基金三季度股票持倉上升，但這4只還是選擇了減倉

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

每經(jīng)記者 左越  每經(jīng)編輯 肖鴻月

基金三季報(bào)披露已經(jīng)結(jié)束，但對(duì)三季報(bào)的關(guān)注和解讀一直沒有停歇。今天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就來說說大家都很關(guān)注的基金倉位。

三季報(bào)顯示，主動(dòng)股票型基金的股票倉位較二季度末有所上升——Wind顯示的數(shù)據(jù)是，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票倉位，從二季度末82.2%上升到84%。

不過，仍然有一些基金堅(jiān)持在三季度減倉股票。記者也選擇了4只與二季度相比股票倉位偏低、或是在三季度大幅減低股票倉位的基金，具體來分析看看。

前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)

三季度末倉位：0.56%，減倉74.67%

三季度凈值增長(zhǎng)率：2.68%

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率：4.3%

在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者選取的這4只基金中，股票倉位降幅最大的就是前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)，其股票持倉從二季度末的75.23%陡然下降至0.56%。

具體來看，三季度中，這只基金對(duì)A股的持股數(shù)降為0，港股部分也僅留下一只，即騰訊控股。并且對(duì)這僅有的一只個(gè)股，其也在三季度進(jìn)行了減持，持股數(shù)從二季度末的13.11萬股減少為9700股，幾乎是清倉的節(jié)奏了。

對(duì)于股票持倉的減少，基金經(jīng)理也做了解釋，“本基金在本報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行了部分倉位調(diào)整。具體思路是港股年度漲幅較大，基金將增加波段操作，控制基金凈值回撤幅度。”

不過，即使基金經(jīng)理進(jìn)行了倉位調(diào)整，第三季度前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)的收益也不算突出。雖然錄得正向凈值增長(zhǎng)率，但還是沒能跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

而關(guān)于第四季度的行情展望，基金經(jīng)理也提到：接下來的一個(gè)季度中，市場(chǎng)的各方面情況比我們前期預(yù)計(jì)要好，震蕩上升的格局暫時(shí)不會(huì)發(fā)生改變。在這個(gè)過程中，可能會(huì)影響我們結(jié)論的不確定因素主要有，美國縮表預(yù)期引領(lǐng)的全球流動(dòng)性變化節(jié)奏等。

前海開源滬港深強(qiáng)國產(chǎn)業(yè)

三季度末倉位：0.33%，減倉30.58%

三季度凈值增長(zhǎng)率：-0.13%

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率：4.12%

前海開源旗下的另一只滬港深基金，前海開源滬港深強(qiáng)國產(chǎn)業(yè)在三季度末的倉位也偏低，僅有0.33%。而在三季度里，其倉位升幅最大的資產(chǎn)是債券，達(dá)到了63.62%。

截至6月末，這只基金持倉中尚有22只股票，不過在第三季度里，這只基金已經(jīng)把二季度末的前十大重倉股悉數(shù)清倉。在其三季報(bào)中，持股僅有4只，中光防雷、大東南、海虹控股、中曼石油。

在三季報(bào)中，基金經(jīng)理也有提到一些關(guān)于倉位降低的原因，“貨幣政策總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體趨勢(shì)仍向好。利率水平在未來半年，有溫和上漲的預(yù)期。因此加大了對(duì)金融板塊的配置，尤其是銀行、保險(xiǎn)行業(yè)。此外，看好高端白酒基本面逐步回暖的趨勢(shì)，配置了一線龍頭。但由于報(bào)告期內(nèi)上證綜指又創(chuàng)新高，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的基本面逐步下行，對(duì)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)的影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)，總體倉位水平偏低。”

金元順安核心動(dòng)力

三季度末倉位：32.31%，減倉37.34%

三季度凈值增長(zhǎng)率：7.12%

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率：3.49%

金元順安核心動(dòng)力在三季度的凈值增長(zhǎng)率為7.12%，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率僅為3.49%，它也成為《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者選取的這幾只三季度大幅減倉基金中唯一一只跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金。在今年6月底，其股票倉位還保持在70%左右，但在三季度末已經(jīng)降為32.31%。

細(xì)看其重倉股名單，第三季度在股票整體倉位減低的情況下，這只基金仍然對(duì)家電類個(gè)股加倉。截至三季度末，其前三大重倉股均為家電行業(yè)個(gè)股。其中，華帝股份、小天鵝A在第二季度都還沒有相應(yīng)持倉，基金在三季度則分別買入25.92萬股、13.92萬股。在重倉股中，美的集團(tuán)、格力電器則在三季度加倉9.06萬股、10.06萬股。

對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)行情，基金經(jīng)理的態(tài)度也偏向樂觀。三季報(bào)中提到，展望下半年的資本市場(chǎng)，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)，但我們判斷，主要仍然要看國內(nèi)的流動(dòng)性波動(dòng)情況。在沒有明顯風(fēng)險(xiǎn)事件的情況下，貨幣仍然處于可控的平衡狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的松或緊。我們判斷，四季度大概率仍然處于確定性溢價(jià)階段。

東方互聯(lián)網(wǎng)嘉混合

三季度末倉位：40.17%，減倉43.02%

三季度凈值增長(zhǎng)率：0.97%

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率：2.61%

在半年報(bào)里，東方互聯(lián)網(wǎng)嘉混合的股票持倉超過80%，而在三季度則下降至四成左右。與此相對(duì)應(yīng)的是，銀行存款和結(jié)算備付金占比從16.74%大幅上升到59.77%。三季度里，這只基金的凈值增長(zhǎng)率低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)1.64%。

值得注意的是，這只基金三季度的重倉股中，傳媒板塊雖仍占據(jù)相當(dāng)比重，但在具體個(gè)股選擇上顯然與二季度差別不小。例如其二季度重倉股中文在線、慈文傳媒、長(zhǎng)城影視，已經(jīng)退出了三季度重倉股名單，取而代之的是唐德影視、讀者傳媒。

其基金經(jīng)理則認(rèn)為，接下來市場(chǎng)可能向上震蕩的慢牛態(tài)勢(shì)。11月中旬之前，市場(chǎng)大概率會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)，但12月由于年底機(jī)構(gòu)調(diào)倉等因素影響，市場(chǎng)可能較弱。另外，創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)大概率好于上半年。