打造通信部件領(lǐng)域的引領(lǐng)者 銘普光磁積極搶灘通信市場

隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)加快發(fā)展，我國信息通信業(yè)內(nèi)涵不斷豐富，行業(yè)的需求也快速增長。銘普光磁（002902，SZ）自成立以來，一直以“成為全球通信部件領(lǐng)域的引領(lǐng)者”為發(fā)展目標(biāo)，專注于光磁通信元器件的生產(chǎn)和研發(fā)，憑借多年的深耕和積累，公司在行業(yè)取得不俗的成績，在國內(nèi)和國際市場均具有較強(qiáng)的競爭實(shí)力。

如今，通信行業(yè)升級革命即將來臨，方正證券預(yù)計(jì)未來三大運(yùn)營商5G全覆蓋將累計(jì)投資2.3萬億左右，投資規(guī)模是4G的4倍，這對于通信設(shè)備及元器件行業(yè)企業(yè)來說，無疑是一場前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

普實(shí)于行，深耕光磁通信元器件領(lǐng)域

“銘誠于心，普實(shí)于行”，銘普光磁便來源于此。2008年6月，銘普光磁在東莞正式成立，后來由單一的磁性元器件生產(chǎn)廠商轉(zhuǎn)型為國內(nèi)領(lǐng)先的通信磁性元器件、通信光電部件的高新技術(shù)產(chǎn)品制造商。隨著銘普光磁產(chǎn)品領(lǐng)域越來越廣，2013年雄心勃勃的董事長楊先進(jìn)先生在東莞石排購買了一塊近50000平方米的工業(yè)土地，毅然籌劃起獨(dú)立的發(fā)展基地。

光磁通信元器件行業(yè)是隨著通信行業(yè)的發(fā)展而逐漸發(fā)展起來的，主要為其下游的通信設(shè)備制造商提供通信磁性元器件以及通信光電部件等產(chǎn)品，銘普光磁處于通信產(chǎn)業(yè)的上游，為通信設(shè)備制造商提供基礎(chǔ)部件。而發(fā)展基地的落成使得銘普光磁產(chǎn)能進(jìn)一步提升，在技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)領(lǐng)先的市場戰(zhàn)略下，銘普光磁走上了發(fā)展的“高速公路”，2017年9月，成功登陸中小板，成為東莞第25家上市公司。

中投顧問發(fā)布《2017-2021年中國電力電子行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2013年國際電力電子器件市場容量已接近1千億美元，市場年平均增長速度在15%左右。“十二五”以來，我國電力電子器件市場在全球市場中所占份額就越來越大，已成為全球最大的大功率電力電子器件需求市場。我國市場的增長速度高于全球水平，年增長率近20%。

雖然電子元器件及組件（包含光磁通信元器件）行業(yè)需求一直保持著高速增長，但是目前國內(nèi)國際上的高端通信設(shè)備廠商在選擇光磁通信元器件供應(yīng)商時(shí)仍保持嚴(yán)格的篩選、評審和認(rèn)證程序，整個(gè)評審和認(rèn)證過程通常耗時(shí)2-3年甚至更長時(shí)間。因此，行業(yè)中的新進(jìn)入者要想進(jìn)入高端客戶市場極為不易。

從招股說明書可以了解到，銘普光磁十分重視研發(fā)投入，目前已建立了一支近300人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司2014年-2016年研發(fā)投入分別為3,641.20萬元、4,643.70萬元、6,436.79萬元，研發(fā)投入持續(xù)增長。截至2017年6月30日，公司已取得173項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利11項(xiàng)。

因此，一直深耕光磁通信元器件領(lǐng)域的銘普光磁，憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量、大規(guī)模高效率的生產(chǎn)能力、快速響應(yīng)的研發(fā)實(shí)力及良好的售后服務(wù)，成功成為華為、中興、烽火通信、三星（Samsung）、普聯(lián)（TP-Link）等國際領(lǐng)先的高端通信設(shè)備廠商的供應(yīng)商。并且，通信行業(yè)具有極高的黏性，通信設(shè)備廠商一旦與某家供應(yīng)商建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，便不再輕易更換供應(yīng)商。

目前，銘普光磁業(yè)務(wù)和收入規(guī)?？傮w呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。其招股書顯示，2014-2016年，銘普光磁實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.32億元、13.29億元和14.07億元，同期凈利潤為6827.44萬元、8093.38萬元和9065.2萬元。

5G將至，重大市場機(jī)遇來臨

實(shí)際上，通信產(chǎn)業(yè)是我國最有實(shí)力參與全球競爭的產(chǎn)業(yè)之一，5G技術(shù)亦是國家高度重視的新科技。在“十三五規(guī)劃”、“中國制造2025”中，國家明確表示要積極推進(jìn)5G發(fā)展，并支持成立5G推進(jìn)組，啟動了全球規(guī)模最大的5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)，目標(biāo)成為5G標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)的全球引領(lǐng)者之一。

