只買(mǎi)貨幣基金？FOF基金經(jīng)理：你們?cè)捳f(shuō)早了

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾  每經(jīng)編輯 肖鴻月

距離首批公募FOF全部結(jié)束募集并成立已經(jīng)快一個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)于FOF們的具體建倉(cāng)情況不得而知，但首批5只FOF的凈值表現(xiàn)，倒是可以讓我們窺見(jiàn)一點(diǎn)端倪。

從最新的凈值情況來(lái)看，當(dāng)前凈值最高的是南方全天候策略A，截至11月24日，該基金的最新凈值為1.0026元；海富通聚優(yōu)精選稍微落后，其最新公布的截至11月23日凈值為0.9745元，和11月16日相比下跌了2.62%；此外，其他幾只基金的凈值則都在1.0020元附近徘徊。換言之，首批公募FOF的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了微妙的分化。

業(yè)績(jī)背后反映的是新基金的建倉(cāng)情況。多位接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的公募人士表示，當(dāng)前FOF的倉(cāng)位并不高，且以固收類(lèi)產(chǎn)品為主，但“權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)在逐步加倉(cāng)”。

初期以固收為主，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品加倉(cāng)提速

對(duì)于一些凈值出現(xiàn)了較大波動(dòng)的公募FOF，一位不愿具名的資深基金評(píng)價(jià)人士分析稱(chēng)，可能是由于“建倉(cāng)速度快、倉(cāng)位高、單只產(chǎn)品倉(cāng)位比較重”等原因。不過(guò)他同時(shí)表示，當(dāng)前大部分公募FOF還比較謹(jǐn)慎，首先倉(cāng)位比較低，其次已建倉(cāng)的品種也以固收類(lèi)為主。

一位FOF基金經(jīng)理向記者透露，其當(dāng)前的建倉(cāng)思路為：初期以固定收益品種（主要是貨基）為主積累安全墊，根據(jù)安全墊的情況逐步加倉(cāng)高波動(dòng)資產(chǎn)（股和商品）。

某滬上公募投資經(jīng)理亦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公募FOF正處于初始階段的建倉(cāng)期，“和普通基金建倉(cāng)期一樣，只不過(guò)多了一個(gè)貨幣基金的投資工具，看不清形勢(shì)的時(shí)候就選擇安全性、流動(dòng)性”。

也有基金公司人士表示，當(dāng)前FOF已經(jīng)建倉(cāng)的絕大多數(shù)是貨幣型基金，少部分為ETF產(chǎn)品，“貨基肯定是建倉(cāng)期首選，日后產(chǎn)品配置范圍將進(jìn)一步向二級(jí)債基、可轉(zhuǎn)債基金以及權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品擴(kuò)展”。

不過(guò)有第三方機(jī)構(gòu)人士指出，“他們（編者注：指公募FOF基金經(jīng)理）其實(shí)感覺(jué)債市暫時(shí)沒(méi)機(jī)會(huì)，很多說(shuō)債市戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)的都是喊喊而已，都等著債市企穩(wěn)。股市現(xiàn)在也比較高，某只FOF的凈值不就因此跌了嗎？所以現(xiàn)在首選配置貨幣資產(chǎn)是正常的，就看他們用２０%的倉(cāng)位未來(lái)能不能做出超越貨幣的收益吧。”

上述基金評(píng)價(jià)人士表示，F(xiàn)OF是對(duì)現(xiàn)有基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和收益的二次平滑，建倉(cāng)也才剛剛開(kāi)始，因此自己準(zhǔn)備“半年內(nèi)不主動(dòng)去看它們的業(yè)績(jī)、不對(duì)它們的業(yè)績(jī)進(jìn)行排名”，要把時(shí)間維度拉長(zhǎng)一些，同時(shí)密切關(guān)注基金建倉(cāng)情況。

對(duì)此，上述FOF基金經(jīng)理透露，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)在逐步加倉(cāng)，有一些安全墊就加一點(diǎn)權(quán)益和商品。“我們沒(méi)有把同類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)作為自己的決策依據(jù)，完全專(zhuān)注于自己的建倉(cāng)和風(fēng)險(xiǎn)控制。畢竟大家還都在建倉(cāng)過(guò)程中，未來(lái)也不會(huì)拿投資者的錢(qián)去拼排名。年底市場(chǎng)資金面面臨一定壓力，我們的思路是穩(wěn)健為上。”

第二批FOF姍姍來(lái)遲：85只等待批文

大家在對(duì)首批公募FOF保持高度關(guān)注的同時(shí)，第二批FOF的動(dòng)向也牽動(dòng)著行業(yè)和投資者的心弦。多位接受采訪的基金公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，由于年底“去庫(kù)存”壓力的增大，第二批公募FOF的推出仍然沒(méi)有明確的時(shí)間表。

除此之外，還有不少FOF產(chǎn)品仍然在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批文。

根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的《基金募集核準(zhǔn)進(jìn)度公示表》，除去首批已經(jīng)發(fā)行的公募FOF，當(dāng)前已經(jīng)有47家基金公司提交了85只FOF的申報(bào)材料，這也意味著，有近一半的公募基金公司已經(jīng)布局FOF產(chǎn)品。

華寶證券研報(bào)顯示，從產(chǎn)品投資類(lèi)型上看，混合型FOF數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，多達(dá)22只FOF申報(bào)名字中帶有混合字眼；產(chǎn)品種類(lèi)也逐漸增多，貨幣型FOF、債券型FOF出現(xiàn)。匯安基金申報(bào)了僅有的2只貨幣型FOF；2只債券型FOF則為鵬華旗下上報(bào)的債基優(yōu)選型FOF和華夏旗下的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)債券型FOF。從產(chǎn)品名稱(chēng)上看，以“配置”為主題的FOF最多，達(dá)到18只；名稱(chēng)包含“穩(wěn)健”的產(chǎn)品其次，達(dá)到10只；名稱(chēng)中帶有“精選/優(yōu)選”基金的達(dá)到7只；另有1只名稱(chēng)中帶有“目標(biāo)日期”字眼（鵬華基金發(fā)行），2只帶有“養(yǎng)老”字眼（建信基金發(fā)行）。從公司上看，此次申報(bào)FOF產(chǎn)品的大型公司居多，匯添富、博時(shí)、富國(guó)、廣發(fā)、國(guó)泰、華夏等大中型基金公司上報(bào)數(shù)量居多。

“第一批FOF取得了不錯(cuò)的發(fā)行成績(jī)，第二批FOF落地的進(jìn)程也漸行漸近，F(xiàn)OF產(chǎn)品將更加豐富和多樣化。”分析師李真在報(bào)告中表示。