天意影視9300萬業(yè)績承諾“缺口”如何在Q4填平？收購方鹿港文化這樣回答……

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每經影視記者 蓋源源 實習生 張玉路

每經編輯 杜蔚

時至今日，以影視劇制作為主業(yè)的天意影視已走過11年的風風雨雨，這11年來沉淀了大量的優(yōu)秀影視作品，其中有不少大家耳熟能詳?shù)膭〖骸妒勘粨簟贰段业膱F長我的團》《王大花的革命生涯》《龍珠傳奇之無間道》等。從軍旅劇、年代劇再到都市劇、歷史劇，隨著上市公司鹿港文化（601599）資本加碼、觀眾口味的多元化發(fā)展，天意影視也在不斷探索新題材、尋求突破。

▲天意影視的多部劇集口碑良好（豆瓣/圖）

然而，搭上資本快車的天意影視行進途中并非暢通無阻，2016年上半年天意影視電視劇銷售情況不好，持有天意影視51%股權的鹿港文化曾于當年7月4日公告稱，擬終止收購天意影視剩余49%股權。不過，當天意影視最終完成了2016年度5500萬元的凈利潤承諾后，鹿港文化又對其表示出興趣。

11月6日，鹿港文化公告稱，擬以現(xiàn)金3.95億元收購天意影視45%股權。本次交易完成后，鹿港文化將持有天意影視96%股權。估值8.78億元的天意影視又做了一份業(yè)績承諾，承諾2017年、2018年和2019年經審計的凈利潤分別不低于1億元、1.2億元、1.5億元。

2017年1~9月天意影視凈利潤僅為683.23萬元，距離承諾的凈利潤數(shù)還差9317萬。天意影視如何完成？每經影視（微信號：meijingyingshi）記者采訪了鹿港文化董秘鄒國棟，聽聽收購方怎么說。

估值8.78億 天意影視2017年凈利承諾提高1500萬

鹿港文化曾在2015年6月以現(xiàn)金收購及增資方式合計作價2.17億元收購了天意影視51%股權，彼時天意影視100%股權估值3.6億元。天意影視為此做出了業(yè)績承諾，其2015~2017年度經審計的凈利潤分別不低于2500萬元、5500萬元、8500萬元。

當時交易雙方同意，在天意影視實現(xiàn)2015年業(yè)績目標的前提下，開展上市公司向售股股東發(fā)行股份購買其持有的剩余49%股權談判事宜。然而到了2016年7月，收購天意影視剩余股權的事情發(fā)生波折，鹿港文化稱因天意影視2016年上半年業(yè)績不達預期，擬終止收購其剩余49%股權。不過，鹿港文化也給這樁收購留了后路，表示若天意影視2016年度業(yè)績達標，公司將考慮后續(xù)收購事宜。

▲鹿港文化關于收購天意影視45%股權暨關聯(lián)交易公告 截圖

據(jù)公司披露，2016年度天意影視最終實現(xiàn)凈利潤6265.9萬元，超額完成了業(yè)績承諾。為此，鹿港文化也再次向天意影視伸出了橄欖枝。公司6日公告稱，擬以現(xiàn)金3.95億元收購天意影視45%股權。

天意影視為此又做出了一份業(yè)績承諾，承諾2017年、2018年和2019年經審計的凈利潤分別不低于1億元、1.2億元、1.5億元。那么，天意影視2017年內的業(yè)績目標到底是8500萬元還是新近承諾的1億元？鹿港文化董秘鄒國棟告訴每經影視（微信號：meijingyingshi）記者：“以1億元為準。”如此一來，本次收購價格對應2017年市盈率為8.7倍，低于2015年收購天意影視51%股權2015年市盈率17倍。同時，收購價格對應的2017~2019年平均市盈率為7倍，低于2015年收購天意影視51%股權的2015~2017年平均市盈率7.7倍。

本次交易完成后，鹿港文化將持有天意影視96%股權，天意影視剩余4%股權仍由吳毅實際控制的新余上善若水資產管理公司（以下簡稱“新余上善若水”）持有。吳毅是天意影視的總裁，也是一位資深的影視劇制片人。除了上述業(yè)績承諾，本次交易中，新余上善若水、吳毅還承諾未來在二級市場通過競價、大宗交易等方式購買不少于5000萬股鹿港文化的股票，并鎖定至2019年12月31日。

▲鹿港文化關于收購天意影視45%股權暨關聯(lián)交易公告 截圖

9300萬業(yè)績“缺口”如何填 一部劇稅前利潤近億

據(jù)公司披露，天意影視經審計2017年1~9月營業(yè)收入1.5億元，凈利潤683.23萬元。每經影視（微信號：meijingyingshi）記者注意到，2017年上半年天意影視凈利潤為1365.75萬元，但第三季度凈利潤還在縮水，從財務數(shù)據(jù)信息看天意影視第三季度虧損。

▲鹿港文化關于收購天意影視45%股權暨關聯(lián)交易公告 截圖

對此，鹿港文化董秘鄒國棟向每經影視（微信號：meijingyingshi）記者解釋道：“今年上半年主要依靠銷售電視劇《花開如夢》結算了約2000萬元利潤，第三季度有一些上半年銷售劇的費用，所以前三季度的凈利潤是這個情況。”

▲《花開如夢》預告片截圖

不過，天意影視2017年度承諾的凈利潤數(shù)為1億元，還有9317萬元的“缺口”又如何能在第四季度填上？鄒國棟告訴每經影視（微信號：meijingyingshi）記者，天意影視有兩部電視劇《美好生活》和《你的名字我的姓氏》已經銷售出去，還在等電視劇發(fā)行許可證，四季度應該能拿到許可證就能確認收入，此外天意影視還有河北電視臺的一些廣告業(yè)務收入，大約有1000多萬元的利潤。具體而言，鄒國棟透露：“《美好生活》在視頻網(wǎng)站、電視臺全平臺的總售價是830~840萬元一集，《你的名字我的姓氏》的售價大概是400萬元左右一集?！睹篮蒙睢肥浅杀?億元左右的一部大劇，按照銷售情況能結轉近1億元利潤，稅后大概有7000~8000萬元左右凈利潤。”

▲《美好生活》由張嘉譯、李小冉、宋丹丹等演員出演（天意影視官網(wǎng)/圖） 

每經影視（微信號：meijingyingshi）記者注意到，據(jù)電視劇拍攝制作備案公示，《美好生活》為40集電視劇，主演是張嘉譯、李小冉、辛柏青、牛莉、宋丹丹，預計在2018年首播，按照鄒國棟的說法，這部劇的銷售收入3.3億左右。《你的名字我的姓氏》長度30集，主演為楊功、張雪迎，這部劇的銷售收入約1.2億元，鄒國棟說：“《你的名字我的姓氏》成本較低，幾千萬元，因此也會有一些利潤。這樣總體算來，天意影視完成今年1億元的凈利潤承諾是基本沒問題的。”

此外，值得一提的是，天意影視還有一部超級大劇《曹操》一直備受外界關注，此前有傳言稱這部劇制片成本高達7億元，已被河北衛(wèi)視買下。

▲天意影視官方微博/圖

但天意影視隨后不久辟謠，稱該劇的首輪播出平臺在密集洽談，并未確定播出平臺。談到《曹操》，鄒國棟也表示：“這部劇將于2018年籌拍，確認收入是2019年。2018年天意影視比較重要的電視劇是文章主演的《一步登天》，這也是一部類似《美好生活》的大劇，成本2~2.2億元。”