嘉合睿金二度闖關(guān)IPO，專家：今后不會(huì)再有基金發(fā)行失敗

每經(jīng)編輯 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

昨日公募基金都在火熱公布四季報(bào)，不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的目光卻被另一則公告吸引了。它長(zhǎng)這樣：

咦，怎么覺得這只基金有點(diǎn)眼熟，似是故人？記者趕緊翻開之前的公告，發(fā)現(xiàn)果然是"老相識(shí)"了！2017年5月初，記者在行業(yè)內(nèi)率先曝光，公募史上頭一次出現(xiàn)了基金開始募集又退款的情況，這已然成為一個(gè)里程碑事件，可不就是這只嘉合睿金嗎。時(shí)隔大半年，這咋又出來募集上了？

仔細(xì)一看，雖然都叫嘉合睿金，但又不盡相同。之前那只募集失敗的叫做"嘉合睿金定期開放靈活配置混合型證券投資基金"，A類份額代碼為004187，C類代碼004188。今天新公布招募說明書的這只則叫做"嘉合睿金定期開放靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金"，區(qū)別還是蠻明顯的。

最大的不同相信大家已經(jīng)看出來了，看看這招募說明書，"本基金不向個(gè)人投資者公開銷售"，這么明顯的一行字想不注意都不行。而"基金的運(yùn)作方式"也更加詳細(xì)地規(guī)定了，該基金允許單一投資者或構(gòu)成一致行動(dòng)人的多個(gè)投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過50%，且不向個(gè)人投資者公開銷售。

在前一次募集失敗的公告中，嘉合基金表示，嘉合睿金因未能達(dá)到基金合同生效條件，基金合同暫不生效。彼時(shí)記者就通過專業(yè)分析告訴粉絲盆友們，很大可能是因?yàn)闆]有募?jí)?個(gè)億的首募資金。修改之后采用發(fā)起式基金的形式，明確募集機(jī)構(gòu)投資者資金，期限為2018年1月25日起至3月5日，和此前募集失敗的嘉合睿金定開型靈活配置混基相比或許已經(jīng)有了門路。

大概正是因?yàn)橛写藚^(qū)別，記者撥打嘉合基金客服的時(shí)候?qū)Ψ綀?jiān)定地表示，這倆并不是同一只基金，也不是在之前的基礎(chǔ)上修改后重新募集的。不過，我們查詢了一下這兩只基金的"批號(hào)"，同樣都為證監(jiān)會(huì)許可【2016】2544號(hào)；此外，2017年7月31日監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于準(zhǔn)予嘉合睿金定期開放靈活配置混合型證券投資基金變更注冊(cè)的批復(fù)》（證監(jiān)許可【2017】1408號(hào)），此前募集失敗的嘉合睿金定開型靈活配置混基才得以變更注冊(cè)為嘉合睿金定開混合型發(fā)起式基金。所以啊，本是同根生，何必不相識(shí)。

根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，2017年全年共有8只基金沒有發(fā)行成功，分別是嘉合睿金定開型靈活配置混基、諾德天利、大摩安享18個(gè)月開放債券、北信瑞豐弘盛、國(guó)金鑫金、九泰銳興定增、九泰銳信定增、東興量化優(yōu)享基金。其中，有兩只基金在募集期間就"決定該基金暫不募集，具體募集時(shí)間將另行公告"，而大摩安享18個(gè)月開放和國(guó)金鑫金這2只產(chǎn)品甚至一度延長(zhǎng)募集期，但最終仍未能募集成功。

而在這8只沒有成功發(fā)行的基金中，目前只有嘉合睿金發(fā)起了第二次募集。滬上一家中型公募投研人士告訴記者，有可能這只基金是行業(yè)首只發(fā)行失敗的，監(jiān)管必須嚴(yán)懲，"后面聽說也有其他公司募集失敗后批文就作廢了，也可以不用重發(fā)"。

一位不愿具名的基金評(píng)價(jià)人士透露，在去年嘉合睿金發(fā)行失敗時(shí)自己曾詢問了多家公募基金的市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人，像這種發(fā)行失敗的情況是否可以注銷產(chǎn)品注銷，都沒有得到一個(gè)肯定的答復(fù)。

"我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，很多之前就拿到了批文的公司到2017年12月底才把產(chǎn)品發(fā)出來。從2017年轉(zhuǎn)到2018年的產(chǎn)品有將近170只，而2016年轉(zhuǎn)到2017年的是120只，從這個(gè)對(duì)比就能看到，現(xiàn)在發(fā)行市場(chǎng)非常非常難，也側(cè)面說明拿到了批文的就一定要發(fā)。今年以來新發(fā)基金已經(jīng)有30多只了，其中至少有5只是第一次拿到批文以后沒有發(fā)出來的。通俗地說，就是要'先把剩飯吃完'。"該人士表示。

資深基金評(píng)價(jià)人士王群航也告訴記者，嘉合睿金的前身是我國(guó)第一只首次募集不成功的基金，這次再發(fā)行或許表明了這樣一個(gè)信息：已獲批的產(chǎn)品必須發(fā)掉。

"嘉合的故事給市場(chǎng)提了一個(gè)醒，以后設(shè)計(jì)新產(chǎn)品的時(shí)候，別再那么激情澎湃、隨性任意了。從今以后，市場(chǎng)上應(yīng)該不再會(huì)有發(fā)行失敗的基金了。"