安泰集團(tuán)修正業(yè)績增虧2.6億 推進(jìn)債務(wù)重組仍難逃關(guān)聯(lián)方拖累

每經(jīng)記者 肖達(dá)明    每經(jīng)編輯 楊 軍    

安泰集團(tuán)（600408，SH）受制于其關(guān)聯(lián)公司山西新泰鋼鐵有限公司（以下簡稱新泰鋼鐵）大筆關(guān)聯(lián)債務(wù)計(jì)提壞賬，今年1月份已宣布預(yù)虧。同時(shí)，其也在努力推進(jìn)債務(wù)重組，試圖將不超過20億元的債務(wù)轉(zhuǎn)移到新泰鋼鐵。在這個(gè)過程中，安泰集團(tuán)也對新泰鋼鐵進(jìn)行了大量擔(dān)保。

近日，安泰集團(tuán)宣布在分析關(guān)聯(lián)方履約能力后，對其超過2億元的擔(dān)保計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，業(yè)績修正大幅增虧。安泰集團(tuán)方面回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前市場向好，新泰鋼鐵的償債能力也在逐步上升，此次計(jì)提基于謹(jǐn)慎原則，并不意味著其償債能力的進(jìn)一步下滑。針對債務(wù)重組的工作也在穩(wěn)步進(jìn)行。

兩大原因?qū)е绿潛p增加

安泰集團(tuán)今年1月30日發(fā)布的公告顯示，其2017年年度業(yè)績預(yù)計(jì)虧損2000萬元左右。4月11日晚，安泰集團(tuán)宣布修正預(yù)計(jì)業(yè)績?yōu)樘潛p2.82億元左右，增虧達(dá)2.6億元。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.29億元左右。

虧損增加的原因是，安泰集團(tuán)與會(huì)計(jì)師溝通，對新泰鋼鐵的貸款履約能力進(jìn)行了分析，根據(jù)分析結(jié)果，對公司為關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保計(jì)提了預(yù)計(jì)負(fù)債共計(jì)2.1億元。此外，對于在建工程項(xiàng)目的減值準(zhǔn)備，對鐵路專用線等工程項(xiàng)目進(jìn)行了評估后增加計(jì)提了3264萬元減值準(zhǔn)備。這兩項(xiàng)是虧損增加的主要原因。

近年來，安泰集團(tuán)主業(yè)經(jīng)營困難，2015年盈利不足4000萬元，2016年凈利潤虧損5.82億元。2011~2016年，安泰集團(tuán)扣非凈利連續(xù)虧損。

這次業(yè)績修正，使得安泰集團(tuán)在上市鋼企隊(duì)列中格外顯眼。據(jù)此前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，截至2018年1月30日的業(yè)績預(yù)告顯示，至少有17家鋼鐵上市公司業(yè)績預(yù)盈及增長。

三角債關(guān)系難以更改

在鋼鐵市場企穩(wěn)的背景下，安泰集團(tuán)扭虧的重點(diǎn)并不在主業(yè)，而在于其巨額關(guān)聯(lián)債務(wù)能否得到妥善處置。安泰集團(tuán)雖然并未將新泰鋼鐵納入上市公司體系，但雙方的相互依存度很高，新泰鋼鐵同時(shí)身兼安泰集團(tuán)的最大客戶及供應(yīng)商。

作為同一實(shí)控人控制下，在同一產(chǎn)業(yè)鏈上下游通力合作的“兄弟”企業(yè)，新泰鋼鐵近年卻成為安泰集團(tuán)“不可承受之重”。

“親兄弟，明算賬”，說起來容易做起來難。2017年初，安泰集團(tuán)提出債務(wù)重組的方案，經(jīng)歷波折后最終確定，通過由新泰鋼鐵承接債務(wù)的方式在2018年之前完成不超過20億元的債務(wù)重組。2018年1月30日發(fā)布的進(jìn)展公告顯示，截至2017年12月30日，新泰鋼鐵已通過本次債務(wù)承接籌集到相應(yīng)資金，并將資金支付到公司賬戶中，相應(yīng)歸還經(jīng)營性欠款5.66億元，欠款本金余額為8.26億元。

重組計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)在于，由于新泰鋼鐵資金情況的不濟(jì)，獲取銀行團(tuán)方面的同意又需要安泰集團(tuán)拿自身信用作擔(dān)保。比如，安泰集團(tuán)和新泰鋼鐵與以山西介休農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司為牽頭社的數(shù)家信用聯(lián)社（農(nóng)商行）進(jìn)行債務(wù)重組，安泰鋼鐵及其子公司為被轉(zhuǎn)移的債務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保。這意味著若新泰鋼鐵無力償債，安泰集團(tuán)仍然有償債責(zé)任。

從邏輯上看，安泰集團(tuán)收回新泰鋼鐵的欠款就有能力償還其自身欠款，擔(dān)保的存在使得債務(wù)重組實(shí)質(zhì)上并未改變雙方與銀行間的三角債關(guān)系，卻將債務(wù)先從安泰集團(tuán)的表內(nèi)移出。只有新泰鋼鐵自身償債能力不能改善，巨額的擔(dān)保才不會(huì)消除債務(wù)重組對安泰集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的改善。