友山基金研究總監(jiān)周小康談資管：監(jiān)管在堵漏過程當(dāng)中，往往也開啟一些新的機(jī)會(huì)

每經(jīng)編輯 邊萬莉    

友山基金研究總監(jiān)周小康 

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 邊萬莉 每經(jīng)記者 向江林 每經(jīng)編輯 畢陸名

2017年末，資管行業(yè)迎來監(jiān)管新規(guī)，如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為當(dāng)下資管行業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)。

12月15日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2017中國金融發(fā)展論壇暨第八屆金鼎獎(jiǎng)”在北京正式拉開大幕。本屆論壇在前幾屆成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)下資管行業(yè)面臨的現(xiàn)狀，將目光聚焦于行業(yè)的“服務(wù)實(shí)體與轉(zhuǎn)型發(fā)展”。

在論壇的第二輪圓桌對(duì)話環(huán)節(jié)上，友山基金研究總監(jiān)周小康就資管新規(guī)的話題發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，銀行作為資金供應(yīng)的主渠道，還在發(fā)揮相當(dāng)大的作用，私募機(jī)構(gòu)想要獲取資金，就很難繞開與銀行的合作。私募機(jī)構(gòu)一方面要研究好市場，做好投資，另一方面也要和銀行搞好關(guān)系。銀行有很多的標(biāo)準(zhǔn)，其中很大的標(biāo)準(zhǔn)就是規(guī)?；笮偷乃侥紮C(jī)構(gòu)由于過往的管理規(guī)模達(dá)到了比較高的水平，同時(shí)也具備了比較豐富的人才，長期來看，能駕馭市場的變化。

周小康認(rèn)為，不應(yīng)該把監(jiān)管孤立起來，看成單一的變量。過去兩三年，監(jiān)管制度不斷地釋放收緊信號(hào)，給了充分的時(shí)間應(yīng)對(duì)，機(jī)構(gòu)如果沒有行動(dòng)，未來會(huì)有很大的問題。

在周小康看來，中國投資者對(duì)于本金安全性的重視度很高，和預(yù)期收益率有著很大的關(guān)系。長期來看，一旦損失本金后，到期的財(cái)富規(guī)模將會(huì)有非常大的影響，所以投資人非常重視本金的安全，同時(shí)這也是出現(xiàn)眾多保本型產(chǎn)品的重要原因。

打破剛兌這個(gè)問題是不是解決了呢？周小康認(rèn)為，也不是，如果進(jìn)入到更長周期的或者直接進(jìn)入股票二級(jí)市場，這種影響就不得不重視。資金在板塊中間的融通，很有可能成為未來發(fā)掘重大投資機(jī)會(huì)的因素和線索，市場是不缺乏機(jī)會(huì)的。

對(duì)于監(jiān)管，周小康也提出了一些建議。他表示，監(jiān)管在堵漏的過程當(dāng)中，往往也會(huì)開啟一些新的機(jī)會(huì)。如果對(duì)監(jiān)管政策提建議的話，很重要的一點(diǎn)就是對(duì)于私募機(jī)構(gòu)，特別是一些大型私募機(jī)構(gòu)，在金融市場里扮演什么樣的地位，監(jiān)管層應(yīng)該有一個(gè)指引。一方面是靜止性的政策，對(duì)機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)管，另一方面，對(duì)機(jī)構(gòu)未來能夠做什么，提出一些有建設(shè)性的看法，可能對(duì)于廣大私募行業(yè)的從業(yè)人員和私募機(jī)構(gòu)是一個(gè)新的契機(jī)。