又一所長跳槽！一年來8位券商研究所負(fù)責(zé)人變動

這段時間券商研究所的跳槽動靜有點多，特別是那些所長們。

券商中國記者獲悉，原平安證券研究所副所長兼銀行業(yè)首席分析師勵雅敏日前履新中銀國際證券，任銷售板塊副總經(jīng)理兼研究部總經(jīng)理。此外，在銀行研究領(lǐng)域已經(jīng)成績不俗的勵雅敏還將繼續(xù)擔(dān)任中銀國際證券銀行團(tuán)隊首席。

據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，這兩年來就有李迅雷、趙曉光、彭文生、潘向東、魏濤等券商研究所所長相繼換了平臺。更高的激勵和更廣闊的個人發(fā)展空間往往是同業(yè)流動的根本原因。

券商研究所“人來人往”早已是行業(yè)常態(tài)，一大看點在于，一年多來，不少重量級所長選擇了離開大平臺，去往機(jī)制更加靈活的小平臺一展拳腳；另一大看點是，“大手”加盟后，往往會帶來新加盟券商研究分倉收入的增長。我們來看看剛剛離職，或是已經(jīng)離職一段時間，在新平臺上大展拳腳的這些所長們。

負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)銷售和研究部

券商中國記者向中銀國際證券和勵雅敏本人證實，勵雅敏已于國慶前到位中銀國際證券，任銷售板塊副總經(jīng)理兼研究部總經(jīng)理，負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)銷售和研究部。此外，勵雅敏還將繼續(xù)擔(dān)任銀行團(tuán)隊首席。

（圖片來源：券商中國）

勵雅敏為原平安證券研究所副所長兼銀行業(yè)首席分析師。公開資料顯示，她是上海財大金融學(xué)碩士，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)學(xué)士。2001年加入申銀萬國證券研究所從事金融業(yè)研究，歷任金融業(yè)首席分析師、服務(wù)業(yè)部門總監(jiān)。2011-2012年歷任瑞銀證券董事總經(jīng)理、服務(wù)業(yè)小組主管和金融行業(yè)研究主管。

勵雅敏在銀行研究領(lǐng)域成績不俗。除2016年平安證券退出參評新財富外，近幾年勵雅敏團(tuán)隊都在新財富最佳分析師榜上有名。2015年，勵雅敏獲得銀行業(yè)新財富最佳分析師第二名；2014年獲得銀行業(yè)新財富最佳分析師第三名；2013年獲得銀行業(yè)新財富最佳分析師第五名。除此以外，勵雅敏還獲得水晶球、亞洲貨幣等金融銀行業(yè)最佳分析師。

“去年平安證券沒有參加新財富，但今年我還要繼續(xù)參評。”勵雅敏對券商中國記者表示。記者在今年的新財富最佳分析師候選人名錄中看到了勵雅敏團(tuán)隊，由于新財富參選規(guī)則的變化，勵雅敏代表的是老東家平安證券參評。

勵雅敏撰寫的多篇深度報告在銀行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生不小的影響力。比如，2016年5月26日發(fā)布的《不良ABS首發(fā)，風(fēng)險可控收益可觀》；1月28日，在銀行票據(jù)大案爆發(fā)后不到一周時間，勵雅敏及其團(tuán)隊率先推出的銀行業(yè)票據(jù)專題報告《票據(jù)市場待規(guī)范，銀行風(fēng)險仍可控》；2015年底，勵雅敏團(tuán)隊推出的2016年銀行業(yè)年度策略報告《行業(yè)大融合演進(jìn)，輕型化轉(zhuǎn)型提速》。

自2001年加入申銀萬國研究所至今，勵雅敏已經(jīng)走過了17年的研究生涯。此前，勵雅敏在接受媒體采訪時曾表示，“只有長時間專注于一個行業(yè)，才能看完整一個行業(yè)的周期和發(fā)展”。據(jù)了解，勵雅敏所帶領(lǐng)的平安證券銀行團(tuán)隊所創(chuàng)造的傭金收入始終位于研究所內(nèi)部首位。

這些年跳槽的研究所所長們

券商研究所人來人往早已是行業(yè)常態(tài)，這兩年更是有不少重量級所長選擇了離開大平臺，去往機(jī)制更加靈活的小平臺一展拳腳。

據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，這兩年來就有李迅雷、趙曉光、彭文生、潘向東、魏濤等所長們相繼換了平臺。

1、魏濤：中銀國際證券→太平洋證券

事實上，勵雅敏的加盟也是為了補缺魏濤的離開。今年3月，原中銀國際證券研究部主管兼非銀魏濤出任太平洋證券總裁助理、研究院院長。

公開資料顯示，魏濤為北京大學(xué)博士，2014年8月加盟中銀國際證券，任研究部主管兼非銀首席，擁有16年經(jīng)濟(jì)工作經(jīng)驗，8年證券研究經(jīng)驗。2011、2013年新財富非銀行金融第三名，2012年第二名，2015年第一名。

