富國大通十一月第二期定增市場研究報(bào)告 個股業(yè)績表現(xiàn)影響收益分化加劇

2017-11-14

內(nèi)容提要

富國大通投研中心分析總結(jié)，十一月第二周A股定增發(fā)行11宗，募資總額212.35億元；A股定增解禁11宗，解禁總規(guī)模139.30億元，解禁絕對收益率均值38.94%，相較同期滬深300漲幅均值13.26%；十一月第三周即將解禁定增項(xiàng)目14宗，截至11月10日收盤，浮動絕對收益率均值為69.53%；十一月第二周新增預(yù)案11宗，股東大會通過12宗，發(fā)審委過審6宗，證監(jiān)會批準(zhǔn)28宗，停止實(shí)施1宗。

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市場發(fā)行情況

富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，十一月第二周（20171106-20171112）定增項(xiàng)目發(fā)行共11宗，募資總額約為212.35億元，較上周（895.28億元）減少76.28%，發(fā)行規(guī)模驟降系上周中國聯(lián)通混改定增的發(fā)行規(guī)模較大（617.25億元）。其中一年期項(xiàng)目為7宗，募資總額為107.70億元，平均發(fā)行折價率為5.53%，較上周大幅下降；三年期項(xiàng)目為4宗，募資總額為104.65億元，平均發(fā)行折價率為7.78%，較上周顯著下降。

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

圖表 4：上周一年期定增項(xiàng)目發(fā)行情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

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定增解禁收益情況

富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，十一月第二周共有11宗定增項(xiàng)目解禁，其中一年期項(xiàng)目為8宗，解禁規(guī)模為112.74億，解禁絕對收益率均值為-11.70%，解禁相對滬深300超額收益率均值為-34.33%；三年期項(xiàng)目為3宗，解禁規(guī)模為26.56億，解禁絕對收益率均值為173.96%，解禁相對滬深300超額收益率均值為140.16%。

圖表5：上周定增解禁收益情況

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

注：相關(guān)解禁收益率指封閉期結(jié)束后的收益，不考慮減持新政

從上周的解禁收益情況來看，定增解禁后收益分化加劇。對于三年期定增項(xiàng)目而言，從解禁時點(diǎn)的浮盈來看，在不考慮減持新政對退出時間影響的情況下，可以看出穩(wěn)定向好的個股業(yè)績表現(xiàn)對定增項(xiàng)目的浮盈有一定的積極影響。

圖表6：上周三年期定增解禁項(xiàng)目業(yè)績情況

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

本周定增解禁項(xiàng)目近三成取得正收益，其中三年期定增和而泰（計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)）表現(xiàn)最佳，解禁絕對收益率達(dá)到448.62%；三年期定增金信諾（零售業(yè)）解禁絕對收益墊底，為-35.42%。從定增目的來看，項(xiàng)目融資取得了76.15%的浮動絕對收益率，其次為配套融資，取得了53.45%的浮動絕對收益率。

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

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即將解禁項(xiàng)目情況

據(jù)Wind資訊，十一月第三周（20171113-20171119）即將解禁項(xiàng)目共14宗，其中一年期定增為12宗。截至11月10日收盤情況，浮動絕對收益率均值為69.53%，相較于滬深300浮動相對收益率均值為43.35%。浮動超額收益率最高為三年期定增跨境通（零售業(yè)），為708.05%，最低為三年期定增安妮股份（造紙及紙制品業(yè)），為-56.58%。

圖表8：本周即將解禁定增浮動收益率

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

注：相關(guān)解禁收益率指封閉期結(jié)束后的收益，不考慮減持新政

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新增定增項(xiàng)目情況

富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，十一月第二周（20171106-20171112）定增進(jìn)度方面，新增定增預(yù)案11宗，股東大會通過12宗，發(fā)審委審核通過6宗，證監(jiān)會批準(zhǔn)通過28宗，停止實(shí)施1宗。

圖表9：上周新增定增預(yù)案情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

據(jù)Wind資訊，上周新增定增預(yù)案11宗，其中競價項(xiàng)目6宗，定價項(xiàng)目5宗。

圖表10：上周新增定增預(yù)案情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

據(jù)Wind資訊，上周股東大會通過12宗，其中競價項(xiàng)目3宗，定價項(xiàng)目9宗。

圖表 11：上周股東大會通過情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

據(jù)Wind資訊，上周發(fā)審委審核通過6宗，其中競價項(xiàng)目5宗，定價項(xiàng)目1宗。

圖表12：上周發(fā)審委通過情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

據(jù)Wind資訊，上周證監(jiān)會批準(zhǔn)通過28宗，其中競價項(xiàng)目14宗，定價項(xiàng)目14宗。

圖表13：上周證監(jiān)會批準(zhǔn)情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

據(jù)Wind資訊，上周定增項(xiàng)目停止實(shí)施1宗，其中競價項(xiàng)目0宗，定價項(xiàng)目1宗。

圖表14：上周停止實(shí)施情況概覽

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）