A股2018年迎開門紅 機(jī)構(gòu)建議布局這些投資主線

（圖片來源：視覺中國(guó)）

截至收盤，滬指漲1.24%，報(bào)3348.33點(diǎn)，成交2277.88億元；深證成指漲1.25%，報(bào)11178.05點(diǎn)，成交2177.36億元；創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%，報(bào)1769.67點(diǎn)，成交469.24億元。盤面上，水泥、租售同權(quán)、地?zé)崮?、化纖、農(nóng)藥、石油石化、房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等板塊漲幅居前。

保持樂觀 2018年A股有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益

對(duì)于2018年的市場(chǎng)，許多機(jī)構(gòu)對(duì)股市中長(zhǎng)期的表現(xiàn)仍然保持樂觀。

中金公司認(rèn)為，2018年A股將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益，滬深300指數(shù)代表的A股大盤去年上漲幅度基本與盈利增速持平、估值未明顯擴(kuò)張，小盤股持續(xù)調(diào)整已經(jīng)接近兩年半的時(shí)間，預(yù)計(jì)A股2018年個(gè)股收益表現(xiàn)將好于2017年。

國(guó)聯(lián)證券表示，展望2018，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本確立的大背景下，疊加中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的新興產(chǎn)業(yè)向好發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)對(duì)股市中長(zhǎng)期的表現(xiàn)仍然保持樂觀。短期來看，雖然近一個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)，前期包括上證50在內(nèi)的獲利盤逐步結(jié)算，但當(dāng)前指數(shù)成分股的估值水平仍處于歷史低位，且業(yè)績(jī)有較好支撐，仍具配置價(jià)值。情緒面上，年前央行實(shí)行“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”，適度緩解節(jié)前市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力，對(duì)投資者情緒起到了較好的維穩(wěn)作用。

山西證券指出，跨年之后，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張情形和謹(jǐn)慎觀望情緒有望緩和，短期看大盤有望逐步企穩(wěn)，資金活躍度有望提升，為春季行情醞釀前奏。繼續(xù)建議投資者兩手準(zhǔn)備，控制整體倉(cāng)位，保持對(duì)金融、消費(fèi)類價(jià)值藍(lán)籌板塊的底倉(cāng)配置，特別留意估值的安全邊際；更加積極地，以中長(zhǎng)線戰(zhàn)略思維優(yōu)選進(jìn)攻標(biāo)的，布局2018春季行情。

東莞證券指出，從1月份的市場(chǎng)環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能有適度回落，改革政策有望在1月份陸續(xù)推出，而貨幣政策仍維持謹(jǐn)慎，不過央行提前推出“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”，有助于資金平穩(wěn)度過春節(jié)假期，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)資金面帶來正面影響。整體來看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為1月份市場(chǎng)總體仍可能維持區(qū)間震蕩格局，上下空間均相對(duì)有限，市場(chǎng)還需要時(shí)間震蕩整固后才能逐步企穩(wěn)，中線并不悲觀，預(yù)計(jì)震蕩整固后有望迎來逐步企穩(wěn)回升機(jī)會(huì)。核心波動(dòng)區(qū)間3250-3380點(diǎn)。

積極布局 擁抱消費(fèi)升級(jí)、供給側(cè)改革等

投資機(jī)會(huì)方面，東方證券認(rèn)為，國(guó)企改革、消費(fèi)升級(jí)以及高科技領(lǐng)域是2018年的投資方向，業(yè)績(jī)具有成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性、能形成范圍經(jīng)濟(jì)以及確定性較高的品種將受到青睞，建議投資者精選個(gè)股，一方面配置三季報(bào)以來表現(xiàn)亮眼的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，同時(shí)聚焦業(yè)績(jī)和行業(yè)趨勢(shì)；一方面可關(guān)注個(gè)股超跌反彈。

山西證券重點(diǎn)推薦兩大方向下的主題機(jī)會(huì)，一是舊周期的新生：電解鋁、鋼鐵、水泥、玻璃、天然氣等強(qiáng)周期板塊在供需錯(cuò)配、行業(yè)集中度提升背景下的業(yè)績(jī)估值雙擊機(jī)會(huì)，機(jī)械行業(yè)在需求復(fù)蘇支撐、漲價(jià)時(shí)點(diǎn)提前激發(fā)的超預(yù)期機(jī)會(huì)；二是新供給的崛起：制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略下的5G、新能源（風(fēng)電）與新能源汽車、智能硬件、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，美好生活愿景下的大眾消費(fèi)品升級(jí)、新零售、大健康（保險(xiǎn)、創(chuàng)新藥、仿制藥一致性評(píng)價(jià)等）、環(huán)保生態(tài)（工業(yè)環(huán)保裝備、生態(tài)修復(fù)等）。

國(guó)海證券認(rèn)為，2018年業(yè)績(jī)與估值的匹配可能仍是市場(chǎng)的主要邏輯，尋找業(yè)績(jī)相對(duì)于估值的超預(yù)期成長(zhǎng)可能是獲取超額收益的重要方式。隨著一線藍(lán)籌估值的上升以及市場(chǎng)預(yù)期的逐漸趨同，機(jī)構(gòu)認(rèn)為一線藍(lán)籌的估值擴(kuò)張?jiān)?018年可能難以為繼，而具有良好業(yè)績(jī)?cè)鏊?、估值相?duì)合理并且具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的公司可能會(huì)逐漸成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

國(guó)泰君安認(rèn)為，銀行盈利增速有望繼續(xù)上升，如果資源品價(jià)格維持高位，相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)修復(fù)，銀行不良貸款率的改善將持續(xù)，隨著資產(chǎn)端持續(xù)重定價(jià)，預(yù)期息差環(huán)比將有望改善。保險(xiǎn)負(fù)債端量?jī)r(jià)齊升的格局有望延續(xù)，保險(xiǎn)公司投資端將得到改善，投資收益率有望穩(wěn)步提升。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為可以關(guān)注以下幾條主線：業(yè)績(jī)有支撐且估值相對(duì)低位的金融板塊；中央農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)會(huì)議打開農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革窗口，農(nóng)林牧漁行業(yè)迎來政策密集期；高景氣度的電子半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)可期；以及近期基本金屬再掀漲價(jià)潮，帶動(dòng)有色金屬板塊表現(xiàn)。主題方面，建議關(guān)注農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、人工智能等。

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