逃頂于大牛市折戟于小牛市 辛宇旗下神州牧一產(chǎn)品清盤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣 

美股出現(xiàn)千點(diǎn)暴擊令全球股市“打噴嚏”，A股市場也上演了“深蹲”。 而A股的急劇震蕩，使得投資者的身心都經(jīng)受著不小的考驗(yàn)。此前憑借在2015年成功逃頂而名聲大噪的辛宇在這波下跌中也遇到了麻煩，近日，一則關(guān)于辛宇旗下產(chǎn)品清盤的消息在私募圈悄然流傳。而后，在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪中，神州牧公司也證實(shí)了這一消息。

神州牧證實(shí)有產(chǎn)品清盤

本周以來，A股市場不斷下跌，神州牧的辛宇似乎在這波下跌中遇到麻煩。 

周二晚間，一則關(guān)于神州牧辛宇旗下鴻運(yùn)神州牧11號產(chǎn)品清盤的消息在私募圈悄然流傳。據(jù)神州牧的致歉信顯示，“旗下鴻運(yùn)神州牧11號產(chǎn)品扛住了2017年的幾次暴跌，但卻沒扛過上周和近兩天市場的集中下挫，雖然極力挽救產(chǎn)品，但在今天預(yù)估凈值數(shù)據(jù)出來之后再也無力挽回，產(chǎn)品預(yù)估凈值為0.6879元，低于止損線0.7元，根據(jù)合同條款約定，產(chǎn)品自低于或等于止損線后T+2個(gè)交易日內(nèi)，管理人需要完成變現(xiàn)后進(jìn)入清算流程。”

對于此消息，神州牧基金在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，給予了明確答復(fù)，公司旗下有產(chǎn)品確實(shí)清盤了。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，此次清盤的私募產(chǎn)品鴻運(yùn)神州牧11號證券投資私募基金成立于2016年11月29日，采用多頭股票策略。該基金自成立之后前期出現(xiàn)了小幅盈利，此后該產(chǎn)品便一直在成本線以下，期間發(fā)生了兩次重大凈值回撤，其中第一次是從2017年4月12日開始，產(chǎn)品凈值從0.9813元下跌到2017年7月18日的0.7841元。第二波凈值大回撤是從2017年10月24日的0.8376元下跌到2018年2月2日的0.7002元。

至于清盤的原因，神州牧相關(guān)工作人員也坦言：“公司管理的產(chǎn)品于2017年所持股票風(fēng)格與市場風(fēng)格出現(xiàn)偏差，并在市場幾次大跌中產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤；此外公司在致歉書中也指出，尤其是進(jìn)入2018年1月下旬至2月初，幾次集中式下跌給產(chǎn)品帶來了重創(chuàng)，產(chǎn)品凈值一再降低，雖多次挽救，卻仍改變不了止損的結(jié)局。雖有遺憾，但的確已盡全力。接下來我們將嚴(yán)格按照合同約定進(jìn)行相關(guān)變現(xiàn)及清算”。

眾所周知，辛宇曾經(jīng)在牛市中屢屢斬獲不俗業(yè)績、在熊市中也能數(shù)次回避市場大幅下跌，尤其在2015年6月，在滬指5000點(diǎn)時(shí)候辛宇全身而退，而后堅(jiān)持空倉9個(gè)月成功回避了三輪股市劇烈震蕩，在此期間旗下產(chǎn)品無一虧損。 

多只產(chǎn)品凈值在0.7元附近

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，辛宇的澤泉投資旗下產(chǎn)品去年以來表現(xiàn)難以盡如人意，其中2015年私募股票策略排名第五的“澤泉景渤財(cái)富”也未能幸免，凈值從2017年9月15日的3.91元回撤到2017年12月29日的3.039元。而該產(chǎn)品作為辛宇較早成立的一款產(chǎn)品，憑借2015年的成功逃頂，在當(dāng)年私募股票策略中排名前列，并在2016年的11月25日，產(chǎn)品凈值創(chuàng)出了歷史新高。

此外，辛宇的神州牧基金旗下產(chǎn)品也陷入尷尬，此次清盤的產(chǎn)品就是其中之一。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，神州牧旗下多只產(chǎn)品瀕臨清盤線，其中天路一號二期截至2018年1月26日的最新凈值為0.6234元，已經(jīng)跌破了清盤線。神州牧財(cái)富管家3號基金最新凈值為0.7002元；神州牧10號基金1月26日的最新凈值為0.7170元；旭升1號基金截至1月26日的最新凈值為0.717元；華安-神州牧2號基金截至2月2日的最新凈值為0.724元；紅炎神州牧基金截至1月26日的最新凈值為0.7360元。

一位不愿具名的私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對于私募基金的清盤，有多方面的因素，比如市場、投研、風(fēng)控、管理等等，這個(gè)要辯證來看，不能一概而論。對于私募基金運(yùn)作來說，每家私募基金公司的投研實(shí)力、風(fēng)控流程都具有差異性，做法也會有所不同。任何一家私募基金公司，不論是穩(wěn)步發(fā)展，還是快速發(fā)展，在追求絕對化收益的過程中，都應(yīng)恪守風(fēng)控是第一生命線這一原則，才會擁有更持久的發(fā)展。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也了解到，規(guī)模的急劇擴(kuò)大也引起了不少私募基金人士的擔(dān)憂，紛紛采取不同的手段來控制管理規(guī)模，有的選擇提高私募產(chǎn)品購買時(shí)的最低門檻，有的則是挑選代銷渠道，甚至有的主動調(diào)節(jié)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏。

A股市場向來都是“牛短熊長”，無論是公募還是私募都很難做到常勝將軍，今年的冠軍往往于次年都位居末位。能夠長久地生存下去，仍舊是那條不變的法則：物競天擇，適者生存。