樂視網稱破產退市說法為孫宏斌推測

3月28日，樂視網（300104.SZ）復牌。前一晚，樂視發(fā)布澄清暨復牌公告透露，其控股40.3%的子公司新樂視智家電子科技（天津）有限公司增資工作還在與各方溝通、商定中，尚未簽署協議。

新樂視智家原名樂視致新，是負責樂視彩電等智能硬件業(yè)務的子公司，是樂視網最主要的營業(yè)收入來源之一，也是樂視網旗下相對優(yōu)質的資產。樂視網表示，如果本次增資計劃完成后，新樂視智家仍為樂視網的控股子公司。

據樂視網此前公告，新樂視智家擬按照120億以上估值，融資30億元，其中擬由新增投資者和原有投資者以現金增資15億元；擬由新樂視智家現有債權人以所持債權作價投入15億元。

有業(yè)內資深人士向第一財經記者透露，在新樂視智家的新增投資者中，不排除有互聯網巨頭參與的可能性。不過，此前樂視網曾澄清說，上市公司未形成任何引入投資者的增資方案及意向。同時，經確認，公司5%以上股東目前沒有減持公司股票計劃。

澄清：“破產退市說”為孫宏斌推測

3月25日，樂視網原董事長孫宏斌在接受媒體采訪時表示，未來的樂視網有5條路，其中定向增發(fā)增資、引入新的股東這兩條路走不通；只剩下3條路可走，第一是破產重整；第二是賣資產還債；第三是退市。

這些言論引發(fā)樂視網3月26日停牌核查。在3月27日晚發(fā)布的澄清暨復牌公告中，樂視網就此表示，5條路的說法是孫宏斌作為樂視網現有股東天津嘉睿的實際控制人，結合已公開披露的公司目前經營狀況、財務狀況等信息，并參考相關法律作出的推測、判斷。

截止目前，樂視網的董事會和管理層正在竭力解決公司目前的經營困難：改善業(yè)務經營以恢復公司現金流和供銷體系；積極與相關金融機構協商貸款展期；尋求第三方增資以解決子公司目前面臨的資金壓力；協調關聯方以現金或資產等方式償還對上市公司的欠款。

但總體上來看，樂視網目前整體資金安排上存在較大困難，現金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能性的方案，但目前尚未形成確定方案。

據此前的業(yè)績快報，樂視網2017年實現營業(yè)總收入74.6億元，同比下滑六成；預虧116億元，將計提關聯方應收款的壞賬準備、部分長期資產減值分別約44億元和35億元。

對孫宏斌提到的“樂視網危機需要百億以上資金、變賣核心資產不夠還債”的說法，樂視網表示，截至2017年11月30日，關聯方對上市公司的關聯欠款余額達75.3億元；截至2017年12月31日，樂視網存在融資借款及貸款類負債共計92.88億元，其中56.19億元將于2018年到期。公司存在進一步償債壓力。

分析人士：孫宏斌反掣賈躍亭

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵向第一財經分析認為，融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌話有玄機。過去將近一年，孫宏斌在與賈躍亭“打交道”、花150億元投資樂視網及關聯公司的過程中，是一個“失敗者”，所以孫宏斌想辦法反擊。過去幾個月，樂視網多次發(fā)布公告，催促大股東賈躍亭償還關聯方拖欠上市公司的巨額應收款、履行無息借款給上市公司的承諾。賈躍亭不但沒有實質反應，而且還傳出樂視汽車將在南沙建廠等信息。

劉步塵認為，孫宏斌對樂視網的出路分析并沒有錯，要么重組、要么破產、要么退市，前兩條路都很難，最后的出路是退市。孫宏斌的言下之意是，投入的150億元虧就虧了，只要融創(chuàng)還在。樂視網的坑太深了，孫宏斌手里沒有太多法碼，他想反掣賈躍亭。如果樂視網退市，對賈躍亭的打擊將很大，他的樂視汽車項目將做不下去。

一位資深市場分析人士則向第一財經分析說，樂視網雖然今天（3月28日）復牌，但其發(fā)展前景仍然變數很大。如果沒有新的投資者進入或者增資，樂視網破產重組可能性較高。“樂視網沒有消除巨大的潛在風險。”這位分析人士提醒說，對于二級市場的投資者而言，純粹用博弈的思維，來炒作樂視網，風險非常高。建議投資者更加理性，不要盲目跟風。