在國家層面高度重視下，5G進(jìn)展順利，并且商用進(jìn)程有望提速。根據(jù)工信部、中國IMT-2020（5G）推進(jìn)組的工作部署以及三大運(yùn)營商的5G商用計(jì)劃，我國將于2017年展開5G網(wǎng)絡(luò)第二階段測試，2018年進(jìn)行大規(guī)模試驗(yàn)組網(wǎng)，并在此基礎(chǔ)上于2019年啟動5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計(jì)2020年正式商用5G網(wǎng)絡(luò)。

事實(shí)上，在國內(nèi)流量需求大幅增長以及5G漸行漸近的背景下，運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容也在加速推進(jìn)。其中，中國電信在10月31日啟動ChinaNet網(wǎng)絡(luò)和CN2網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容；中國聯(lián)通于11月3日啟動省內(nèi)10G緊湊型波分設(shè)備集采，合計(jì)10G端口數(shù)29707個(gè)，采購總預(yù)算7.77億元。

據(jù)中信建投5G深度研報(bào)，當(dāng)2018-2019年5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)拉開帷幕，預(yù)計(jì)未來5G宏基站量將是4G的1.25倍，約為455萬；5G小基站則將達(dá)百萬規(guī)模，投資額百億級左右；預(yù)計(jì)運(yùn)營商5G建網(wǎng)投資將達(dá)8000億元，較4G投資增長60%。方正證券認(rèn)為，5G全覆蓋預(yù)計(jì)累計(jì)投資2.3萬億左右，并且周期更加長，全覆蓋將是一個(gè)長期目標(biāo)，投資周期預(yù)計(jì)將長達(dá)10年。

此外，5G對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力也為很多國家看重，例如美國Verizon宣布“商用”5G，AT&T官方宣布計(jì)劃推出“5G Evolution”，到2017年底覆蓋美國20個(gè)地區(qū)。韓國政府決定在2020年推出全面的5G商用服務(wù)，并將為此投資1.6萬億韓元(約合90.3億元人民幣)。日本則計(jì)劃在2020年東京奧運(yùn)會前部署4.4~4.9GHz 5G商用系統(tǒng)，提供熱點(diǎn)覆蓋，以配合2020年東京奧運(yùn)會和殘奧會的舉辦。

5G作為我國在國際通信行業(yè)的必爭之地，運(yùn)營商和通信設(shè)備制造商的投入在不斷加大的情況下，作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的銘普光磁發(fā)展前景廣闊。實(shí)際上，銘普光磁早已著手布局，在首次公開發(fā)行募集資金時(shí)，已經(jīng)開始為迎接未來萬億5G市場做準(zhǔn)備。據(jù)招股書披露，銘普光磁此次公開發(fā)行募集的資金，將投向四個(gè)方向：1.87億元用于通信磁性元器件產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，1.17億元用于通信光電部件產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，3155萬元用于研發(fā)中心建設(shè)，1億元用于補(bǔ)充流動資金。

本次發(fā)行募集資金到位后，銘普光磁將加快推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)；預(yù)計(jì)在募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司營業(yè)收入將大幅度增加，同時(shí)，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大及公司研發(fā)能力的提高，公司盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，因此，從長期來看公司的凈資產(chǎn)收益率將隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放而回升。

資本青睞，機(jī)構(gòu)紛紛入局搶籌

據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年四季度以來，共有14只5G概念股受到基金、險(xiǎn)資、券商、陽光私募、海外機(jī)構(gòu)等五類機(jī)構(gòu)調(diào)研，占比17%，機(jī)構(gòu)對5G概念股的關(guān)注度大幅高于A股市場整體水平。中國本土極具品牌影響力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一的達(dá)晨創(chuàng)投，對5G相關(guān)企業(yè)也頗為青睞。

達(dá)晨創(chuàng)投業(yè)務(wù)合伙人任俊照曾公開表示，5G技術(shù)將會帶來大量的投資機(jī)會，未來幾年，5G的產(chǎn)生和應(yīng)用，會對其他產(chǎn)業(yè)帶來很大的變化，比如新型的硬件、AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛，都會有更好的基礎(chǔ)通信能力，讓體驗(yàn)更好。過去幾年已經(jīng)有很多技術(shù)在為5G做準(zhǔn)備，達(dá)晨創(chuàng)投非常看好5G技術(shù)。

據(jù)了解，今年前8個(gè)月，達(dá)晨創(chuàng)投交出17家企業(yè)IPO上市的亮眼成績單，在整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)內(nèi)高居第一，而銘普光磁則是成功上市的公司之一。據(jù)其招股說明書，達(dá)晨系為銘普光磁最大的機(jī)構(gòu)投資者，達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)瑞、達(dá)晨財(cái)鑫，以及不在前十大股東的達(dá)晨聚圣和達(dá)晨海峽，皆為深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司管理的企業(yè)，合計(jì)持有銘普光磁發(fā)行前總股本的14.1%。

實(shí)際上，達(dá)晨創(chuàng)投早在6年前就已經(jīng)看到了銘普光磁的發(fā)展前景，具體為2011年4月向銘普光磁投資4550萬元，占股比例為9.09%；兩年后，達(dá)晨創(chuàng)投2013年7月再次投資3150萬元，占股比例為5%。而2017年9月29日，達(dá)晨創(chuàng)投重資押注的銘普光磁，終于成功上市。