年報(bào)炒作路線出爐 私募：關(guān)注三類業(yè)績?cè)鲩L

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

2017年12月29日，滬深兩市年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間新鮮出爐，在2018年春節(jié)前預(yù)約披露年報(bào)的“搶先”發(fā)布的公司中，有14家已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告，其中12家業(yè)績“報(bào)喜”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，市場對(duì)于披露年報(bào)靠前的上市公司十分青睞，在2017年12月29日，“搶先”發(fā)布年報(bào)的公司中，如杭電股份、健友股份、*ST匹凸齊齊漲停。對(duì)于年報(bào)行情炒作，有私募人士表示，對(duì)上市公司業(yè)績的解讀其實(shí)更為重要，建議投資者關(guān)注三類業(yè)績?cè)鲩L的情況。

年報(bào)披露時(shí)間表出爐

2017年12月29日，滬深兩市2017年年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表相繼出爐。其中滬市最早披露年報(bào)的將是杭電股份，其預(yù)約時(shí)間為2018年1月23日；緊隨其后的是健友股份，預(yù)約時(shí)間為2018年1月27日；此外還有人民同泰、*ST匹凸、*ST天成將在2018年1月底前預(yù)約披露年報(bào)。

對(duì)于A股上市公司的財(cái)報(bào)披露，市場普遍認(rèn)為，業(yè)績優(yōu)秀的公司喜歡早些披露?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2017年12月29日，杭電股份、健友股份股價(jià)在10點(diǎn)13分左右就突然拉升，其后牢牢封于漲停板上。同樣漲停的還有*ST匹凸。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在2018年春節(jié)前預(yù)約披露年報(bào)的“先發(fā)”公司中，有14家已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告，其中12家業(yè)績“報(bào)喜”。如將于2018年2月14日前（包含14日）披露年報(bào)的利爾化學(xué)、光華科技、方大炭素、和邦生物等預(yù)計(jì)2017全年盈利大幅增加。其中利爾化學(xué)預(yù)計(jì)凈利潤在2.92億元~3.54億元之間，同比增幅為40%~70%。而*ST沈機(jī)、四川金頂則將扭虧為盈。

深市方面，農(nóng)尚環(huán)境將是最早披露2017年年報(bào)的上市公司，預(yù)計(jì)披露時(shí)間為2018年1月19日，也是滬深兩市2017年年報(bào)披露第一股。盈峰環(huán)境將于1月23日披露年報(bào)，此外，佳沃股份、海達(dá)股份、創(chuàng)業(yè)軟件、世嘉科技、東音股份、利達(dá)光電、利爾化學(xué)、*ST沈機(jī)等也將1月份率先披露，財(cái)信發(fā)展將于2月2日披露。

在中小板公司中，世嘉科技將于1月27日率先披露2017年年報(bào)。不過，世嘉科技與別的公司不同，公司是搶先“報(bào)憂”。世嘉科技預(yù)計(jì)2017年全年盈利大幅減少，凈利潤同比降幅變化區(qū)間為70%~40%。

對(duì)此有市場人士指出，對(duì)于年報(bào)行情，選股邏輯就是尋找業(yè)績高增長的確定性。但是更需追根溯源，弄清楚上市公司交出的成績單背后有哪些真材實(shí)料，投資者不能僅僅只看業(yè)績?cè)龇暮唵螖?shù)字。

公司業(yè)績解讀更重要

由于滬市年報(bào)預(yù)約時(shí)間表于2017年12月29日10點(diǎn)10分左右發(fā)布，A股市場對(duì)此當(dāng)日就給予了直接回應(yīng)，“搶先”發(fā)布的杭電股份、健友股份、*ST匹凸齊齊漲停。此外，滬市預(yù)約披露在春節(jié)前披露的有18家公司，股價(jià)也出現(xiàn)了不同程度的漲幅，如金?；ど蠞q3.15%、江化微上漲4.79%等，由此可見市場對(duì)此類“搶先”發(fā)布年報(bào)個(gè)股的追捧。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，部分上市公司雖未披露全年業(yè)績預(yù)告，其實(shí)已通過股東增減持動(dòng)態(tài)、發(fā)布投資項(xiàng)目等向投資者傳遞了積極信號(hào)，而采用“搶先”發(fā)布年報(bào)的方式贏得的是市場和投資者更多的關(guān)注。

如健友股份2017年前三季度凈利潤2.24億元，同比增長9.16%，2017年12月初曾發(fā)布公告稱控股股東謝菊華未來六個(gè)月內(nèi)擬增持5000萬元至2億元。

再如杭電股份近日發(fā)布了2017年前三季度利潤分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅），共派發(fā)3434.39萬元，且不久前公司董監(jiān)高人員還宣布終止此前發(fā)布的減持計(jì)劃，公司實(shí)控人孫慶炎則宣布于近日累計(jì)增持公司股份達(dá)1%。

*ST匹凸也沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但同樣由于將先發(fā)布年報(bào)而在2017年12月29日漲停。公司今年前三季營收同比增173% ，凈利實(shí)現(xiàn)扭虧，有望留在A股市場。

對(duì)此有私募人士指出，年報(bào)披露的時(shí)間是行情參與的重要參考，年報(bào)行情的高潮階段可以鎖定在12月底到1月底。但是從目前市場風(fēng)格來看，對(duì)公司業(yè)績的解讀更加重要，可以關(guān)注三類業(yè)績?cè)鲩L，首先是內(nèi)生增長：通過產(chǎn)品優(yōu)化、降本增效或擴(kuò)產(chǎn)提升業(yè)績，尤其是主業(yè)清楚明晰，且因主業(yè)增長帶動(dòng)業(yè)績超預(yù)期增長的個(gè)股。其次是外延增長：通過企業(yè)間的兼并重組獲得額外收益；第三是外部環(huán)境改善：基于行業(yè)景氣度的提升公司業(yè)績受益，但是要關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L的連續(xù)性，側(cè)重關(guān)注公司各個(gè)季度的增長情況。