并購標(biāo)的破產(chǎn)清算 軸研科技整合軸承業(yè)務(wù)

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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 張海妮 

運(yùn)營多年后，逐漸變成“包袱”的阜陽軸承有限公司（以下簡稱阜陽軸承）在軸研科技（002046，SZ）的申請(qǐng)下進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，阜陽軸承的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)為農(nóng)機(jī)軸承，而軸承相關(guān)業(yè)務(wù)中的高鐵軸承在2016年就已被軸研科技出售。縱觀其他軸承相關(guān)業(yè)務(wù)主體，近年來的盈利情況都不樂觀，作為軸研科技核心板塊的軸承業(yè)務(wù)整體經(jīng)營情況陷入低谷。   

并購標(biāo)的資不抵債

11月7日軸研科技公告，安徽省阜陽市中級(jí)人民法院查明，阜陽軸承申請(qǐng)破產(chǎn)清算符合法律規(guī)定，裁定阜陽軸承的破產(chǎn)清算申請(qǐng)生效。軸研科技表示，阜陽軸承破產(chǎn)申請(qǐng)被法院受理后，將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，軸研科技對(duì)阜陽軸承的并購發(fā)生在2012年。當(dāng)年，軸研科技大股東中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱國機(jī)集團(tuán)）于8月20日以行政無償劃轉(zhuǎn)方式接受了阜陽軸承100%股權(quán)，并在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售，軸研科技則以7847.11萬元的價(jià)格購得，并形成了數(shù)百萬元的商譽(yù)。

當(dāng)時(shí)的公告顯示，農(nóng)機(jī)軸承是阜陽軸承的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，阜陽軸承2011年?duì)I收為1.61億元，實(shí)現(xiàn)凈利近400萬元。而2012年前8月，阜陽軸承凈利虧損超過600萬元。

軸研科技當(dāng)時(shí)在公告中承認(rèn)阜陽軸承盈利水平一般，但認(rèn)為軸研科技具有技術(shù)優(yōu)勢，收購后，存在利用軸研科技的技術(shù)改善與提高阜陽軸承業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。同時(shí)，軸研科技認(rèn)為農(nóng)業(yè)機(jī)械市場前景良好，農(nóng)機(jī)軸承存在較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

然而，事與愿違，雖然2012年阜陽軸承為上市公司貢獻(xiàn)了300萬元左右的凈利潤。但此后其便陷入連續(xù)虧損。2013年阜陽軸承虧損500萬元左右；2015年阜陽軸承虧損超過4700萬元，直接導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，資不抵債，上市公司為此計(jì)提了數(shù)百萬元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備；2016年虧損延續(xù)，虧損規(guī)模近3000萬元。

2017年，情況并無好轉(zhuǎn)。軸研科技為了彌補(bǔ)損失，先是通過產(chǎn)權(quán)交易所掛牌折價(jià)上千萬元出售其對(duì)阜陽軸承超7000萬元的債權(quán)，接著便開始申請(qǐng)阜陽軸承破產(chǎn)清算。

公司正著手資源整合

公告介紹，軸研科技的主要業(yè)務(wù)包括軸承、電主軸的研發(fā)和生產(chǎn)，以及國家、各級(jí)地方政府和其他企業(yè)所委托的技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)。上述三類業(yè)務(wù)構(gòu)成了軸研科技的核心業(yè)務(wù)。

歷年年報(bào)顯示，軸承制造業(yè)板塊占據(jù)了軸研科技業(yè)務(wù)板塊的核心位置。以2016年年報(bào)為例，軸研科技當(dāng)年?duì)I業(yè)收入合計(jì)為4.27億元，其中軸承制造業(yè)占比達(dá)98.16%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這一核心板塊上，連年虧損的阜陽軸承并非“異類”。比如2016年軸研科技營業(yè)利潤為負(fù)，其分析認(rèn)為除了阜陽軸承，承擔(dān)精密型重型機(jī)械軸承業(yè)務(wù)的洛陽軸承研究所有限公司（以下簡稱軸研所）的影響更大——2016年，軸研所虧損超過4000萬元。

在2015年凈利為負(fù)的情況下，軸研科技2016年通過高鐵軸承有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓形成凈收益9958萬元，成功避免公司股票被出具退市風(fēng)險(xiǎn)警示。但今年前三季度，公司凈利出現(xiàn)虧損。

高鐵軸承業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓和阜陽軸承破產(chǎn)清算的背后，是軸研科技整個(gè)業(yè)務(wù)板塊的資源整合。今年5月，軸研科技公告表示為提高經(jīng)營管理效率,理順管理關(guān)系，軸研科技擬將軸承業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)（含股權(quán)）、債務(wù)、相關(guān)人員劃轉(zhuǎn)到軸研所。

此外，軸研科技還完成了一筆跨行業(yè)并購。其通過非公開發(fā)行股份從國機(jī)集團(tuán)處購得了國機(jī)精工有限公司（以下簡稱國機(jī)精工），并于近期完成過戶。公告顯示，國機(jī)精工在超硬材料磨具領(lǐng)域具有較高的技術(shù)水平，主要子公司致力于超硬材料制品和行業(yè)專用生產(chǎn)、檢測設(shè)備儀器的研發(fā)與生產(chǎn)。軸研科技認(rèn)為，軸研所可以與國機(jī)精工共享科研資源，為客戶提供多產(chǎn)品一站式綜合解決方案服務(wù)。

對(duì)于公司一系列動(dòng)作的意圖，記者致電軸研科技董秘辦，但截至發(fā)稿，電話未接通。