“醫(yī)藥一哥”姜廣策（2）：年銷售破10億元的重磅藥品能驅(qū)動股價上大臺階

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每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

除了二級市場醫(yī)藥行情備受關(guān)注，今年以來，火山君也注意到，醫(yī)藥行業(yè)也有不少相關(guān)文件發(fā)布，比如《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》等。

而隨著這些文件的發(fā)布，投資者最為關(guān)心的顯然就是哪個細分的子行業(yè)有可能率先站在風(fēng)口？而在這些子行業(yè)中，又有哪些上市公司會明顯受益？

NBD：關(guān)注到近期，管理層發(fā)布了《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》。有機構(gòu)人士認為，這是繼2015年8月《國務(wù)院關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》之后，又一個深化藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革的綱領(lǐng)性文件，對我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義。您對此次文件的發(fā)布有什么樣的看法？

姜廣策：醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部對這個改革意見是持有非常正面和積極的評價的，現(xiàn)在的管理層大力度推進改革，出臺的一系列政策都是著眼于提升行業(yè)門檻和技術(shù)水平，向國際標準看齊，這必將淘汰相當一批中小企業(yè)，而這些中小企業(yè)唯一的競爭力就是帶金銷售，這些不規(guī)范的藥企不淘汰掉的話中國醫(yī)藥市場就必然是劣幣驅(qū)逐良幣，好企業(yè)遲遲發(fā)展壯大不了，沒人再認真做研發(fā)，而研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的命脈所在，因為醫(yī)藥行業(yè)本身就應(yīng)該是高科技產(chǎn)業(yè)，行業(yè)本質(zhì)就是知識產(chǎn)權(quán)，對于堅持投研發(fā)的企業(yè)來說一個新的時代開始了，未來幾年醫(yī)藥行業(yè)各細分領(lǐng)域的集中度將大幅提高，其中的龍頭企業(yè)必將是大牛股！

NBD：繼發(fā)布《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》后，藥品審評改革政策加速落地，CFDA連續(xù)發(fā)布藥品管理法和藥品注冊管理辦法等多個關(guān)于藥品注冊的征求意見稿，您認為這些文件對于哪一類上市公司來說，受益會更為顯著？

姜廣策：應(yīng)該說對于大企業(yè)和研發(fā)驅(qū)動型的企業(yè)都是受益者，例如恒瑞醫(yī)藥，該公司董事長比很多藥企提前了至少十年開始砸錢搞研發(fā)，如今其建立起的優(yōu)勢已經(jīng)讓很多藥企望塵莫及了，強有力的產(chǎn)品線驅(qū)動業(yè)績持續(xù)成長，這一切都反映在了恒瑞今年以來的股價表現(xiàn)上了。

NBD：從行業(yè)角度來看，有觀點認為醫(yī)藥行業(yè)進入到從仿制藥為主，向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)變的時代轉(zhuǎn)折點，在未來三到五年，創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)投資的大趨勢和主要邏輯。想請問，您是否也是持同樣的觀點？如果這是大的趨勢，那么該如何把握投資機會？

姜廣策：我完全認同這個觀點，實際上這也是我一直以來的觀點和資金配置方向，以后的藥品生產(chǎn)企業(yè)比拼的就是誰家的產(chǎn)品線更能滿足臨床的剛性需求。

在這個大趨勢下投資機會就在于深入分析藥企的在研產(chǎn)品線，尤其是從目前各家正在進行二期和三期臨床試驗的產(chǎn)品中去找重磅產(chǎn)品，越重磅越好，只有能年銷售收入破10個億以上的大產(chǎn)品才能驅(qū)動企業(yè)業(yè)績和股價表現(xiàn)上臺階。

NBD：您怎么看在兩票制的大浪潮下，醫(yī)藥流通行業(yè)的投資機會？

姜廣策：在沒有推行兩票制之前全國大概有接近一萬家大大小小的各類的醫(yī)藥商業(yè)公司，這其中有大量的小商業(yè)公司，局限在某個地方市場的配送以及甚至就是單純的過票公司，藥企的藥品從出廠到醫(yī)院這其中可能會七票八票，流通環(huán)節(jié)層層加價效率低下且充斥大量的不規(guī)范甚至是違法行為。

在全面推行兩票制后這些小商業(yè)公司都失去了生存空間，這就為全國性的大商業(yè)和地方龍頭商業(yè)企業(yè)打開了發(fā)展空間，我們看好能夠抓住這千載難逢的歷史機遇快速搶占市場份額的企業(yè)，這機會稍縱即逝，大家就是比誰能更快跑馬圈地。

NBD：基因測序、細胞治療這兩年以來，經(jīng)常是二級市場一個炒作的熱點，有的公司一上市漲幅就超過10倍，但也有人表示在二級市場上對標的上市公司并不多，基因測序領(lǐng)域的大量優(yōu)秀企業(yè)尚未上市，您認為在A股中，如何把握這一細分領(lǐng)域的投資機會？

姜廣策：這些題材要做個案分析，因為打著基因測序和細胞治療旗號的公司實在太多，要找那種有真正獨家技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè)，只有這種才能具有定價權(quán)，否則人人都做同類型的基因測序那最后仍舊是拼價格拼成本，那就跟一般的服務(wù)業(yè)沒有區(qū)別了，但目前在A股里面，還沒有真正可以對標的公司。

（本文封面圖來自視覺中國）

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