移動(dòng)支付猛進(jìn)“棒擊”昔日新三板明星股 維珍創(chuàng)意凈利潤(rùn)暴跌九成

每經(jīng)編輯 張祎    

每經(jīng)記者 張祎 每經(jīng)編輯 姚祥云

“時(shí)代拋棄你時(shí)，連一聲再見(jiàn)都不會(huì)說(shuō)。”前段時(shí)間被瘋狂刷屏的這一“名句警言”，一語(yǔ)成讖，在新三板創(chuàng)新層公司維珍創(chuàng)意（430305，OC）身上殘酷映現(xiàn)。

日前，身為中國(guó)最大的ATM形象創(chuàng)新及安全防護(hù)產(chǎn)品供應(yīng)商，維珍創(chuàng)意披露了一份令市場(chǎng)驚愕的業(yè)績(jī)預(yù)告：2017年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元~390萬(wàn)元，同比下降高達(dá)88.57%~91.21%！

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下降的原因，維珍創(chuàng)意將矛頭指向了近年來(lái)迅猛發(fā)展的支付寶、微信支付等移動(dòng)支付方式，稱其替代了大量的小額現(xiàn)金支付，嚴(yán)重影響了銀行ATM等自助設(shè)備的布放。

上半年?duì)I收大降58%

兩年多前，凈利潤(rùn)及股價(jià)接連走高的維珍創(chuàng)意被奉為新三板明星股，彼時(shí)董事長(zhǎng)高利軍在信心滿滿地表示公司未來(lái)高速成長(zhǎng)可期之時(shí)，或許沒(méi)有想到，一場(chǎng)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)正在迅速降臨。

3月9日，維珍創(chuàng)意發(fā)布了2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元~390萬(wàn)元，同比下降88.57%~91.21%。

對(duì)于這份成績(jī)單，維珍創(chuàng)意給出的解釋既直白又殘酷，稱由于2017年支付寶、微信支付迅猛發(fā)展，移動(dòng)支付替代了大量的小額現(xiàn)金支付，嚴(yán)重影響了銀行ATM等自助設(shè)備的布放，造成公司全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降。

實(shí)際上，在2017年半年報(bào)中，該公司業(yè)務(wù)遇挫就已現(xiàn)端倪。2017年1~6月，維珍創(chuàng)意完成營(yíng)業(yè)收入1769.78萬(wàn)元，同比下滑58.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)39.64萬(wàn)元，更是同比暴跌96.95%。維珍創(chuàng)意表示，受國(guó)內(nèi)第三方支付影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的自助設(shè)備布放量逐步放緩，公司上半年收入與利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

這樣的境況，對(duì)于這家細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)在過(guò)于突然。資料顯示，維珍創(chuàng)意成立于2010年12月31日，一直主營(yíng)銀行ATM形象創(chuàng)新及安全防護(hù)產(chǎn)品的工業(yè)設(shè)計(jì)、IT軟硬件研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、系統(tǒng)安裝及售后服務(wù)，主要客戶為各類銀行類金融機(jī)構(gòu)。

記者翻閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2013年以后，維珍創(chuàng)意的年凈利潤(rùn)逐漸攀升至3000萬(wàn)元以上。具體來(lái)看，2014年~2016年，公司分別完成營(yíng)收6928.55萬(wàn)元、9325.81萬(wàn)元、1.10億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2524.18萬(wàn)元、3176.84萬(wàn)元、3412.76萬(wàn)元。

不過(guò)，2014年，維珍創(chuàng)意毛利率為53.29%，2017上半年毛利率則降為48.89%。

研發(fā)投入占比逐年下降

從維珍創(chuàng)意的定期報(bào)告看，除受移動(dòng)支付發(fā)展沖擊外，該公司還面臨著人才短缺、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等困境。

2017年半年報(bào)中，維珍創(chuàng)意表示，公司已經(jīng)培養(yǎng)和積累了一批人才，但是隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，研發(fā)設(shè)計(jì)人員、銷售人員均出現(xiàn)缺口。雖然公司一直在引進(jìn)人才，但隨著公司規(guī)模的迅速擴(kuò)張，新員工的融入和成長(zhǎng)需要時(shí)間，使得一定時(shí)期內(nèi)人員配置與公司發(fā)展不匹配。

誠(chéng)然所述，近年來(lái)維珍創(chuàng)意員工數(shù)量增長(zhǎng)并不明顯，2014年~2016年，該公司分別擁有員工99人、114人、124人。至2017年6月末，該公司員工數(shù)量為118人，較年初有所減少。

此外，雖然身為細(xì)分市場(chǎng)龍頭，但維珍創(chuàng)意還是表現(xiàn)出了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的危機(jī)感，稱隨著銀行自助智能設(shè)備的需求不斷擴(kuò)大，必然吸引大量的其他企業(yè)試圖進(jìn)入該市場(chǎng)領(lǐng)域，因此競(jìng)爭(zhēng)必將呈現(xiàn)越來(lái)越激烈的態(tài)勢(shì)。記者注意到，公開(kāi)資料顯示，山東銀維科技股份有限公司、河北超越智能科技股份有限公司等企業(yè)皆將維珍創(chuàng)意作為了對(duì)標(biāo)公司。

