中天金融收購華夏保險(xiǎn)股權(quán) “一參一控”問題待解

日前，一則收購華夏保險(xiǎn)股權(quán)的公告，讓上市公司中天金融進(jìn)入投資者視野。這不是中天金融第一次進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，中天金融還是中融人壽的實(shí)際控制人。

業(yè)內(nèi)人士表示，如何解決保監(jiān)會(huì)對于保險(xiǎn)股東“一參一控”要求，將成為中天金融收購華夏保險(xiǎn)股權(quán)過程中的不確定因素。

“一參一控”障礙待突破

中天金融的法人代表羅玉平，同時(shí)還是中融人壽的實(shí)際控制人。這就令這筆310億元的收購面臨一個(gè)不確定因素。按照現(xiàn)行保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法，兩個(gè)以上的保險(xiǎn)公司受同一機(jī)構(gòu)控制或者存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關(guān)系的同類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

這一條也被業(yè)界解讀為保險(xiǎn)業(yè)的“一參一控”規(guī)定，即同一股東不得同時(shí)控制兩家業(yè)務(wù)范圍相同的保險(xiǎn)公司，而控股一家、參股另一家則是可行的。

中天金融收購華夏保險(xiǎn)股權(quán)的交易如果達(dá)成，中天金融將是持股21%～25%的第一大股東，雖然未必會(huì)形成絕對控制，但上述股權(quán)管理辦法中提到的利益沖突和同類業(yè)務(wù)競爭關(guān)系不可避免。

不過，中天金融對此表示，“若本次交易獲批，公司將依據(jù)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》的要求，調(diào)整公司相關(guān)資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)。”

對于會(huì)如何調(diào)整，有業(yè)內(nèi)人士分析，一種可能性是降低對其中一家公司的持股比例，從控股變成參股；另一個(gè)方法是以監(jiān)管特批的方式獲得通行證。

保監(jiān)會(huì)官員在多個(gè)場合表示，要將監(jiān)管資源向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、法人機(jī)構(gòu)監(jiān)管、重大風(fēng)險(xiǎn)處置等領(lǐng)域傾斜。在此背景下，一批過去幾年發(fā)展激進(jìn)的保險(xiǎn)公司股權(quán)面臨被處置問題。

“如果配合監(jiān)管部門的部署，未必不可能突破一參一控規(guī)定，這在證券行業(yè)有先例。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。

中天金融來者何人？

在中天金融2017年三季報(bào)里公開的公司前十大股東持股上，金世旗國際控股持股44.86%，貴陽市城市發(fā)展投資（集團(tuán)）股份有限公司持有4.65%，陜國投旗下的如意81號(hào)定向投資集合信托計(jì)劃持有2.84%，證金公司1.71%，中央?yún)R金0.96%。此外，全國社保基金零二零組合也在前十大股東里面。

“中天金融是一家牌照齊全的本土金融集團(tuán)。”貴州省一家金融機(jī)構(gòu)高管對證券時(shí)報(bào)記者表示，中天金融集團(tuán)的前身叫中天城投，這幾年在金融領(lǐng)域的動(dòng)作很多。

比如，該公司的全資子公司貴陽金控?cái)M參與貴陽農(nóng)商行增資，以每股1.56元的價(jià)格認(rèn)購貴陽農(nóng)商行3.2億股。

今年4月，中天金融“為推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊的分類運(yùn)營和歸口管理”，把全資子公司貴陽金控所持有的海際證券94.92%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給母公司，使得海際證券成為中天金融集團(tuán)的一級(jí)子公司。8月，中天金融集團(tuán)將海際證券更名為中天國富證券。

此外，中天金融還有私募基金牌照。2013年，該公司發(fā)起設(shè)立友山基金管理公司，注冊資本2.07億元。

中天金融表示，公司將在“嚴(yán)管控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)、依托大數(shù)據(jù)、打造大資管”的戰(zhàn)略思維引領(lǐng)下，形成以保險(xiǎn)、證券、銀行為主，公募基金、私募基金、資產(chǎn)管理、科技金融、消費(fèi)金融等為輔的一站式綜合金融服務(wù)商。

在公告收購華夏保險(xiǎn)股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)之前，從8月21日開始，中天金融宣告因重大資產(chǎn)重組停牌已經(jīng)3個(gè)月。