粵財信托4.5億掛牌出清眾誠保險股權 該筆股權投資已虧8900萬

昨日，上海聯(lián)交所發(fā)布一則公告，粵財信托掛牌轉讓所持全部眾誠保險15%股權。掛盤價為4.5億元，起止時間為11月2日至11月29日。

眾誠保險成立于2011年，由廣汽集團、粵財信托、粵科金融、長隆集團發(fā)起創(chuàng)立，彼時注冊資本為5億元，廣汽集團為控股股東，直接或間接持股比例合計60%?；涁斝磐型顿Y1億元，占股20%，后因引入新戰(zhàn)略投資者等原因，股權比例降至15%。

不過，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，投資眾誠保險并未為粵財信托帶來收益，反而因其經營業(yè)績不佳，該項投資收益持續(xù)虧損，從2011年成立至2016年，粵財信托在眾誠保險上的投資收益累計為-8900萬元。

針對轉讓眾誠保險股權一事，昨日《證券日報》記者聯(lián)系了粵財信托信息披露聯(lián)系人，截至發(fā)稿日，暫未得到有效回應。

巧合的是，粵財信托在參股的另一家保險公司-珠江人壽也遭遇同樣的尷尬局面。作為發(fā)起方之一，2012年粵財信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份，后來的四年中，這筆股權投資也面臨連年虧損狀態(tài)，累積虧損達1.19億元，幾近把本錢搭進去。至今，粵財信托仍持有珠江人壽股權。

掛牌轉讓

15%眾誠保險股權

11月2日，上海聯(lián)交所披露信息顯示，粵財信托掛盤轉讓所持全部眾誠保險15%股權。掛牌價為4.5億元，掛盤起止時間為11月2日-11月29日。眾誠保險官網信息顯示，粵財信托現(xiàn)為其第四大股東，持有15%股權。

眾誠保險全稱為眾誠汽車保險股份有限公司，成立于2011年，是首家總部設在廣州市的中資保險法人機構，由廣汽集團、粵財信托、粵科金融、長隆集團等廣東本地企業(yè)共同發(fā)起創(chuàng)立，彼時注冊資本為5億元。眾誠保險2011年度信息披露報告顯示出股東出資及持股比例情況：廣汽集團合計持有眾誠保險60%股份，為其控股股東。廣東粵財信托有限公司出資1億元，占股20%。

眾誠保險為新三板上市公司，被認為是國內首家登陸新三板的專業(yè)汽車保險公司。不過，背靠廣汽集團這棵大樹，眾誠保險的主營車險業(yè)務也并不盡如人意。眾誠保險2017年半年報顯示，今年上半年凈利潤為-2846萬元。

有媒體指出，眾誠保險自2011年成立以來已經連續(xù)虧損6年。眾誠保險成立以來連年虧損，成立首年虧損4013萬元，隨后虧損擴大，2012年—2014年分別虧損5808萬元、1.03億元、1.69億元，直至2015年，虧損縮窄至8267萬元，2016年，虧損額進一步減少至3297萬元。

從粵財信托的每年股權投資收益中也能看出眾誠保險的慘淡業(yè)績?！蹲C券日報》記者綜合粵財信托相關年報統(tǒng)計，2011年-2016年，粵財信托投資眾誠保險的長期股權投資收益一直處于虧損狀態(tài)，歷年虧損分別為803萬元、1162萬元、2061萬元、3116萬元、1302萬元、495萬元，累積虧損達8900萬元，距離其1億元的投資額已不遠。不過，若粵財信托順利以掛牌價將眾誠保險股權轉讓，則反虧為盈，也是一筆不少的收入。

據(jù)此前眾誠保險公布的股份轉讓計劃，粵財信托轉讓眾誠保險股權出于經營發(fā)展需要，但據(jù)《證券日報》記者了解，粵財信托持股眾誠保險多年，但連年虧損，自2015年后，眾誠保險業(yè)績得以改善，虧損明顯減少，為何選擇此時轉讓？記者聯(lián)系了粵財信托信息披露聯(lián)系人，提出了相關疑問，截至發(fā)稿，未得到有效回應。

持股壽險扭虧為盈

不過，除了粵財信托參股眾誠保險的投資收益持續(xù)虧損，還有保險股權在拖累粵財?shù)臉I(yè)績。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，粵財信托還參股另外一家險企。不同于眾誠保險專注于車險業(yè)務，珠江人壽主營壽險。作為發(fā)起方之一，2012年粵財信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份，后來的四年中，這筆股權投資也面臨連年虧損狀態(tài)，累積達1.19億元。

珠江人壽自成立以來，一直處于快速增資中，時至今日已完成數(shù)次融資，注冊資本也由6億元猛增至67億元，不過，粵財信托一直按兵不動，并未增資，最新資料顯示，粵財信托目前為珠江人壽第七大股東，占股1.79%。

不過，珠江人壽在前年實現(xiàn)扭虧為盈：2015年，珠江人壽實現(xiàn)凈利潤4230萬元。2016年，營業(yè)收入為184.92億元，同比增長613.15%；凈利潤則達5.38億元，同比增長近12倍。

保險股權

不被信托公司青睞？

據(jù)百瑞信托博研站統(tǒng)計，2016年共有7家信托公司參股保險公司。參股保險公司比例超過10%的為：國民信托參股匯豐人壽保險有限公司50.00%的股權；中泰信托參股都邦財產保險股份有限公司19.07%的股權；粵財信托參股眾誠汽車保險股份有限公司15.00%的股權；江蘇信托參股利安人壽保險股份有限公司10.85%的股權。從年報披露的投資收益來看，目前僅中泰信托參股都邦財產保險股份有限公司2016年獲得112.35萬元收益。相對于銀行等其他金融機構動輒十幾家信托參股而言，保險隊伍顯得有些單薄，盈利也相對不佳。

中小險企經營狀況不佳、盈利困難，尤其面臨當前強監(jiān)管的形勢，這也是很多信托公司不愿投資保險股權的重要原因。有北京某信托公司內部人士坦言，信托投資保險肯定不如投資銀行賺錢，信托看重的往往是保險的強大的銷售渠道。

自2012年保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金投資有關金融產品的通知》以來，保險公司得以投資集合信托計劃，這在一定程度上增加有保險資源的信托公司的競爭力。保險公司具有大量低成本的資金、大量穩(wěn)定的客戶及穩(wěn)定的項目源，這一類客戶和資金便可以發(fā)展成為信托公司的潛在資源。對于險企來說，在過去的資產管理收益不高，保險產品期限也較長，在利率市場化競爭下，保險公司也希望能找到收益、期限合適，風險可控的固定收益產品。

關于信保合作，光大信托研究員袁吉偉也表示看好。他表示，信托作為另類資產管理機構可以為保險提供一些中長期高收益的產品配置，同時雙方也可以加強開發(fā)保險金信托等增值服務，滿足高凈值人群財富管理需求，目前雙方合作還在持續(xù)深化，未來具有一定潛力。