業(yè)績持續(xù)高速增長 跨境電商“扮靚”資本市場

CFP圖 中美貿(mào)易摩擦的陰云未散，其對跨境電商的影響也引發(fā)資本市場格外關注。對此，A股上市公司跨境通近期發(fā)布了兩份公告，稱“影響甚微”。新三板公司安克創(chuàng)新表示，公司出口美國的商品，使用的清關編碼與加稅清單中的清關編碼沒有重合，貿(mào)易摩擦不會對公司2018年銷售收入產(chǎn)生影響。受益于貿(mào)易全球化和消費電子化，這兩家跨境電商過去幾年業(yè)績持續(xù)高速增長。 以跨境通為代表的一批跨境電商，帶著亮麗的“成績單”，陸續(xù)登陸資本市場，不僅“扮靚”了資本市場，甚至成為某些夕陽產(chǎn)業(yè)上市公司的“救命稻草”。 跨境電商“滲入”資本市場 2014年11月，國內(nèi)領先的跨境出口零售電商環(huán)球易購，以被收購的方式，通過百圓褲業(yè)登陸資本市場。這是第一家亮相資本市場的跨境電商，環(huán)球易購通過自建專業(yè)品類、多維立體垂直平臺體系，以高性價比的中國制造產(chǎn)品，為全球用戶提供海量選擇，產(chǎn)品直銷美國、加拿大、英國等200多個國家和地區(qū)。 登陸資本市場后，環(huán)球易購以驚人的業(yè)績增速，展示了跨境出口電商的魅力。在首次合并報表的2014年度，環(huán)球易購僅憑兩個月的并表業(yè)績，就向上市公司貢獻了2418.43萬元凈利潤。2015年，環(huán)球易購實現(xiàn)凈利潤1.67億元，成為上市公司利潤的重要貢獻者。同年，百圓褲業(yè)變更證券簡稱為“跨境通”，并將跨境電商作為未來發(fā)展的重點領域?？缇惩ㄗ钚掳l(fā)布的2017年度業(yè)績快報顯示，公司去年全年營業(yè)收入同比增長63.99%，凈利潤同比增長90.73%?！?017年子公司環(huán)球易購和前海帕拓遜跨境電商業(yè)務盈利能力不斷增強，收入規(guī)模持續(xù)保持高速增長。”跨境通表示?？缇惩ㄖ螅慌缇畴娚剃懤m(xù)亮相資本市場。A股市場，拉鏈行業(yè)龍頭企業(yè)潯興股份以10億元現(xiàn)金并購價之鏈，如今正籌劃置出拉鏈資產(chǎn)，擬專注于跨境電商業(yè)務；主營民用錦綸長絲的華鼎股份以29億元的價格收購了跨境電商通拓科技；天澤信息擬34億元收購跨境電商有棵樹，目前交易細節(jié)正在談判溝通中。 價之鏈和有棵樹曾是新三板掛牌公司。目前，新三板市場仍有5家主營跨境電商業(yè)務的掛牌企業(yè)，它們分別為傲基電商、安克創(chuàng)新、三態(tài)股份、百事泰和賽維電商。其中，傲基電商、安克創(chuàng)新的業(yè)績并不遜色于價之鏈、有棵樹和通拓科技。以“類借殼”形式登陸新三板的三態(tài)股份，業(yè)績亦處于高速成長中。在2017年半年報中，傲基電商稱，公司產(chǎn)品全部出口，暢銷歐洲、北美洲、澳大利亞、中東等全球200多個國家和地區(qū)，是中國跨境電商龍頭企業(yè)和行業(yè)的領跑者。 政策支持爆發(fā)式增長可期 隨著全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的高速發(fā)展、消費者網(wǎng)購習慣的養(yǎng)成，以及我國倉儲物流、在線支付等配套體系的成熟，中國跨境出口電商市場近年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。來自中國電子商務研究中心及國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，中國跨境電商交易規(guī)模已由2010年的1.3萬億元增至2016年的6.7萬億元，預計未來仍將保持20.1%的復合增長率，占進出口總額比重將由2016年的27.57%升至2020年的37.6%。與此同時，出口電商交易額2020年預計將達到9萬億元，占跨境電商總交易規(guī)模的75%左右。 跨境電商也是國家政策大力支持的產(chǎn)業(yè)。國家發(fā)展改革委、外交部、商務部聯(lián)合發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》提出，要“創(chuàng)新貿(mào)易方式，發(fā)展跨境電子商務等新的商業(yè)業(yè)態(tài)”。目前跨境電商市場主要集中在歐美、日韓等成熟市場，而在東南亞、中東、俄羅斯等區(qū)域發(fā)展程度較低?？缇惩?、傲基電商、安克創(chuàng)新等“頭部”公司均看中了其中的重大機遇，天澤信息、潯興股份、華鼎股份等上市公司對此同樣“垂涎不已”。業(yè)內(nèi)人士認為，B2C出口電商市場依然處于高度分散階段，創(chuàng)業(yè)者及其背后的資本力量依然在持續(xù)進入，競爭越來越激烈，機會與挑戰(zhàn)同步上升。 中美貿(mào)易摩擦“影響甚微” 那么，如果美國加征關稅，會否打擊快速發(fā)展中的跨境電商、尤其是出口電商呢？3月23日，在特朗普政府首次釋放加稅信號的當天，A股公司跨境通跌停。隨后，公司公告表示：“該政策短期來看對公司影響甚微，中長期來看對公司業(yè)務發(fā)展有一定促進作用?！?跨境通分析，如果美國加征關稅，將進一步提高美國本土零售公司的成本，公司擁有自主B2C跨境電商渠道，征稅政策將進一步凸顯公司的渠道成本優(yōu)勢，將為公司帶來更多的商業(yè)機會。從短期看，中國B2C跨境出口電商對美銷售商品客單價遠低于美國進口免稅金額800美元的標準，跨境貿(mào)易主要以直郵為主，從而有效避免了美國征稅政策影響。4月9日，跨境通再次公告作出詳細分析，并得出結(jié)論：“美國發(fā)布建議征收中國產(chǎn)品關稅清單，對公司2018年銷售收入影響甚微。” 安克創(chuàng)新同日公告表示，中美貿(mào)易摩擦不會對公司2018年銷售收入帶來影響。 安永會計師事務所相關人士表示：“跨境出口B2C電商主要是以直郵方式發(fā)出，有效避開了海關征稅環(huán)節(jié)。目前來看，在這個環(huán)節(jié)征稅還是很有難度的?！?在光大證券新三板團隊看來，跨境出口電商的實質(zhì)是以電子商務為載體的國際貿(mào)易，其發(fā)展動力來自于中國制造的高性價比，利潤來源是貿(mào)易差價。B2C出口電商龍頭未來將受益于規(guī)模效應與管理效率提升，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，通過深度整合產(chǎn)業(yè)鏈鞏固成本優(yōu)勢，提升產(chǎn)品質(zhì)量獲取品牌溢價。 來源：上海證券報記者吳柳雯