去年企業(yè)ABS備案逾9000億 五大類風(fēng)險事件受關(guān)注

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 謝欣     

每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 謝欣

3月5日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）披露了2017年度資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案情況綜述。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2017年共有86家機構(gòu)備案通過產(chǎn)品533只，總規(guī)模達9226.82億元，同比增長78%，依舊保持了高增長。

值得一提的是，基金業(yè)協(xié)會還通過管理人報備的資產(chǎn)支持專項計劃存續(xù)期日常報告發(fā)現(xiàn)并關(guān)注5大類風(fēng)險事件，而發(fā)生風(fēng)險事件產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型，主要涉及企業(yè)經(jīng)營性收入類公共事業(yè)收費權(quán)、信托受益權(quán)（底層資產(chǎn)大多為票房收入）、金融債權(quán)類融資租賃資產(chǎn)等。

券商備案規(guī)模占比近85%

基金業(yè)協(xié)會在3月5日晚間披露的2017年度資產(chǎn)證券化備案情況綜述顯示，自2014年底備案制啟動以來，資產(chǎn)支持專項計劃發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，截至2017年12月31日，累計共有118家機構(gòu)備案確認了1125資產(chǎn)支持專項計劃，總發(fā)行規(guī)模約1.61萬億元，較2016年底累計規(guī)模增長了133.56%。

就2017年而言，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認533只，總規(guī)模9226.82億元，同比增長78%，依舊保持了高速增長。此外，數(shù)據(jù)還進一步顯示，這533只產(chǎn)品由86家機構(gòu)備案，分別為59家證券公司和27家基金子公司，二者備案數(shù)量分別為455只和78只，規(guī)模則分別為7829.70億元和1397.12億元，如此計算，證券公司備案的規(guī)模占比近85%。

證券公司占優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在總體備案各項數(shù)據(jù)上，也還體現(xiàn)在備案機構(gòu)的排名上。如按照產(chǎn)品數(shù)量排名，德邦證券2017年共備案了97只，排名第一；從備案規(guī)模上看表現(xiàn)更為明顯，前10家中有9家是證券公司，前三名分別為德邦證券、中金公司和華泰證券資管。

小貸類備案規(guī)模占比超四成

在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，最值得關(guān)注的還是基礎(chǔ)資產(chǎn)情況?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，從備案產(chǎn)品大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的數(shù)量和規(guī)模來看，2017年基礎(chǔ)資產(chǎn)類型更為集中，主要以小額貸款債權(quán)、信托受益權(quán)、企業(yè)應(yīng)收賬款債權(quán)和融資租賃債權(quán)這四大類資產(chǎn)為主，備案總規(guī)模占到2017年全年備案增量的86.81%。

而在上述四大類資產(chǎn)中，小額貸款類尤為引人關(guān)注。2017年小額貸款類產(chǎn)品占比高速增長，較2016年底規(guī)模占比上漲16.93%。而企業(yè)應(yīng)收款類產(chǎn)品占比小幅上升2.20%，融資租賃類產(chǎn)品和公共事業(yè)收費權(quán)類產(chǎn)品占比則同比下降6.72%和5.22%，其他類型產(chǎn)品波動較小。

具體而言，2017年小額貸款類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案170只，備案規(guī)模高達3782.73億元，占到2017年備案總規(guī)模的41%。

三類基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)品要注意

除了對備案產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模、基礎(chǔ)資產(chǎn)、管理人等方面的統(tǒng)計外，基金業(yè)協(xié)會本次還通過管理人報備的資產(chǎn)支持專項計劃存續(xù)期日常報告，發(fā)現(xiàn)并關(guān)注到了2017年的風(fēng)險事件，主要分為五大類，一是專項計劃現(xiàn)金流歸集出現(xiàn)問題，如現(xiàn)金流歸集路徑異常、未按時歸集現(xiàn)金流等問題；二是專項計劃實際歸集現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上；三是資產(chǎn)支持證券信用等級發(fā)生不利調(diào)整；四是專項計劃啟動相關(guān)增信措施，如啟動差額支付等；五是專項計劃發(fā)生實質(zhì)性違約。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，基金業(yè)協(xié)會還對易發(fā)生風(fēng)險事件以及重點關(guān)注領(lǐng)域的產(chǎn)品，進行了備案監(jiān)測情況梳理和風(fēng)險分析?；饦I(yè)協(xié)會表示，發(fā)生風(fēng)險事件產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要涉及企業(yè)經(jīng)營性收入類公共事業(yè)收費權(quán)、信托受益權(quán)（底層資產(chǎn)大多為票房收入）、金融債權(quán)類融資租賃資產(chǎn)等。具體表現(xiàn)為收費權(quán)類產(chǎn)品和底層資產(chǎn)為票房收入的產(chǎn)品易發(fā)生現(xiàn)金流偏差，需關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性；融資租賃類產(chǎn)品現(xiàn)首張罰單，需防范資金混同風(fēng)險；實質(zhì)違約產(chǎn)品管理人多采用法律手段維權(quán)，需關(guān)注破產(chǎn)隔離問題。

其中提到的融資租賃類產(chǎn)品的首單罰單，指的是恒泰證券管理的三只資產(chǎn)支持證券涉嫌違規(guī)，基金協(xié)會決定自2017年8月1日起暫停受理恒泰證券資產(chǎn)支持專項計劃備案，暫停期限為6個月。暫停期滿，恒泰證券提交整改報告，經(jīng)驗收合格后，再予恢復(fù)受理資產(chǎn)支持專項計劃備案?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，截至目前，暫停期限已滿6個月。