軍工板塊進(jìn)入戰(zhàn)略配置期 把握兩大投資主線

（圖片來(lái)源：視覺中國(guó)） 軍工概念爆發(fā) 截至上周五收盤，wind通用航空、航母、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍民融合指數(shù)分列漲幅榜第二至第五位，漲幅分別為1.42%、1.39%、1.31%和1.24%。安達(dá)維爾、晨曦航空、四川九洲紛紛底部反彈，強(qiáng)勢(shì)封上漲停；貴航股份、中兵紅箭等漲幅也在5%之上。 七部委大力推進(jìn)軍民融合創(chuàng)新成為行情爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)因素。據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委、教育部、科技部等七部門近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央單位深入?yún)⑴c所在區(qū)域全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)的通知》?！锻ㄖ诽岢?，中央企業(yè)要在承擔(dān)軍民深度融合改革試點(diǎn)任務(wù)的改革試驗(yàn)區(qū)選取試點(diǎn)單位，積極推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改革和混合所有制改革。 《通知》表示，允許從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)類的軍工科研院所，將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；允許軍工企業(yè)建立軍用技術(shù)再研發(fā)降密、解密機(jī)制；允許軍工單位試行軍品科研生產(chǎn)領(lǐng)域采用先進(jìn)適用的民用標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)軍民產(chǎn)品和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)通用化；允許軍工單位試行競(jìng)爭(zhēng)性采購(gòu)制度改革，提高外協(xié)配套率。 而在交運(yùn)領(lǐng)域，軍民融合合作已經(jīng)先聲奪人。2018年新年伊始，交通運(yùn)輸部和國(guó)家國(guó)防科技工業(yè)局簽署《關(guān)于促進(jìn)軍民融合協(xié)同創(chuàng)新的框架合作協(xié)議》，成為交通運(yùn)輸科技領(lǐng)域簽署的第一份軍民融合合作協(xié)議。 中航證券認(rèn)為，這種協(xié)同創(chuàng)新模式的確立和復(fù)制，將大力促進(jìn)軍民融合發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，?duì)軍民融合戰(zhàn)略發(fā)展發(fā)揮重要的推動(dòng)作用。一方面，將極大程度刺激各種軍民融合創(chuàng)投基金、軍民融合產(chǎn)業(yè)基金和證券投資基金以及各種軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目落地，加快和拓展各行業(yè)軍民融合發(fā)展資本平臺(tái)的搭建。另一方面，隨著軍民融合戰(zhàn)略的加速落地，軍民融合領(lǐng)域也將為資本市場(chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)上市標(biāo)的，軍民融合概念板塊后續(xù)會(huì)進(jìn)入一個(gè)擴(kuò)容期。 把握兩大投資主線 政策層面，軍民融合深度發(fā)展綱領(lǐng)性文件發(fā)布，對(duì)軍轉(zhuǎn)民和民參軍企業(yè)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。中泰證券分析師楊帆認(rèn)為，資產(chǎn)證券化仍然是軍工投資的主邏輯，現(xiàn)階段投資機(jī)會(huì)仍然來(lái)自改革紅利釋放，建議重點(diǎn)關(guān)注院所改制進(jìn)展。 特別是2018年以來(lái)，一系列重大舉措陸續(xù)出臺(tái)，軍民融合由初步融合逐步向深入融合過(guò)度。其主要表現(xiàn)在，一是“軍轉(zhuǎn)民”持續(xù)推進(jìn)，“民參軍”層次提升。軍轉(zhuǎn)民、以軍帶民、軍貿(mào)升級(jí)等舉措將大大增加國(guó)防科技工業(yè)體系的業(yè)務(wù)范疇，“大軍工”蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng)空間?！懊駞④姟敝鸩缴钊?，層次提升。準(zhǔn)入門檻大幅降低，民參軍企業(yè)數(shù)量迅速增多，并由一般配套向總體和分系統(tǒng)提升。二是軍民融合界限將破除，邁向深入融合。未來(lái)，我國(guó)將調(diào)整軍品科研生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)，面向全社會(huì)重新規(guī)劃和布局武器裝備科研生產(chǎn)能力。不分所有制，打破軍民界限，實(shí)現(xiàn)同等能力同等對(duì)待的目標(biāo)，推進(jìn)系統(tǒng)集成商、專業(yè)承包商、市場(chǎng)供應(yīng)商“三商”體系建設(shè)，制定總體單位開展分系統(tǒng)和配套產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)性采購(gòu)規(guī)則。 中信建投證券認(rèn)為，目前板塊已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略配置期，首選國(guó)家隊(duì)，優(yōu)選民參軍，關(guān)注混改階段性機(jī)會(huì)。在標(biāo)的選擇上，首推國(guó)家隊(duì)龍頭公司，尤其是市場(chǎng)化程度較高、上市公司核心資產(chǎn)占比高、最受益于產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)釋放的上市公司。其次推薦技術(shù)門檻較高、市場(chǎng)空間大、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力與先發(fā)優(yōu)勢(shì)且估值合理的民參軍公司。 國(guó)泰君安證券也建議，短期政策符合預(yù)期，中長(zhǎng)期自下而上用“行業(yè)+企業(yè)”篩選具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。軍轉(zhuǎn)民、民參軍是兩條重要主線。 每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。