性發(fā)展是一種更加平衡充分的發(fā)展，它不是單靠政策層面的優(yōu)化或再設(shè)計(jì)就能實(shí)現(xiàn)的，有賴于全面深化改革以促進(jìn)基本制度環(huán)境的改善，而政府在制定規(guī)則、改善環(huán)境等制度方面的作用異常重要，要提供公平公正和有利于激發(fā)人們創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新及招商引資的基本、基礎(chǔ)性的制度環(huán)境。

與此同時(shí)，面對(duì)新的全球開放形勢(shì)和內(nèi)部改革需要，課題組建議：我國(guó)應(yīng)實(shí)行更加積極主動(dòng)的對(duì)外開放戰(zhàn)略，通過(guò)加快中日韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定、中國(guó)-加拿大自貿(mào)區(qū)協(xié)定等談判進(jìn)程推動(dòng)自貿(mào)區(qū)協(xié)定開放，同時(shí)通過(guò)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、自由貿(mào)易港的建設(shè)試點(diǎn)和推廣應(yīng)用等推進(jìn)自主開放，不斷拓展新的開放領(lǐng)域和空間，促進(jìn)全球人才、資金、技術(shù)、管理等生產(chǎn)要素在自由流動(dòng)和優(yōu)化重組中為我所用。