美股千點狂瀉，有機器在搞鬼？明日A股多頭或?qū)^力反擊？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉明濤 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

讓很多小伙伴想不到的是，昨日隔夜道瓊斯指數(shù)又狂跌1100多點，今日全球股市大跌，A股也沒能頂住，上漲的股票只有108只，下跌的股票達3015只。

對于這樣的下跌行情，段子手們又出沒了：

1，以前看書本上說自然界的動物有災(zāi)難預(yù)警的本事，我一直將信將疑，現(xiàn)在才明白扇貝為什么又提前跑路了。

2，“有沒有只看一只股票就能搞懂A股跌得多？”

“看樂視的跌幅排名就清楚了！1月31日跌幅榜上翻了兩頁找到樂視，2月1日翻了五頁才找到！而今天，我翻了17頁才找到樂視??！”

對于大跌的行情，網(wǎng)絡(luò)上也是議論紛紛的：

在美股大跌的影響下，今日，滬指全天下跌117點，跌幅達到3.35%，單日跌幅創(chuàng)近兩年最大。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則跌破1600點大關(guān)，下跌5.34%，該指數(shù)創(chuàng)3年來新低。而在一些微信群之中，一些“老司機”也在感嘆今日的行情不好操作。不過火山君（微信號：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，目前的行情處于關(guān)鍵時期，多空激烈爭奪一觸即發(fā)。

機器加劇拋售壓力？

由于今日A股的大跌主要是美股狂瀉的影響，所以我們先來談?wù)劽拦砂伞?/p>

令很多投資者想不到的是，美股繼上周五大跌之后，昨日道瓊斯指數(shù)又狂跌1100點。

圖片來自：視覺中國

在上周末，市場就分析認(rèn)為，遠超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)加劇了投資者對美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏的擔(dān)憂，長端利率飆升壓制股市估值，再加上前期豐厚的獲利盤，觸發(fā)了這波回調(diào)。從估值角度看，美股市盈率已超過2007年金融危機之前，達到32.1，為歷史第三高位。

除了上述原因，消息面上是新一任美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾昨日發(fā)表就職演說。然后離奇的是，昨日道瓊斯又發(fā)生大跌，更為奇怪的是股市跳水速度，據(jù)華爾街見聞報道，道指完成800點跌幅僅用時15分鐘，包括高盛在內(nèi)的多家華爾街投行都認(rèn)為，恐慌指數(shù)暴漲與美股短時間急跌的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;不在人為，而是機器！

高盛最新報告顯示，過去幾年在牛市中迅速崛起的量化對沖基金也助推了市場的加速崩潰。CTA策略則無懼牛熊，它們捕捉市場大勢并推波助瀾，在上升趨勢中做多，在下行趨勢中做空。

有分析認(rèn)為，過去25年間，道瓊斯指數(shù)單日下跌500點以上的情況共計出現(xiàn)17次，出現(xiàn)該情況之后的交易日中，市場65%的幾率會出現(xiàn)反彈，其中次日道指反彈幅度平均為1.5%。大跌500點以上的一周內(nèi)，70%的情況下道指都出現(xiàn)了反彈，反彈幅度平均為2.8%。

美股暴跌是A股調(diào)整誘因

對于今天A股大跌的原因，很多市場人士認(rèn)為美股大跌是造成A股回落的主要原因。

招商基金分析稱，今日A股下跌的直接誘因是昨日隔夜美股大幅回調(diào)，背后原因是長端利率受到通脹預(yù)期升溫影響導(dǎo)致超預(yù)期上行帶來的估值下殺、同時尾盤進一步引致觸發(fā)機器做自動運算交易導(dǎo)致超賣；但另一方面，美國經(jīng)濟長期經(jīng)濟基本面保持強勁，可以從盈利層面支持美股。

圖片來自：攝圖網(wǎng)

星石投資合伙人劉可在接受火山君采訪時表示，今日A股暴跌主要是受美股上周五和周一連續(xù)暴跌的沖擊，使得市場短期避險情緒濃重。

“美股對A股的影響更多是短期情緒面的沖擊，很難導(dǎo)致A股市場資金外流。一方面在全球來看，A股估值背后的業(yè)績支撐最為堅實，另一方面，央行舉動也顯示，流動性基本無憂。”星石投資劉可分析繼續(xù)道。

