你清醒一點：還原近三年公募行業(yè)非貨幣基金規(guī)模排名

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙  每經(jīng)編輯 肖鴻月

今年以來，對于貨幣基金的一系列監(jiān)管政策，經(jīng)過各類媒體文章發(fā)酵之后，不知道令多少投資者對這類產(chǎn)品產(chǎn)生了遲疑：畢竟不少人正是因為余額寶，才認識了公募基金這一已經(jīng)快20年的大眾理財品種。

實際上管理層擔心的風險，不是別的，主要就是貨幣基金規(guī)模大起來之后的流動性風險，其中的不穩(wěn)定因素主要來自于機構(gòu)持有人。老話說得好，投資有風險，但對于風險我們應該做到理性認識，就不會盲信盲從。尤其是金融領域，風險只能是說有高有低，需要關注的是，如何預防風險、疏導風險，讓風險與收益盡可能平衡，而不要去幻想無風險的真空，這是不存在的。

如果嚴控流動性風險，合理地發(fā)展貨幣基金，貨幣基金仍然是優(yōu)秀的現(xiàn)金管理工具，普通投資者可以放心。因此，現(xiàn)階段不論弱化貨幣基金宣傳，還是不再將貨幣基金納入基金總規(guī)模排名，實際上都是出于維護貨幣基金安全發(fā)展，屬于疏導風險的做法。而且風險管理并不只在貨幣基金，大家熟悉的銀行理財產(chǎn)品，未來在大資管背景之下也要打破剛兌了，這也是對于其規(guī)模過大、資金錯配的一種糾偏。

早在2015年底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）就已經(jīng)公布基金管理公司非貨幣公募基金管理規(guī)模前20名，但是這份名單在當時的重視程度可能不如總排名?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者不妨來回顧一下，最近三年公募基金的非貨幣規(guī)模排名。

▲ 數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

可以看出，除開貨幣基金之后，前20名的基金公司最近三年變化并不大。三年以來一直都處在前20位的有17家，分別有博時、富國、工銀瑞信、廣發(fā)、國泰、華安、華夏、匯添富、嘉實、建信、南方、鵬華、易方達、銀華、招商、中歐、中銀。而三年來連續(xù)處于前十位的有7家，分別是工銀瑞信、華夏、匯添富、嘉實、南方、易方達、招商。

但從規(guī)模的絕對值來看，2015年~2017年第三季度，并非每家公司都是一路增長。2015年的大行情，使得多家基金公司權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模走高，而2016年的震蕩市又有所下降，2017年前三季度再次出現(xiàn)回升。2015年最高規(guī)模為2704億元，前20位平均規(guī)模為1259.46億元；2016年最高規(guī)模為2182.78億元，前20位平均規(guī)模分別1226.84億元；截至2017年第三季度，最高規(guī)模為2483.2億元，暫時低于2015年高點，但平均規(guī)模有所抬升，為1509.24億元。

從整體來看，非貨幣基金的規(guī)模增速遠不如貨幣基金，且前20位位置較為穩(wěn)定，也從側(cè)面反映了后來者要是想從權(quán)益類產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)模的彎道超車難度較大。

不過在現(xiàn)階段盈利機制和考核模式下，規(guī)模對于基金公司的意義會大于投資者。而投資者確實需要更科學地評價體系作為投資參考，以及更專業(yè)地輿論環(huán)境獲取信息。

協(xié)會在本月8日召開的基金評價業(yè)務座談會上就提出了四點建議：一是基金管理人應不斷提升以主動投資管理能力為基礎的核心競爭力，根據(jù)自身風控能力合理發(fā)展貨幣市場基金，大力發(fā)展權(quán)益類基金，為廣大投資者創(chuàng)造長期良好的收益，為我國實體經(jīng)濟的健康發(fā)展貢獻力量；同時不再通過各類渠道宣傳貨幣市場基金規(guī)模排名及收益率。二是基金管理公司股東應設計更為科學合理的績效考核體系，逐步弱化規(guī)模排名在考核體系中的作用。三是相關機構(gòu)應客觀報道公募基金規(guī)模相關事宜，進行良性引導。四是不符合《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定的機構(gòu)不得通過公開形式發(fā)布基金規(guī)模排名等基金評價結(jié)果，基金管理人、基金銷售機構(gòu)及中國證監(jiān)會指定信息披露媒體不得引用或發(fā)布上述機構(gòu)提供的基金評價結(jié)果。

不難總結(jié)，不論基金還是銀行理財，未來資管行業(yè)的監(jiān)管將越來越細致、越來越嚴格，但只要方向正確、制度合理，犧牲眼前利益換取長遠發(fā)展，那么不論對于行業(yè)還是持有人都不失為一件好事。