又是商譽(yù)惹禍！全額計(jì)提1.8億商譽(yù)減值，青青稞酒預(yù)虧超8500萬

每經(jīng)編輯 沙一舟    

每經(jīng)記者 沙一舟 每經(jīng)編輯 趙橋

有“高原茅臺”美譽(yù)的青青稞酒（002646，SZ）上市6年有余，觸角不斷擴(kuò)大——進(jìn)軍葡萄酒市場，“觸電”互聯(lián)網(wǎng)改善傳統(tǒng)白酒業(yè)務(wù)。然而，在如今白酒形勢一片大好的情況下，青青稞酒1月30日卻發(fā)布了業(yè)績預(yù)告向下修正公告，將三季報(bào)中預(yù)計(jì)的2017年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1.08億元至1.51億元修正為，預(yù)計(jì)虧損1.1億元~8500萬元。

值得注意的是，去年業(yè)績預(yù)虧的原因主要是全額計(jì)提中酒時(shí)代形成的商譽(yù)，全額計(jì)提商譽(yù)減值約1.8億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，中酒時(shí)代是青青稞酒2015年收購的子公司，該公司的收購開啟了青青稞酒進(jìn)軍B2C酒類電商業(yè)務(wù)的探索。

或許受預(yù)虧消息影響，1月31日青青稞酒股價(jià)以跌停收盤。隨后，公司發(fā)布了控股股東、副董事長、總經(jīng)理增持公司股份計(jì)劃的公告。

預(yù)計(jì)凈利下降超140%

在白酒企業(yè)“漲聲”一片的背景下，作為西北地區(qū)白酒龍頭企業(yè)的青青稞酒，業(yè)績似乎并不樂觀。青青稞酒發(fā)布的公告顯示，預(yù)計(jì)公司2017年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤為-1.1億元~-8500萬元，而2016年為21612.39萬元，同比下降150.9%~139.33%。

對于主業(yè)青稞酒的經(jīng)營情況，青青稞酒董事、總經(jīng)理王兆三1月31日上午在投資者網(wǎng)上說明會上回復(fù)稱：“2017年公司主業(yè)青稞酒的收入較2016年同期下降7%~9%（2016年同期收入為13.05億）。”

實(shí)際上，在2017年的三季報(bào)中，青青稞酒對全年業(yè)績釋放了下滑的信號。青青稞酒預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降30%~50%，凈利潤變動區(qū)間為1.08億元~1.51億元。

此外，公司前三季度業(yè)績表現(xiàn)也欠佳，形成了營收凈利“雙降”的局面。財(cái)報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收9.35億元，較上年同期下降9.17%；凈利潤為1.1億元，同比下降43.28%。

公開資料顯示，青青稞酒于2011年上市，此后連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，凈利潤最高漲幅超過50%。青青稞酒自2013年公司營收和凈利潤達(dá)到歷史高位后，2014年開始，凈利潤走下坡路的趨勢就初現(xiàn)端倪。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，2014年，青青稞酒當(dāng)年凈利潤為3.17億元，相比2013年同期下降15.03%。不僅是凈利潤下降，扣非凈利潤也跟著下降，2014年扣非凈利潤降至2.81億元，相比2013年同期下降17.6%。2015年青青稞酒凈利下降更為明顯，當(dāng)年凈利潤為2.31億元，同比下降27.19%。2016年，青青稞酒凈利降至2.16億元，同比下降6.44%。直到2017年首度出現(xiàn)業(yè)績預(yù)虧。

都是商譽(yù)惹的禍？

原本單一做青稞酒的青青稞酒，近幾年觸角涉及到更多的領(lǐng)域。2013年青青稞酒在美收購馬克斯威葡萄酒酒莊，并于2015年開始銷售葡萄酒；2015年6月，青青稞酒又以1.44億元收購中酒時(shí)代90.55%股權(quán)，進(jìn)軍B2C酒類電商業(yè)務(wù)，開始了“互聯(lián)網(wǎng)+”道路的探索。

然而，2017年度的預(yù)虧，與其旗下子公司中酒時(shí)代也頗有關(guān)聯(lián)。記者查詢發(fā)現(xiàn)，在三季度報(bào)中，青青稞酒對前三季度業(yè)績下滑就做出了解釋，主要原因有兩方面：一是受部分產(chǎn)品銷售政策調(diào)整、產(chǎn)品迭代因素的影響；二是本年度加大了品牌推廣及宣傳力度，加大了在全國性綜合媒體的廣告及促進(jìn)消費(fèi)者動銷方面的投放力度，品牌與渠道費(fèi)用增加。

對于此次預(yù)虧，除上述原因外，青青稞酒將主要原因歸結(jié)于收購中酒時(shí)代形成的商譽(yù)，導(dǎo)致全額計(jì)提商譽(yù)減值約1.8億元。

青青稞酒公告稱，若不含商譽(yù)減值因素，公司2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為7000萬元至9500萬元。公司持續(xù)盈利能力未發(fā)生重大不利變化。但記者發(fā)現(xiàn)，即使不含商譽(yù)減值，較2016年度的凈利潤仍有些不盡如人意。

1月31日上午，青青稞酒召開投資者網(wǎng)上說明會，不少投資者對中酒時(shí)代商譽(yù)全額計(jì)提有所疑問。董事長李銀回復(fù)投資者表示：“公司2017年度商譽(yù)減值是根據(jù)中酒時(shí)代實(shí)際的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，經(jīng)過財(cái)務(wù)部的初步測試，預(yù)計(jì)全額計(jì)提。具體數(shù)字還需要根據(jù)最終出去的評估報(bào)告確定。”

在資本市場中，商譽(yù)減值導(dǎo)致業(yè)績大變臉的現(xiàn)象屢見不鮮。例如華訊方舟（000687，SZ）2015年業(yè)績快報(bào)與正式年報(bào)披露中，凈利潤由7481萬元大幅轉(zhuǎn)虧2.73億元。公司稱主要是受資產(chǎn)減值損失的影響，即計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.72億元。

除了商譽(yù)影響之外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)青青稞酒寄予厚望的美國市場也并不樂觀。2017年前三季度中，青青稞酒美國全資子公司Oranos Group,Inc.實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入437.54萬元，凈利潤虧損1656.73萬元。

對于葡萄酒業(yè)務(wù)對全年利潤的影響程度，記者于31日下午致電青青稞酒董秘辦，但截至發(fā)稿前，對方電話并未接通。