子公司未完成業(yè)績承諾 久其軟件商譽(yù)暗存減值風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宗 旭 每經(jīng)編輯 曾健輝    

每經(jīng)記者 宗 旭 每經(jīng)編輯 曾健輝

在母公司業(yè)績不理想的情況下，久其軟件通過頻繁并購帶來業(yè)績的暴漲，但這也埋下了一定的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦被收購公司完不成業(yè)績承諾，巨額商譽(yù)往往會(huì)變成選在上市公司頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

從久其軟件收購的幾家公司業(yè)績承諾完成情況來看，億起聯(lián)2014年及2016年均未完成業(yè)績承諾，2017年上半年通過控制費(fèi)用成本，在營收降低的情況下實(shí)現(xiàn)了利潤的增長；而另一家華夏電通在2017年上半年通過控制費(fèi)用成本的方法，實(shí)現(xiàn)營收微漲而凈利潤暴漲。

一位資深的注冊會(huì)計(jì)師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，商譽(yù)占企業(yè)凈資產(chǎn)比例越高，企業(yè)面臨計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)就越大。事實(shí)證明，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備除了會(huì)降低企業(yè)計(jì)提當(dāng)期的凈利潤外，對公司未來的估值、股價(jià)或者再融資等也會(huì)造成影響。而根據(jù)2017年第三季度報(bào)告顯示，截至2017年9月末，久其軟件商譽(yù)金額為16.89億元，占資產(chǎn)總額的比例已經(jīng)高達(dá)40.14%。

●商譽(yù)存減值風(fēng)險(xiǎn)

近年來，久其軟件在資本市場屢屢出手，2015年以4.8億元收購北京億起聯(lián)、6億元收購華夏電通；2016以2.05億元收購瑞意恒動(dòng)；2017年4月以7.344億元收購上海移通網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)。這一系列收購形成了大額商譽(yù)：2014年末、2015年末、2016年末和2017年9月末，久其軟件的商譽(yù)金額分別為240萬元、8.56億元、10.33億元和16.89億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為0.29%、34.28%、36.96%和40.14%。

收購所帶來的商譽(yù)潛藏著一定的減值風(fēng)險(xiǎn)，如果被收購資產(chǎn)無法達(dá)到預(yù)計(jì)業(yè)績，即便是受讓方有利潤補(bǔ)償承諾，但商譽(yù)減值仍會(huì)對公司業(yè)績構(gòu)成潛在隱患。

稅務(wù)與審計(jì)領(lǐng)域?qū)＜叶?huì)仁對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，如果是上市公司的商譽(yù)減值，其帶來以下幾個(gè)影響：一是直接影響經(jīng)營業(yè)績，減少利潤，甚至最后有可能虧損，二是使股價(jià)下跌，損害投資者的利益，三是可能成為業(yè)績造假的誘因。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，久其軟件收購的億起聯(lián)有兩次未完成業(yè)績承諾。億起聯(lián)主業(yè)為移動(dòng)數(shù)字營銷，為客戶在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域提供營銷推廣，經(jīng)營模式為在移動(dòng)APP內(nèi)為廣告主投放各類廣告。億起聯(lián)的廣告平臺(tái)嵌入35000多款A(yù)PP，并成為Google、Twitter的中國區(qū)核心合作伙伴，將廣告通過媒體觸及客戶。

《業(yè)績承諾及補(bǔ)償協(xié)議》顯示，億起聯(lián)2014年度、2015年度、2016年度和2017年度凈利潤分別不低于人民幣3700萬元、5000萬元、6750萬元和8430萬元。

不過，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，億起聯(lián)2014年業(yè)績僅完成86.66%，為3250萬元；2016年度凈利潤為6620.48萬元，也未完成業(yè)績承諾；2017年億起聯(lián)需要完成8430萬元業(yè)績承諾，壓力頗大。

根據(jù)久其軟件2017年半年報(bào)，億起聯(lián)凈利潤為2840.65萬元，僅完成33.7%，但凈利潤同比增長37.16%。對此，久其軟件表示是由于億起聯(lián)及時(shí)優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、嚴(yán)格控制費(fèi)用成本支出。而且由于市場競爭加劇，以及海外業(yè)務(wù)平臺(tái)受Facebook相關(guān)政策影響等因素，億起聯(lián)營業(yè)收入較上年同期下降，報(bào)告期共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17655萬元，同比下降11.35%。

