番茄業(yè)務(wù)昔日位居亞洲第一 今日為何頻遭上市公司邊緣化？

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每經(jīng)記者 李少婷 陳星  每經(jīng)編輯 宋思艱

“現(xiàn)在都有點(diǎn)麻木了。”劉希（化名）感慨道。而12月1日，她剛剛獲知其所在公司又從倒閉邊緣獲得生機(jī)。

劉希在中糧糖業(yè)（600737，SH）旗下一家番茄制品企業(yè)工作了近20年，陪伴公司走過(guò)了改制、易主、重組，亦見(jiàn)證了中國(guó)番茄制品行業(yè)的起起落落。

“2015年差點(diǎn)關(guān)門(mén)，后來(lái)我們新增了辣椒醬項(xiàng)目，才扭虧為盈。”劉希向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道，其公司現(xiàn)在產(chǎn)品以番茄醬為主，但是要靠辣椒醬來(lái)持平盈利。

不同于劉希所在的公司，中糧糖業(yè)旗下多數(shù)番茄制品企業(yè)仍陷虧損泥潭，正面臨被“出清”的結(jié)局。12月4日，北京產(chǎn)權(quán)交易所上，中糧糖業(yè)再將一番茄制品企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓，而這已是11月以來(lái)的第6家。

新疆是亞洲最大的番茄生產(chǎn)和加工基地，番茄也曾被中糧糖業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)，但隨著中國(guó)番茄產(chǎn)業(yè)的持續(xù)低迷，中糧糖業(yè)將重心轉(zhuǎn)移至食糖業(yè)務(wù)。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除中糧糖業(yè)外，在A股市場(chǎng)，曾人見(jiàn)人愛(ài)的番茄制品已成為拖累上市公司業(yè)績(jī)的“絆腳石”，如今正被移出上市公司體系。

昔日盈利支柱今成虧損主因

12月4日，中糧糖業(yè)在北交所掛牌再次出讓中糧屯河奎屯番茄制品有限公司98.85%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)2965.50萬(wàn)元，該公司已于2013年停產(chǎn)。

在中糧糖業(yè)11月掛牌的5項(xiàng)番茄制品資產(chǎn)中，有4家企業(yè)已于2012、2013年停產(chǎn)，僅剩中糧屯河廊坊番茄制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱廊坊番茄）尚未停產(chǎn)。北交所掛牌信息顯示，廊坊番茄2016年度營(yíng)收5233.5萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-3645.64萬(wàn)元，2017年7月31日財(cái)務(wù)報(bào)表顯示營(yíng)收3387.06萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-2599.86萬(wàn)元。

自2017年1月由“中糧屯河”改名，中糧糖業(yè)便緊鑼密鼓地張羅對(duì)番茄資產(chǎn)的整合。2017年3月9日，中糧糖業(yè)公告披露，擬新設(shè)立“中糧屯河番茄有限公司”（以下簡(jiǎn)稱中糧番茄公司），將中糧糖業(yè)所有番茄業(yè)務(wù)注入該公司，推進(jìn)中糧糖業(yè)番茄業(yè)務(wù)混合所有制改革。

自今年4月以來(lái)，中糧糖業(yè)多次在交易所掛牌出讓“因原料及市場(chǎng)供求因素關(guān)系，處于停產(chǎn)階段”的分公司、子公司資產(chǎn)，其中大部分為番茄制品企業(yè)。而另一方面，中糧糖業(yè)將仍具有盈利能力的番茄制品公司又直接劃歸中糧糖業(yè)。12月1日，中糧糖業(yè)公告稱，擬劃轉(zhuǎn)4家中糧番茄公司旗下的番茄制品企業(yè)劃入中糧糖業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年以來(lái)，番茄業(yè)務(wù)在多家上市公司體系中從核心業(yè)務(wù)邊緣化，而這背后是番茄業(yè)務(wù)盈利難達(dá)預(yù)期。

中糧糖業(yè)2016年度番茄產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.06億元,而糖業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.87億元，同比增加5.12億元。*ST中基（000972，SZ）在2010年剝離番茄業(yè)務(wù)后再次將番茄業(yè)務(wù)裝入上市公司體系，在2015～2017年上半年連續(xù)虧損，直到2017年第三季度獲得營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)1.4億元，方扭虧為盈。

皇臺(tái)酒業(yè)（000995，SZ）2015年時(shí)曾因“看好中國(guó)番茄產(chǎn)業(yè)的整合所帶來(lái)的未來(lái)發(fā)展空間和前景”，募資21.7億元進(jìn)入番茄產(chǎn)業(yè)，但2017年便將番茄醬業(yè)務(wù)剝離，原因是“番茄制品行業(yè)受出口市場(chǎng)影響，價(jià)格下降，行業(yè)不景氣”。

新疆天業(yè)（600075，SH）亦在其2017年半年報(bào)中表示，番茄醬行業(yè)是公司目前經(jīng)營(yíng)中的虧損點(diǎn)，兩家主要經(jīng)營(yíng)企業(yè)中，一家于今年7月宣告停產(chǎn)，另一家則力圖減虧。

產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張致競(jìng)爭(zhēng)失序

“今年是新疆的一個(gè)豐產(chǎn)年，番茄醬的品質(zhì)又非常好，但非?？杀氖莾r(jià)格賣到了歷史最低。”新疆昆侖石股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱昆侖石投資）執(zhí)行合伙人王松琦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，番茄產(chǎn)業(yè)面臨著前所未有的危機(jī)。

