中金公司：市場(chǎng)后續(xù)繼續(xù)回調(diào)空間已經(jīng)不大

中金公司4日研報(bào)認(rèn)為，中國市場(chǎng)在今年收益較好的情況下，出現(xiàn)一定的短線波動(dòng)比較正常。短線來看，市場(chǎng)后續(xù)繼續(xù)回調(diào)空間已經(jīng)不大，流動(dòng)性變化及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出的政策信號(hào)值得關(guān)注，長線投資者可以在市場(chǎng)回調(diào)中低吸消費(fèi)、醫(yī)藥、科技硬件等領(lǐng)域質(zhì)地優(yōu)良個(gè)股。

11月29~30日，中金公司連續(xù)發(fā)布研報(bào)看好A股表現(xiàn)，中金公司認(rèn)為，保險(xiǎn)股上漲主要源于以下幾大因素：一、長端國債收益率觸底反彈后不斷上行。壽險(xiǎn)的負(fù)債久期長期長于資產(chǎn)久期，如果長端國債收益率長期往上，市場(chǎng)會(huì)預(yù)期保險(xiǎn)公司存量業(yè)務(wù)有一個(gè)正的利差收益。二、今年三季度開始，保險(xiǎn)板塊利潤同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。不管是從業(yè)績(jī)還是從保費(fèi)端，可得的數(shù)據(jù)都能顯示保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好。

中金公司表示看好A股市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)，主要理由有：第一，在環(huán)保監(jiān)管和供給側(cè)改革的大背景下，工業(yè)增加值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健，表明我國經(jīng)濟(jì)韌性仍然較強(qiáng)。第二，經(jīng)濟(jì)增長基本面整體穩(wěn)健，市場(chǎng)估值并未明顯高估，外圍市場(chǎng)整體向好。第三，從長期來看，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，高鐵網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)助力中國經(jīng)濟(jì)增長，這些都是A股市場(chǎng)的利好因素。第四，居民大類資產(chǎn)配置對(duì)股票資產(chǎn)仍有較強(qiáng)需求。

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