升達(dá)林業(yè)易主告吹 保和堂31億未能入主因差錢？

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每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 每經(jīng)編輯 趙 橋

宣布3個(gè)多月的升達(dá)林業(yè)（002259，SZ）控制權(quán)擬變更事宜最終折戟。日前，升達(dá)林業(yè)公告稱，控股股東升達(dá)集團(tuán)及其股東江昌政、江山父子（江昌政為升達(dá)林業(yè)實(shí)控人）等自然人決定終止相關(guān)《增資協(xié)議》及《增資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》。

原本，焦作市保和堂投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱保和堂）系通過(guò)增資升達(dá)集團(tuán)最終控制上市公司。至于終止協(xié)議的原因，升達(dá)林業(yè)稱，保和堂缺乏履約能力和契約精神。

稍早前，升達(dá)林業(yè)曾宣布斥資6.3億元加碼LNG主營(yíng)業(yè)務(wù)。對(duì)于LNG業(yè)務(wù)，升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士于2018年1月1日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，無(wú)論未來(lái)公司控制權(quán)是否會(huì)再次發(fā)生變化，公司都不會(huì)放棄該業(yè)務(wù)。

保和堂曾欲高杠桿舉債接盤

2017年12月29日，升達(dá)林業(yè)接到控股股東升達(dá)集團(tuán)通知，升達(dá)集團(tuán)及其股東江昌政、江山父子，已于當(dāng)日向保和堂及其實(shí)控人單洋發(fā)出《關(guān)于終止<增資協(xié)議>、<增資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議>通知》，決定終止升達(dá)集團(tuán)增資事宜。

“增資協(xié)議終止后，升達(dá)集團(tuán)股權(quán)將不會(huì)發(fā)生任何改變，公司控制權(quán)也不會(huì)變化了。”前述升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士表示。
2017年9月，升達(dá)林業(yè)曾公告，保和堂以9億元增資升達(dá)集團(tuán)、同時(shí)承接后者22億元債務(wù)的方式，合計(jì)投入31億元，實(shí)現(xiàn)對(duì)升達(dá)集團(tuán)的控股。截至2017年三季度末，升達(dá)集團(tuán)持有上市公司25.34%的股份。

保和堂擬投資總額高達(dá)31億元，錢從何而來(lái)一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。此前，四川省證監(jiān)局亦詢問(wèn)保和堂增資升達(dá)集團(tuán)所需資金的具體來(lái)源。中介機(jī)構(gòu)華西證券核查后回復(fù)稱，31億元中，保和堂實(shí)控人單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元，剩余資金均需要外部融資，杠桿倍數(shù)為7.65倍。

回復(fù)內(nèi)容還顯示，上述9億元的增資款基本落定。除了4億多自有資金外，單洋還向自然人逢某、陳某以年息12%借款4億元，期限為2017年10月至2020年10月。

但承接22億元債務(wù)存在較大缺口，多達(dá)21.2億元。彼時(shí)，保和堂稱正向北京唐港投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱唐港投資）、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理、中信銀行河南分行等多家金融機(jī)構(gòu)尋求融資。但除與唐港投資簽署融資框架性協(xié)議外，尚未與任何金融機(jī)構(gòu)簽署正式借款協(xié)議。

值得一提的是，保和堂成立于2017年2月，由于成立時(shí)間短，也未開展任何實(shí)際業(yè)務(wù)。保和堂欲獲得20多億元的外部融資，必定要依靠其實(shí)控人單洋的實(shí)力。資料顯示，單洋除持有保和堂74.38%股權(quán)外，其控制的核心企業(yè)還有保和堂制藥和國(guó)康兄弟兩家公司。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014~2016年，保和堂制藥凈資產(chǎn)為1.10億元、 1.51億元和2.38億元，凈利潤(rùn)分別為1433.6萬(wàn)元、4449.35萬(wàn)元和8683.13萬(wàn)元，負(fù)債率為66.90%、79.68%和79.82%。同期，國(guó)康兄弟凈資產(chǎn)為負(fù)180萬(wàn)元、310萬(wàn)元和467萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為129萬(wàn)元、490萬(wàn)元和157萬(wàn)元，負(fù)債率為100.93%、97.44%和98.38%。

單洋憑借保和堂制藥和國(guó)康兄弟，欲獲得20多億元的外部融資似乎并非易事。此次解除協(xié)議，是否因?yàn)閱窝蠓矫鏇](méi)有借到錢？升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士稱，“公司這邊接到的通知是，保和堂方面多次違約、缺乏履約能力，其他情況請(qǐng)參照公告。”2018年1月1日，記者亦致電保和堂公開電話，但無(wú)人接聽。

公司稱不會(huì)放棄LNG業(yè)務(wù)

公司經(jīng)營(yíng)方面，升達(dá)林業(yè)此前宣布加碼LNG主營(yíng)業(yè)務(wù)。2017年12月12日，升達(dá)林業(yè)公告稱，公司擬以不超過(guò)6.3億元收購(gòu)控股子公司榆林金源、米脂綠源及金源物流剩余49%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅@三家公司將由升達(dá)林業(yè)的控股子公司變?yōu)槠淙Y子公司。

但彼時(shí)，正值升達(dá)林業(yè)控制權(quán)變更尚未落定，斥資數(shù)億元加碼LNG業(yè)務(wù)，原因?yàn)楹危?/p>

對(duì)此，升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士曾對(duì)記者稱，“江（昌政）董事長(zhǎng)一直以來(lái)都對(duì)LNG業(yè)務(wù)相當(dāng)看好，此前多次表示不會(huì)放棄LNG業(yè)務(wù)。即使在籌劃控制權(quán)變更事宜之時(shí)，其在與各方談判時(shí)也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，而包括保和堂在內(nèi)的各方也都同意繼續(xù)在LNG領(lǐng)域發(fā)展。因此，我們對(duì)于LNG業(yè)務(wù)一直在按照以前的規(guī)劃在走。”

2016年，升達(dá)林業(yè)宣布向控股股東升達(dá)集團(tuán)整體出售家居業(yè)務(wù)。據(jù)悉，目前除了極少數(shù)林產(chǎn)還在走手續(xù)外，升達(dá)林業(yè)幾乎已經(jīng)完全完成出售家居業(yè)務(wù)，LNG業(yè)務(wù)幾乎已成為公司唯一的業(yè)務(wù)。

此次易主事宜告吹之后，江氏父子是否仍然會(huì)尋求出售升達(dá)林業(yè)控制權(quán)？上述升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士表示，目前沒(méi)有相關(guān)信息。