老鄭說匯：美元被動(dòng)殺跌創(chuàng)新低 不宜過分做空

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春     

每經(jīng)記者 鄭步春

上周美元指數(shù)備受沖擊，原因是主要非美貨幣全部有利好——上周二日本央行宣稱減少購(gòu)買長(zhǎng)期債，上周四歐央行鷹派會(huì)議紀(jì)要公布，上周五又有英國(guó)軟脫歐傳言。事實(shí)上美元自身無利空，相反美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率還是提升的，故美元挺過這陣應(yīng)仍有機(jī)會(huì)走強(qiáng)。

歐元大漲創(chuàng)出3年新高

歐元上周四開始上漲，上周五漲速加快，本周一繼續(xù)上漲，且創(chuàng)出3年多來新高。截至周一18時(shí)04分，歐元暫報(bào)1.2262美元。歐元上漲一方面得益于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)勁，另一方面得益于歐央行釋放出有可能縮減量寬政策的信號(hào)。當(dāng)然，這兩個(gè)因素某種程度上是有內(nèi)在聯(lián)系的，只有經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁了，歐央行才有底氣縮減量寬。

除上述因素外，德國(guó)政局趨于穩(wěn)定亦是重要因素之一。另外，英國(guó)軟脫歐機(jī)會(huì)提升對(duì)英鎊及歐元其實(shí)均為利好。

上周四歐央行公布了12月利率會(huì)議紀(jì)要，這份紀(jì)要偏鷹派，增加投資者對(duì)其準(zhǔn)備撤走大規(guī)模貨幣刺激的預(yù)期。這份紀(jì)要表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度為10年來最快，歐洲央行應(yīng)逐漸調(diào)整貨幣立場(chǎng)，以免推遲行動(dòng)給經(jīng)濟(jì)帶來更大沖擊，且應(yīng)考慮對(duì)政策指引進(jìn)行更廣泛的調(diào)整，降低對(duì)購(gòu)債的關(guān)注，增加對(duì)利率的關(guān)注。該言論雖然并不太直接，但字里行間充斥著鷹派氣息。

從大概率講，只要經(jīng)濟(jì)沒啥反復(fù)，且通脹能回升，那么歐央行接下來的政策會(huì)議會(huì)漸漸收緊，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期充分時(shí)慢慢削減購(gòu)債規(guī)模。到了2019年初，歐元央行或能開始加息。

因?yàn)闅W元利好比較實(shí)在，故短期內(nèi)應(yīng)能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。就歐元形態(tài)看，接下來最大阻力位遠(yuǎn)在1.2890，這是三重底上向突破頸線位的目標(biāo)位。這個(gè)價(jià)位離現(xiàn)價(jià)有些遠(yuǎn)了，估計(jì)暫時(shí)很難達(dá)到，操作上投資者可打些提前量。

英鎊受利好支撐表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

上周五，英鎊得利好支撐而大漲，當(dāng)天便上漲1.46%至1.3732美元，本周一暫續(xù)漲0.46%至1.3796美元，創(chuàng)2016年年中以來新高。

上述利好指的是一則報(bào)道，該報(bào)道稱“荷蘭和西班牙對(duì)英國(guó)和歐盟保持盡可能緊密的聯(lián)系持開放態(tài)度”。如果英國(guó)軟脫歐，那么在就業(yè)方面特別是金融服務(wù)業(yè)方面的就業(yè)率就不會(huì)顯著下降，樓市也不會(huì)過分下跌，而這一切自然會(huì)提升英央行未來加息機(jī)會(huì)，所以必然會(huì)利好英鎊。

招聘咨詢公司摩根麥金利上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，倫敦新增金融業(yè)職位減少37%，主要原因是英國(guó)即將脫離歐盟。如果英國(guó)能軟脫歐，那么上述就業(yè)憂慮就會(huì)消散。本周二英國(guó)將公布重要的12月CPI等物價(jià)數(shù)據(jù)，本周還將公布12月樓市數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)。只要上述數(shù)據(jù)中性，英鎊強(qiáng)勢(shì)估計(jì)短期內(nèi)暫難改變。

美元被動(dòng)下跌

美元指數(shù)大跌，至本周一已連跌4天，創(chuàng)3年來新低。美元指數(shù)周一暫報(bào)90.385點(diǎn)，較上周高點(diǎn)的92.640點(diǎn)已累計(jì)暴跌了2.43%。事實(shí)上，近期美國(guó)公布的數(shù)據(jù)大致上支持美聯(lián)儲(chǔ)于3月份加息，可美元指數(shù)主要權(quán)重貨幣碰巧全有利好，所以美元仍走得極弱。如上所述，歐元及英鎊各有重磅利好，而美元指數(shù)中權(quán)重第二名的日元實(shí)際上也有利好，因?yàn)樯现芏毡狙胄行Q可能減少10年期公債購(gòu)買量。

上周美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，12月核心CPI環(huán)比漲0.3%，優(yōu)于預(yù)期的漲0.2%，創(chuàng)2017年1月份以來新高；12月零售銷售環(huán)比增0.4%，不如預(yù)期的增0.5%。在上述資料公布后，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息概率升至83%，公布前只有大約不到70%。

美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)僅是輕微支撐了本就有的加息預(yù)期，而歐、日、英利好原本預(yù)期很有限，所以就爆發(fā)力來看，美元得益于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的支撐理應(yīng)就更弱了。

不過美元雖然下跌并創(chuàng)3年新低，但形態(tài)上也不是一無是處，因美元走的是個(gè)擴(kuò)散形態(tài)。這樣的形態(tài)理論上存在再度上摸擴(kuò)散形態(tài)上軌的機(jī)會(huì)。這樣一來，美元上升空間應(yīng)不小。不過就當(dāng)前基本面情況來看，顯然很難往上看，因?qū)κ重泿啪欣?，且利好才剛發(fā)酵。就操作角度而言，未來投資者沒必要跟風(fēng)殺跌美元，如果多單被套，那么簡(jiǎn)單地拿著并等待轉(zhuǎn)機(jī)即可。如果投資者手中無單，不妨趁美元走低時(shí)分批建倉(cāng)，不宜一次性打成重倉(cāng)。