萬一油價(jià)真的大漲怎么辦？摩根大通準(zhǔn)備了這份交易攻略

以美國(guó)為首的西方國(guó)家突然對(duì)敘利亞開火，讓不少投行上調(diào)了未來油價(jià)預(yù)期，摩根大通就認(rèn)為，目前已處于三年高位的原油價(jià)格，短期內(nèi)可能再漲10%。

該行策略分析師John Normand團(tuán)隊(duì)在周五的紀(jì)要中寫道，如果美國(guó)和歐盟重新對(duì)伊朗施加制裁，西方強(qiáng)國(guó)擴(kuò)大對(duì)敘利亞的導(dǎo)彈攻擊范圍，布油可能會(huì)沖擊80美元。

布油本周收在72.58美元，周漲幅為8.2%，本周WTI漲了8.6%至67.39美元。80美元的價(jià)位大約相當(dāng)于2014年油價(jià)高峰時(shí)期的70%。去年布油大漲了30%。

無獨(dú)有偶，80美元成了不少機(jī)構(gòu)人士甚至沙特內(nèi)部的心理“價(jià)位”。本周早些時(shí)候，彭博社報(bào)道稱，沙特暗示希望實(shí)現(xiàn)80美元的油價(jià)水平，以便支持該國(guó)政府的政策議程以及能源巨頭沙特阿美的IPO。

更早前的2月，高盛就預(yù)計(jì)半年內(nèi)油價(jià)突破80美元，其將3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月原油均價(jià)分別上調(diào)至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。

“考慮到敘利亞風(fēng)波，西方對(duì)伊朗的制裁將比預(yù)想的更快到來，所以我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)或?qū)⒃谙奶斐霈F(xiàn)。”Normand認(rèn)為。

華爾街見聞也曾提到，敘利亞的軍事打擊最終有可能會(huì)像去年4月一樣，只構(gòu)成對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的短期影響，而非長(zhǎng)期的真正制裁。伊朗和委內(nèi)瑞拉才是中東最大的不確定性，而且相比之下，對(duì)油價(jià)的影響更大。

美國(guó)政府上下都已經(jīng)開始為5月退出伊朗核協(xié)議部署準(zhǔn)備。如果美國(guó)重新恢復(fù)對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)金融制裁，伊朗作為第七大產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量多少會(huì)受到影響。

“制裁伊朗的決定可能在5月作出，以此為開端，原油市場(chǎng)或?qū)⒃馐苓B續(xù)壓力，刺激油價(jià)攀升，波動(dòng)性超過平均水平。”Normand寫道。

與其他投行的觀點(diǎn)類似，摩根大通認(rèn)為現(xiàn)在是持有能源股票的好時(shí)候。Normand甚至給出了幾個(gè)原油相關(guān)的資產(chǎn)組合推薦：

能源股票

做多WTI看漲期權(quán)價(jià)差（call spread）和布倫特日歷價(jià)差（calendar spread）

超配標(biāo)普能源板塊

高收益率的能源公司債

美元對(duì)歐元五年期通脹掛鉤債券

做多加元對(duì)日元

做多挪威克朗對(duì)歐元

但從長(zhǎng)期來看，黃金可能才是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)肆掠的王者，因?yàn)槊绹?guó)頁巖油產(chǎn)量一旦提升，油價(jià)很快就會(huì)遭到擠壓。摩根大通提到，80美元的價(jià)格可能只會(huì)持續(xù)3-6個(gè)月，一旦美國(guó)頁巖油重新“占領(lǐng)”市場(chǎng)，一切將被打回原形。

（華爾街見聞 劉曉翠）

聲明：本文內(nèi)容不作為投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。