不過針對美股大跌對A股的具體影響，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則表示，“ A股和美股節(jié)奏是不同的，美股已經(jīng)走了八年牛市，A股剛剛從底部爬升，美股的高位大跌對A股市場短期走勢有一定的負(fù)面影響，但是對中期走勢不會造成太大影響。歷史上看，A股市場的運行更多是自身因素決定的，而不是外圍市場。在市場震蕩中，績優(yōu)白馬股抗跌性強，勢必會受到更多資金關(guān)注，抱團取暖可能導(dǎo)致“一九分化”現(xiàn)象持續(xù)出現(xiàn)。”

對今日A股的大跌，大成基金相關(guān)人士則分析，除了外圍市場大跌對A股的沖擊外，部分北上資金或回流港股“抄底”也是一個原因。

“港股與歐美股市關(guān)聯(lián)度高，下跌程度大，部分北上資金或回流港股“抄底”。短期市場可能還會有所反復(fù)，但長期來看不必過分悲觀。首先，我們依然對宏觀經(jīng)濟持較為樂觀的態(tài)度。其次，經(jīng)過一段時間的集中下跌，市場已經(jīng)開始趨近底部區(qū)域，整體來說，A股估值并未高企。第三，目前市場的流動性整體而言也是充裕的，核心的增量資金來源是海外資金與保險資金，與此同時，對目前中國經(jīng)濟穩(wěn)定的強預(yù)期可能會帶來風(fēng)險偏好的提升，偏樂觀的市場預(yù)期會帶來更多增量資金。”上述大成基金人士表示。

明日或?qū)l(fā)生多空大激戰(zhàn)

對于今日A股的下跌，不少投資者表示“A股向來跟跌不跟漲”。不過，火山君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，外圍市場暴跌對A股影響甚微，A股走勢都是跟隨當(dāng)前運行方向，不會因外圍股指下跌而改變運行方向。

比如，最近一次美股大跌發(fā)生在2011年8月8日，道瓊斯指數(shù)跌幅超過5%，但8月9日滬指跌幅僅0.03%，5個交易日內(nèi)滬指更是上漲3.9%。同樣，在2008年12月1日，道瓊斯指數(shù)暴跌7.7%，滬指在美股暴跌后僅下跌0.26%，隨后滬指5日內(nèi)漲幅超過10%。

新財富最佳策略研究分析師第一名海通證券荀玉根稱，整體上，美國標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)目前PE(TTM)分別為23.8倍、24.2倍，處于2007年以來歷史高位，美股回調(diào)也有消化估值的因素，而上證綜指、滬深300目前PE(TTM)分別為16.6倍、15.5倍，均處于歷史中低水平，A股整體的估值壓力不大。

火山君發(fā)現(xiàn)，今日，滬指收盤大跌3.35%，跌破了expma指標(biāo)，不過目前滬指受到60日、90日、120日均線的支撐，這組均線的支撐力不容忽視。

另外，在歷史上的幾次大行情爆發(fā)之前，資金線都發(fā)生了一個從下跌趨勢轉(zhuǎn)為上升趨勢的過程：資金線經(jīng)過長期的下跌之后，資金線首次向上突破牛熊分界線后，都有一個回踩確認(rèn)的過程。歷史上資金線回踩的時間點分別是1996年5月30日、2006年3月17日、2008年12月31日、2013年4月16日。

與上述三次情況一樣的是，目前的資金線也是處于一個回踩確認(rèn)牛熊分界線的過程之中。今日資金線下跌2.5%左右，離牛熊分界線還有1.5%的距離，這意味著資金線也可能面臨強支撐，雖然資金線離牛熊分界線還有1.5%的幅度，但不一定意味著滬指會跌這么多，通常來看，滬指運行幅度會小于資金線的波動幅度，并且有時是滬指不跌，而通過個股下跌去實現(xiàn)資金線下跌目標(biāo)。目前的資金線的牛熊分界線有多么重要呢？上述4次回踩確認(rèn)成功之后，前三次是引發(fā)的大行情，而2013年4月16日那次回踩成功之后，隨后是一個結(jié)構(gòu)式行情，在當(dāng)年6月滬指發(fā)生快速下跌期間，資金線也受到當(dāng)年4月16日的回踩點的強力支撐。

可見目前的滬指，資金線的位置是多么的重要，因此明日估計將會發(fā)生多空大爭奪。如果明日滬指企穩(wěn)，這表明多頭資金防守有力。