番茄醬產(chǎn)業(yè)也曾有過(guò)風(fēng)光無(wú)兩的時(shí)刻。一位新疆出入境檢驗(yàn)檢疫局人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新疆番茄醬生產(chǎn)及出口的高峰期發(fā)生在1996年至2006年。這10年間，新疆番茄醬的生產(chǎn)加工規(guī)模以40%的平均增速增長(zhǎng)。

在此期間，國(guó)產(chǎn)番茄醬主要集中在初加工環(huán)節(jié)，銷售凈利潤(rùn)率較低，不過(guò)，得益于低成本優(yōu)勢(shì)，中國(guó)產(chǎn)出的番茄醬得以迅速占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，到2012年，新疆已有166家番茄制品加工出口企業(yè)、317條番茄生產(chǎn)線，番茄醬年產(chǎn)能突破200萬(wàn)噸，新疆成為亞洲最大的番茄制品生產(chǎn)和加工基地。

但值得注意的是，一邊是新疆番茄醬企業(yè)數(shù)量與生產(chǎn)加工能力的擴(kuò)張；另一邊，番茄醬產(chǎn)業(yè)卻出現(xiàn)了出口銳減、庫(kù)存激增、價(jià)格下跌、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)度等一系列變化。

生意社一位番茄產(chǎn)業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“為了競(jìng)爭(zhēng)有限的市場(chǎng)份額，維系企業(yè)的生存，新疆番茄醬產(chǎn)業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)無(wú)秩序的自相壓價(jià)與原料爭(zhēng)奪”。

“高額的利潤(rùn)和過(guò)低的準(zhǔn)入門(mén)檻讓新疆番茄醬產(chǎn)業(yè)誕生了眾多小廠家、小企業(yè)，這就造成了搭便車現(xiàn)象的盛行。即使大企業(yè)與農(nóng)戶簽訂了生產(chǎn)訂單，只要當(dāng)年的行情好，也會(huì)造成原料被小廠高價(jià)搶走的情況。加上那幾年進(jìn)口國(guó)對(duì)進(jìn)口番茄醬的質(zhì)量細(xì)則規(guī)定不明確、不嚴(yán)格，也造成一些廠家在犧牲某些質(zhì)量指標(biāo)的情況下壓低價(jià)格，搶走高價(jià)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。”前述分析師補(bǔ)充道。

產(chǎn)業(yè)整合能否“起死回生”？

“美國(guó)100萬(wàn)噸番茄醬，只有8家公司；我們100萬(wàn)噸番茄醬，有168家公司，產(chǎn)業(yè)集中度還是有很大的問(wèn)題”。王松琦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，產(chǎn)業(yè)整合的時(shí)機(jī)已到。

業(yè)內(nèi)對(duì)此亦有爭(zhēng)論。“是需要整合，但不適宜現(xiàn)在進(jìn)行整合。”昌吉安格瑞番茄制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱昌吉安格瑞）一位高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

值得注意的是，昌吉安格瑞是新疆安格瑞番茄產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱新疆安格瑞）的全資子公司，新疆安格瑞曾是皇臺(tái)酒業(yè)旗下番茄產(chǎn)業(yè)整合的重要平臺(tái)之一。2015年，皇臺(tái)酒業(yè)募資對(duì)番茄產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全面整合，包括從番茄基地建設(shè)、番茄加工到全球銷售，以期提升中國(guó)番茄產(chǎn)業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。

但2016年年報(bào)中，皇臺(tái)酒業(yè)表示，番茄制品毛利率由2015年的14.85%下降為2016年的1.67%，新疆安格瑞陷資不抵債，凈利潤(rùn)為負(fù)1122.29萬(wàn)元。2017年上半年，皇臺(tái)酒業(yè)將新疆安格瑞剝離。

“企業(yè)的整合是為了盈利，不是為了虧損。”前述昌吉安格瑞高管向記者分析，整合需要要了解對(duì)方企業(yè)的資產(chǎn)情況、人員編制等，但以目前的行業(yè)低迷情況，今年生產(chǎn)的番茄都不一定能賣掉，而一些等待摘牌的工廠設(shè)備雖然先進(jìn)卻在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中無(wú)法釋放產(chǎn)能，整合后可能帶來(lái)更大的成本壓力。

“我們的利潤(rùn)來(lái)自對(duì)產(chǎn)業(yè)整合的利潤(rùn)，是不是建了全產(chǎn)業(yè)鏈就自動(dòng)有利潤(rùn)？不是的，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)巧疃龋€要有寬度。”王松琦認(rèn)為，番茄產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在需要一場(chǎng)從生產(chǎn)到銷售全過(guò)程的整合，整合后降低產(chǎn)業(yè)內(nèi)自耗成本，對(duì)外銷售力爭(zhēng)定價(jià)權(quán)，產(chǎn)業(yè)有望“起死回生”。

亦有上市公司與王松琦觀點(diǎn)趨同。*ST中基在2017年半年報(bào)中表示，已著手先與昆侖石投資通過(guò)共同投資方式設(shè)立番茄產(chǎn)業(yè)基金，計(jì)劃為番茄產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游項(xiàng)目股權(quán)投資。

但前述昌吉安格瑞的高管仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。“時(shí)機(jī)到了，自然會(huì)去出手去收購(gòu)。時(shí)機(jī)來(lái)了，也要看對(duì)象。”她認(rèn)為，目前的資產(chǎn)難以匹配她對(duì)市場(chǎng)的判斷。

“每到行業(yè)低迷期就會(huì)有人提出產(chǎn)業(yè)整合，低迷期是整合的好時(shí)機(jī)，但成功與否尚待觀察。”一位不愿具名的番茄產(chǎn)業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。