少賣1% 觀致重奪控股權(quán)背后

關(guān)于觀致新戰(zhàn)略投資者的傳聞，終于進入尾聲。安徽長江產(chǎn)權(quán)交易所最新公告顯示，觀致再度將股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。與今年7月中旬的第一次掛牌不同，觀致此輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例由上一輪的雙方股東各出讓25.5%變成了25%。業(yè)內(nèi)認為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓整體減少1%意味著股東雙方從放棄觀致控股權(quán)，到保留和新進入資本平等話語權(quán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。一位觀致內(nèi)部人士也向北京商報記者透露，目前股東雙方的確在觀致的戰(zhàn)略思路上有了轉(zhuǎn)變，但具體細節(jié)需在新投資者公布后才能對外發(fā)布。

二次掛牌

按照安徽長江產(chǎn)權(quán)交易所最新的觀致股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告顯示，掛牌期自11月17日起至12月14日止。值得注意的是，這是觀致今年第二次通過安徽長江產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓股權(quán)。7月24日，觀致就曾將股東雙方各自25.5%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價為16.575億元。但是8月8日報名日期截止時，無人摘牌。

資料顯示，2007年，奇瑞汽車與以色列集團旗下的美國量子公司成立了奇瑞量子汽車有限公司。2009年，雙方通過增資后，持股比例變更為各占50%。2011年，奇瑞量子變更為觀致汽車有限公司。截至2017年10月24日，雙方各為觀致出資52.1億元。

不過，觀致的終端銷售遲遲未能打開局面，2017年前9個月，觀致累計銷量僅為1.1萬輛。銷量持續(xù)低迷直接拉低了觀致的凈利。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年觀致虧損22億元，2015年的虧損金額為25億元。2016年，觀致全年批售量達2.4萬輛，同比增長70%，但虧損仍有19億元。三年累積凈虧損高達66億元，常年的虧損讓觀致股東雙方無力“補血”，在此背景下，引入新的投資方成為無奈的選擇。

1%的意義

北京商報記者發(fā)現(xiàn)，觀致此輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例由上一次的雙方股東各出讓25.5%股份降至股東雙方各出讓25%，標的價格也由第一次的16.575億元相應(yīng)地減為16.25億元。事實上，從第一次掛牌到第二次掛牌僅4個月，第二次雙方股東掛牌轉(zhuǎn)讓的股權(quán)降低，預(yù)示著新投資者最多能從觀致股東雙方獲得50%的股份。50：50的股權(quán)結(jié)構(gòu)，表明股東雙方都沒有實際控制權(quán)，重大事項改變需要雙方協(xié)商。

汽車專家凌然表示，觀致現(xiàn)有的兩家股東總計增加1%的控制權(quán)，體現(xiàn)出股東雙方從放棄觀致控制權(quán)，到保留話語權(quán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。一位觀致內(nèi)部人士在接受北京商報記者采訪時也表示，股東雙方的確在觀致的戰(zhàn)略思路上有了轉(zhuǎn)變。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例調(diào)整只是觀致戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的一部分，而新股東的亮相時間預(yù)計要等到今年底新車“Model Young”SUV上市時一起發(fā)布。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月31日，觀致今年前10個月的營收為11.98億元，虧損幅度已經(jīng)有所收窄。同時，觀致的銷售前景也值得期待。有消息人士透露，觀致的訂單已經(jīng)超過10萬輛。

價值何在

事實上，觀致的傳統(tǒng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)以及成熟的產(chǎn)品和技術(shù)，一直是資本追逐的對象。寶能、百度、五糧液、騰訊等跨界企業(yè)，都曾是傳聞中的潛在買家，觀致價值顯而易見。

此前，寶能入主觀致的消息一直在坊間流傳。有消息甚至稱，寶能已經(jīng)密會了觀致的兩個股東高層。援引奇瑞內(nèi)部人士的話稱，“雙方早已進入走流程的階段，只待這個月審批結(jié)束”。不過，上述消息遭到了觀致的否認。

不論接盤者是誰，觀致出售已成事實。實際上，在新投資者浮出水面之前，觀致已展開自救。通過創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用，觀致打造燃油車型的差異化競爭優(yōu)勢；觀致積極推進新能源車戰(zhàn)略，同時開發(fā)包括無人駕駛在內(nèi)的未來出行解決方案。

值得關(guān)注的是，雖然觀致仍有價值，但問題也顯而易見，產(chǎn)品無法形成規(guī)模，成本居高不下。業(yè)內(nèi)人士認為，未來有新股東的支撐，觀致就有繼續(xù)戰(zhàn)斗下去的資格和資本。但不管誰接手觀致，如何提升銷量、提升盈利能力，仍是觀致架構(gòu)重組后首先要解決的問題。