為應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)變化，維珍智能表示，計(jì)劃進(jìn)一步完善銷售網(wǎng)絡(luò)，加大營(yíng)銷和公關(guān)力度，同時(shí)尋求行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)機(jī)會(huì)。此外，將進(jìn)一步通過(guò)自主創(chuàng)新，不斷開(kāi)發(fā)個(gè)性化的新型智能產(chǎn)品，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。

但從數(shù)據(jù)上看，相較其營(yíng)收增長(zhǎng)而言，近年來(lái)，其在研發(fā)投入上并沒(méi)有邁開(kāi)大步。財(cái)報(bào)顯示，2014~2016年，維珍創(chuàng)意的研發(fā)支出分別為502.12萬(wàn)元、565.63萬(wàn)元、605.54萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為7.25%、6.07%、5.53%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。值得一提的是，2017年上半年，維珍創(chuàng)意1650萬(wàn)元購(gòu)入廣州市三處物業(yè)，表示主要用于研發(fā)中心的升級(jí)建設(shè)。

對(duì)于新技術(shù)帶來(lái)的沖擊，新鼎資本董事長(zhǎng)張馳對(duì)記者表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)+帶來(lái)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)革命，催生了一批新的行業(yè)，也加速了一些傳統(tǒng)行業(yè)的更新?lián)Q代，這個(gè)周期越來(lái)越快，甚至超出我們的想象，這是科技進(jìn)步的力量。在這過(guò)程中，在企業(yè)一些層面也會(huì)有所體現(xiàn)，也是非常可以理解的。

張馳認(rèn)為，作為投資人，一定會(huì)非常關(guān)注行業(yè)的生命周期問(wèn)題，一些長(zhǎng)盛不衰的行業(yè)比如生物醫(yī)藥等大健康產(chǎn)業(yè)，即使有科技革命沖擊，也不會(huì)消亡。而諸如新能源汽車產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、芯片產(chǎn)業(yè)等具有較高行業(yè)壁壘和技術(shù)壁壘的企業(yè)，也值得重點(diǎn)關(guān)注。

曾是新三板明星股

維珍創(chuàng)意于2013年8月掛牌新三板，但憑著圍繞銀行做生意的商業(yè)模式，該公司早在步入資本市場(chǎng)之前就贏得了資本的關(guān)注。

2012年，在維珍創(chuàng)意第二次增資中，北京中關(guān)天使投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱中關(guān)天使投資）出資100萬(wàn)元，以4.38元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)22.84萬(wàn)股。值得一提的是，中關(guān)天使投資是由聯(lián)想柳傳志、新東方俞敏洪等40多位著名企業(yè)家聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的天使投資機(jī)構(gòu)，以“天使投資+創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)”的方式，投資中關(guān)村區(qū)域內(nèi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的、高科技的、有良好發(fā)展前景的創(chuàng)新型中小企業(yè)。

2014年，已成為新三板掛牌公司的維珍創(chuàng)意再獲一重量級(jí)投資機(jī)構(gòu)青睞。當(dāng)年4月，上市公司市北高新（600604，）以6.58元/股的價(jià)格全額認(rèn)購(gòu)維珍創(chuàng)意670萬(wàn)股，持股比例達(dá)到18.65%，成為該公司第二大股東。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自掛牌以來(lái)，維珍創(chuàng)意共進(jìn)行了4次定增，募得資金近1.7億元，其中有兩次發(fā)行價(jià)格達(dá)到了12.5元/股。就在去年，公司完成了自成立以來(lái)總金額最多的一次定增，以6.66元/股發(fā)行價(jià)共募得資金9990萬(wàn)元。定增對(duì)象共有33名，其中新增了14名自然人投資者和8名機(jī)構(gòu)投資者。

此外，2014年8月，維珍創(chuàng)意采取做市轉(zhuǎn)讓，僅一年多的時(shí)間，做市商就從2家增加至16家，股價(jià)也在這期間不斷推升，最高時(shí)達(dá)到了35.20元/股。日交易量也一度超越千萬(wàn)，知名度不斷提高，還曾入圍“2015中關(guān)村高成長(zhǎng)企業(yè)TOP100”。

雖然后期公司股價(jià)出現(xiàn)下行，但仍有投資者在不斷加入，股東隊(duì)伍越來(lái)越壯大。截至2017年6月末，維珍創(chuàng)意的股東戶數(shù)已達(dá)到699戶，其中機(jī)構(gòu)投資者102戶。

但目前，該公司在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)相較巔峰時(shí)期已大為縮水。在集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式下，截至3月22日收盤(pán)時(shí)，維珍創(chuàng)意的股價(jià)僅為1元/股。

（實(shí)習(xí)生胡琳對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）