【快訊】兩市小幅低開 深圳國資改革等板塊漲幅居前

（圖片來源：視覺中國）

今日兩市小幅低開，滬指跌0.37%，報3291.31點，成交10.35億元；深成指跌0.15%，報10838點，成交12.97億元。

從盤面上看，人臉識別、醫(yī)藥商業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、互聯網醫(yī)療、深圳國資改革等板塊漲幅居前；特鋼、鋼鐵、小金屬、稀土永磁、新材料等板塊跌幅居前。

民生證券分析師楊柳認為，周期估值優(yōu)勢顯現，建議重視超跌后錯殺的龍頭股。近期由于資管新規(guī)、利率上行等因素導致市場回調，其中消費和成長龍頭股回調幅度較大，其原因除了自身估值相對偏高外，還存在年底資金博弈、機構投資者收益獲利了結因素的重要影響。

“我們認為12月市場仍將可能調整，原因在于政策的不確定性、流動性存在年底季節(jié)性的偏緊、股市自身限售股解禁帶來的潛在減持壓力 (2017年12月將迎來年內規(guī)模次高點)，以及宏觀基本面存在較大分歧 (向好的因素仍不明確)。”楊柳表示道。

基于此，楊柳從行業(yè)和個股角度出發(fā)，提出兩方面的配置建議。一、從行業(yè)面出發(fā)，可以重點關注農業(yè) (12月農業(yè)一號文件的催化、豬價反彈)、金融和地產(弱勢的避險配置價值)、周期(鋼鐵、化工12月存在漲價預期的子品種，估值偏低)。二、從個股層面，建議關注在此輪市場調整中被錯殺的消費、成長龍頭股(此輪調整主要是資金面的擾動，基本面并未有較大的變化)。

光大證券分析師張安寧指出，12月市場環(huán)境整體偏弱，建議關注中央經濟工作會議。

在張安寧看來，近期市場受到較多因素擾動，短期能見度有所下降。一是資管新規(guī)等金融監(jiān)管政策持續(xù)推進，市場利率明顯上行，11月M2增速8.8%再創(chuàng)新低。二是受政策引導及外資等部分資金年底兌現收益影響，消費板塊有所調整，特別是前期機構 “抱團”較為集中的消費龍頭白馬股調整幅度較大。債券市場下跌和白馬龍頭調整對市場情緒形成負面拖累，市場波動率有所上升。

“向后看，由于當前處于業(yè)績真空期，市場對于企業(yè)盈利的把握主要依靠工業(yè)數據，隨著基數效應抬升，預計11月PPI和工業(yè)企業(yè)利潤數據或將明顯回落。國際美歐等主要央行貨幣政策收縮，國內金融監(jiān)管持續(xù)推進，央行繼續(xù)維持緊平衡操作，市場利率短期仍將易上難下。再加上歲末年初，機構持倉調整等交易行為也將對市場產生一定擾動，因此短期市場環(huán)境難言會有明顯改善，后續(xù)重點關注12月中央經濟工作會議等政策方面變動。”其表示道。

從投資策略的角度來看，張安寧建議短期把握周期板塊交易性機會。

張安寧認為，雖然需求仍在下行趨勢中，但隨著正式進入采暖季，在環(huán)保限產支撐下，生產和供給收縮導致原本就處于低位的庫存進一步下降，周期品價格出現企穩(wěn)反彈。近期鋼材社會庫存下降斜率明顯高于季節(jié)性，這表明在環(huán)保限產下，短期鋼材供給收縮幅度可能再次超出需求下行幅度。另一方面，由于今年采暖季限產力度較大，生產端收縮或將導致明年春季開工旺季之時供需關系出現緊張。 “因此，短期綜合來看，采暖季限產可能已經導致周期品短期供需關系出現緊張，并或將進一步造成明年春季開工旺季之后供需緊張。這一預期提前反應，從而與當前采暖季限產的即時影響形成疊加效應，驅動周期板塊反彈，建議重點關注鋼鐵、建材、有色、煤炭、化工等周期性行業(yè)短期交易性機會。”（上海證券報）

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