此外，目前億起聯(lián)官司纏身。2017年半年報(bào)顯示，億起聯(lián)陷入數(shù)起仲裁或訴訟，涉及金額數(shù)千萬元，其中一筆廣告合同糾紛案一筆金額就高達(dá)3017.4萬元。

久其軟件收購的另一家公司華夏電通情況與億起聯(lián)類似，成本上的控制促進(jìn)了凈利潤的增長。華夏電通承諾在業(yè)績補(bǔ)償期內(nèi)，2015~2017年度凈利潤分別不低于4000萬元、5600萬元和7800萬元。

華夏電通2015年及2016年業(yè)績承諾超額完成，2017年上半年“智慧法院”業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)品及解決方案的推廣情況也較為順利，在報(bào)告期共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11011萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4038.17萬元。不過，對比可以發(fā)現(xiàn)，華夏電通在營收同比增加8.14%的情況下凈利潤同比增加20.75%的背后，其外包服務(wù)成本有所降低，甚至使得久其軟件技術(shù)服務(wù)營業(yè)成本同比下降36.41%。

●業(yè)績持續(xù)增長前景不明

記者通過對久其軟件2017年相關(guān)信息梳理可以發(fā)現(xiàn)，雖然母公司前三季度凈利潤為2561萬元，但是除去前三季度投資收益及非流動(dòng)資產(chǎn)處置，母公司主營業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)處于虧損狀態(tài)。

收購的四家公司億起聯(lián)、華夏電通、瑞意恒動(dòng)和上海移通2017年上半年分別貢獻(xiàn)了2841萬元、4038萬元、802萬元和2772萬元利潤。其中瑞意恒動(dòng)貢獻(xiàn)凈利潤相對較小，影響不大。而億起聯(lián)及華夏電通營收狀況并不理想，凈利潤的大幅增長也是通過控制相關(guān)費(fèi)用成本，未來業(yè)績爆發(fā)的可能性比較小。

目前能夠帶動(dòng)久其軟件業(yè)績表現(xiàn)排在第一位的應(yīng)該是上海移通，上海移通納入合并范圍之后，久其軟件預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤在3億~3.6億元，增長幅度為37.23%~64.68%。

據(jù)了解，上海移通是移動(dòng)信息應(yīng)用解決方案提供商，與移動(dòng)、聯(lián)通、電信建有合作關(guān)系，主要從事設(shè)備裝置產(chǎn)品、移動(dòng)信息智能傳輸服務(wù)，主要產(chǎn)品包括信息傳送設(shè)備、定位接入設(shè)備和移動(dòng)信息智能傳輸服務(wù)等。

值得注意的是，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，久其軟件沒有對上海移通未來3年的盈利發(fā)表預(yù)測報(bào)告，原因是久其軟件董事會(huì)認(rèn)為，新型通訊工具的出現(xiàn)不斷改變著信息傳輸方式，企業(yè)客戶的選擇性更多，依靠歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和市場環(huán)境做未來分析是不靠譜的。

與此同時(shí)，在業(yè)務(wù)層面，久其軟件的動(dòng)作也讓人對其業(yè)績的持續(xù)性增長心存疑慮。2016年7月份，久其軟件發(fā)布《北京久其軟件股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金運(yùn)用可行性分析報(bào)告》，在報(bào)告中久其軟件擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額為78000萬元，其中14749.50萬元用于建設(shè)數(shù)字營銷運(yùn)營平臺(tái)。

久其軟件表示，該平臺(tái)建設(shè)能夠整合公司技術(shù)和市場資源、升級(jí)數(shù)字營銷平臺(tái)提升服務(wù)能力、助力公司向大數(shù)據(jù)技術(shù)和服務(wù)公司轉(zhuǎn)型，而且其所收購的億起聯(lián)及瑞意恒動(dòng)均與該板塊業(yè)務(wù)相關(guān)。不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)建設(shè)基本處于停滯狀態(tài)，截至9月30號(hào)，實(shí)際投資金額僅為4.68萬元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者致電久其軟件，對方稱暫不了解此事。

除此之外，久其軟件還建立久金所涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，并且啟動(dòng)研發(fā)了基于SaaS的信鴿資訊服務(wù)平臺(tái)。不過，在互聯(lián)網(wǎng)金融政策監(jiān)管日益嚴(yán)格的當(dāng)下，其前景大不如前。那么對于久其軟件來說，下一個(gè)業(yè)績高增長的爆發(fā)點(diǎn)在哪里呢？