多只個(gè)股漲停，房地產(chǎn)行情火爆！后市怎么走，分析人士有爭(zhēng)議......

12日訊，房地產(chǎn)板塊集體爆發(fā)，京漢股份、宋都股份、京能置業(yè)、萬(wàn)通地產(chǎn)、京能置業(yè)均封死漲停，榮安地產(chǎn)沖擊漲停，沙河股份大漲8%，華遠(yuǎn)地產(chǎn)、合肥城建跟漲。

資本市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊近期集體爆發(fā)。1月以來(lái)的8個(gè)交易日，地產(chǎn)龍頭A股股價(jià)上漲25%至50%，在港股市場(chǎng)的內(nèi)地房企（簡(jiǎn)稱(chēng)內(nèi)房股）股價(jià)再創(chuàng)新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，緊縮調(diào)控松動(dòng)，龍頭業(yè)績(jī)亮麗和市占率提升，是兩個(gè)最大的催化因素。近期，二線城市以不同方式調(diào)整限購(gòu)政策，不管是直接調(diào)整限購(gòu)，還是以落戶(hù)和人才新政間接松綁限購(gòu)，不僅意味著需求端管控下降，還將給市場(chǎng)帶來(lái)增量需求；行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)耀眼超出預(yù)期，TOP10市占率達(dá)36%，而2016年僅為19%。在現(xiàn)有的商品房預(yù)售及會(huì)計(jì)制度下，2017年龍頭企業(yè)房子好賣(mài)，將提振2018年至2019年的年度業(yè)績(jī)。

但也有一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是：房地產(chǎn)港股和房地產(chǎn)A股產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，但二者漲幅卻有一定的差距。2017年，恒大、碧桂園、融創(chuàng)股價(jià)分別上漲458%、268.3%和425.3%。但在A股市場(chǎng)，即便萬(wàn)科有股權(quán)糾紛落地、業(yè)績(jī)放量和多元化轉(zhuǎn)型效果顯著等多重利好，但股價(jià)上漲57%。至于其他龍頭如中海、招商、華潤(rùn)等，股價(jià)僅上漲20%左右，甚至不及港股上市的內(nèi)地二線房企。上海證券報(bào)特約評(píng)論員李宇嘉認(rèn)為，內(nèi)房股和A股走勢(shì)2017年沒(méi)能聯(lián)動(dòng)，很大程度上與之前香港市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)（地產(chǎn)泡沫、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）、高杠桿、高庫(kù)存擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致低估值有關(guān)。

不過(guò)，有市場(chǎng)人士表示，A股市場(chǎng)上的龍頭房企年銷(xiāo)售額陸續(xù)出爐提振市場(chǎng)、相關(guān)房企土地購(gòu)置面積增速穩(wěn)步上升、南下資金強(qiáng)勁搶籌等因素，都促進(jìn)了該板塊新一輪升浪的展開(kāi)。

機(jī)構(gòu)怎么看：

銀河證券日前發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，“大者愈大、強(qiáng)者恒強(qiáng)”的企業(yè)分化與集中度提升局面已經(jīng)持續(xù)數(shù)年，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)數(shù)年，這種局面基本不會(huì)改變。房企巨頭集中度提升幅度遠(yuǎn)超去年水平，在偏緊的政策基調(diào)及高企的地價(jià)背景下，龍頭集中度仍將繼續(xù)提升。

東莞證券近日表示，在行業(yè)集中度持續(xù)提升過(guò)程中，龍頭房企整體估值水平仍有提升空間，股價(jià)也具備較大的向上彈性。繼續(xù)看好龍頭房企2018年整體的行情走勢(shì)，建議投資者積極關(guān)注。

花旗也認(rèn)為，中資房產(chǎn)股龍頭的股價(jià)表現(xiàn)將繼續(xù)跑贏大市，具體支撐因素包括盈利及收入增長(zhǎng)、下半年有大型并購(gòu)、更多資金流入內(nèi)地房企以及內(nèi)地房企回購(gòu)股份、估值優(yōu)勢(shì)等。

中金日前表示，在香港上市的中資房產(chǎn)股已迎來(lái)新一波底部回升，建議布局增長(zhǎng)確定性高、攻守兼?zhèn)淝夜乐涤形Φ囊欢€優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

但也有部分爭(zhēng)議：

（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

 冬拓投資研究員劉金亭就認(rèn)為，港股地產(chǎn)股大漲一年多了，A股剛開(kāi)始，具有可持續(xù)性。

不過(guò)，信普資本投資總監(jiān)毛君岳認(rèn)為，這只是短期的虛火行為。“此輪地產(chǎn)上漲主要是資金主力利用了個(gè)別二三線城市有針對(duì)性的的放松政策，起到了讓投資者對(duì)已經(jīng)漲了數(shù)年的房地產(chǎn)有了慣性思維的效果。”毛君岳稱(chēng)。

“在股票交易市場(chǎng)上，用一個(gè)高管無(wú)根據(jù)的預(yù)測(cè)，把三線地產(chǎn)股泰禾集團(tuán)用暴力逼空的手段，拉升了80%，故個(gè)人認(rèn)為，這次的房地產(chǎn)不能和去年的食品飲料行業(yè)類(lèi)比。”信普資本投資總監(jiān)毛君岳向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

“我們認(rèn)為2018年的房地產(chǎn)板塊，很難有大級(jí)別的行情，主要是經(jīng)過(guò)2016-2017年的行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，后期面臨政策打壓因素和居民購(gòu)買(mǎi)情緒趨弱。我更認(rèn)為是最后的狂歡。”陳天明認(rèn)為。

康水躍亦表達(dá)了該觀點(diǎn)。“2018年年初的這波行情就是房地產(chǎn)這個(gè)板塊全年確定性最高的一次機(jī)會(huì)，下半年很難再?gòu)?fù)制這種行情。”康水躍向記者表示。

他認(rèn)為，放眼看未來(lái)，房地產(chǎn)板塊是缺乏上漲持續(xù)性的。“當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的核心要素已經(jīng)與上個(gè)世紀(jì)大不相同?？萍紝⒅鲗?dǎo)經(jīng)濟(jì)，新一代技術(shù)革命將帶來(lái)新的增長(zhǎng)力?？萍紕?shì)必在未來(lái)取代房地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)引擎。從大勢(shì)來(lái)看，當(dāng)下房地產(chǎn)的連漲，不過(guò)是最后的狂歡。”康水躍稱(chēng)。

毛君岳也明確向記者表示，“2018年的內(nèi)地市場(chǎng)，地產(chǎn)很難有類(lèi)似去年香港市場(chǎng)的表現(xiàn)。”

但另一邊，隨著板塊的持續(xù)上漲，唱多的機(jī)構(gòu)卻在逐漸增多。翻看券商研究報(bào)告，多家券商都鮮明地表達(dá)了看多觀點(diǎn)。例如，天風(fēng)證券、招商證券、中金證券等多家券商表示了配置房地產(chǎn)行業(yè)存在超額收益的可能。

“2018年的地產(chǎn)行情整體看好，但主要看龍頭，行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，中小房企會(huì)逐步轉(zhuǎn)型或退出市場(chǎng)。”潘怡昌認(rèn)為，“2018年龍頭企業(yè)市占率將會(huì)進(jìn)一步提升。短期會(huì)有壓力，但整體看好，可以逢低布局。”

不過(guò)，在看好2018年房地產(chǎn)行情的機(jī)構(gòu)人士中，大多表示隨著行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，2018年的行情機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在龍頭個(gè)股上，而非之前的整體行情。

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