2、李迅雷：海通證券→中泰證券

原海通證券副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷加盟中泰證券在去年的賣方研究界可謂引起一番震動。去年底，海通證券公告稱，公司董事會于12月1日收到副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷的書面辭職報告，李迅雷因個人原因辭去公司副總經(jīng)理及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家職務(wù)。

當(dāng)晚，齊魯資管董事長章飚即以一篇《迅雷無須掩耳》的文章熱情歡迎李迅雷加盟，任齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。不過，雖名為齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，李迅雷實際負(fù)責(zé)中泰證券研究所工作。一個多月后，李迅雷正式擔(dān)任中泰證券研究所所長。

據(jù)了解，李迅雷加盟中泰證券后在所內(nèi)提倡擴(kuò)大客戶覆蓋面的理念，認(rèn)為除傳統(tǒng)大客戶公募基金外，賣方研究所也要服務(wù)銀行、私募、保險等機(jī)構(gòu)。李迅雷的加盟也迅速打響了中泰證券研究的名氣。今年上半年，中泰證券的公募基金傭金分倉收入已躋身行業(yè)前十。

3、趙曉光：安信證券→天風(fēng)證券

原安信證券研究所所長趙曉光去年一手組建天風(fēng)證券研究所，大手筆挖來數(shù)十位新財富明星分析師加盟。

短短一年間，天風(fēng)證券在研究領(lǐng)域的成績已經(jīng)顯現(xiàn)，其公募基金傭金分倉收入排名可以說是實現(xiàn)了“大躍進(jìn)”式的發(fā)展。今年上半年，天風(fēng)證券分倉收入1.43億元，晉升至行業(yè)第七，且據(jù)趙曉光介紹，這部分全部是研究分倉收入，沒有代銷傭金。

4、彭文生：中信證券→光大證券

去年十月，原中信證券全球研究部主管、全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生正式履新光大證券，任全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長。

據(jù)公開資料，彭文生于1993年至1998年曾就職于國際貨幣及基金組織，任亞太部經(jīng)濟(jì)學(xué)家，負(fù)責(zé)亞洲新興市場國家經(jīng)濟(jì)研究和政策咨詢事務(wù)。1998年至2008年，彭文生在香港金融管理局供職長達(dá)10年，先后任經(jīng)濟(jì)研究處和中國內(nèi)地事務(wù)處主管。2008年6月，彭文生任巴克萊資本中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2010年10月，彭文生轉(zhuǎn)投中資券商，擔(dān)任中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2014年10月起任中信證券擔(dān)任全球研究部主管及全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，距其離職加盟光大證券剛滿兩年時間。

5、胡雅麗：中信證券→光大證券

今年8月，光大證券又迎來了原中信證券董事總經(jīng)理、新三板研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、前新財富家電行業(yè)白金分析師胡雅麗擔(dān)任研究所常務(wù)副所長。

胡雅麗曾帶領(lǐng)團(tuán)隊連續(xù)9年獲得新財富家電行業(yè)第一名。她建立了市場沿用至今的家電行業(yè)研究框架，開創(chuàng)的以產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)的新三板研究體系入選清華五道口第一屆孫冶芳市場創(chuàng)新研究獎。

6、潘向東：銀河證券→新時代證券

今年7月，原銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長潘向東加盟新時代證券，擔(dān)任副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

公開資料顯示，潘向東歷任中信建投證券首席宏觀分析師、光大證券研究所副所長、光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2011年入職銀河證券，任公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，兼研究所所長。2008年潘向東獲得第七屆“遠(yuǎn)見杯”中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測第二名；2014年獲得第13屆“遠(yuǎn)見杯”中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測第一名；曾連續(xù)四屆獲新財富最佳分析師，著有《真實繁榮》一書。

潘向東的選擇也令業(yè)內(nèi)大感意外。不過，潘向東在新時代證券直管研究業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)及投顧，較之前有更廣闊的發(fā)展空間。而新時代證券也將借助潘向東的到來，開始進(jìn)軍賣方研究領(lǐng)域。

7、馮福章：中信建投→安信證券

今年3月，連續(xù)三年包攬新財富最佳分析師軍工行業(yè)第一名的馮福章離職加盟安信證券，并擔(dān)任副所長。

信息顯示，馮福章畢業(yè)于北京科技大學(xué)機(jī)械工程專業(yè)，獲得博士學(xué)位，2007年進(jìn)入證券行業(yè)，一直從事機(jī)械和軍工行業(yè)研究。任職中信建投證券后，連續(xù)三年(2014、2015、2016)包攬新財富最佳分析師軍工行業(yè)第一名，被業(yè)內(nèi)稱為“軍工新貴”。

馮福章離職時有這樣一則通告：“各位領(lǐng)導(dǎo)、朋友：晚上好。我已正式加盟安信證券研究中心，擔(dān)任軍工分析師兼副所長，繼續(xù)軍工行業(yè)的研究。感謝前段時間幫我介紹工作、關(guān)心我的各位領(lǐng)導(dǎo)和朋友。我將組建一個八人團(tuán)隊（基本搭建完畢），今后將更好地服務(wù)各位客戶，深入研究行業(yè)和主要上市公司；同時也為國防科技工業(yè)主管部門、一級市場投資者、各軍工集團(tuán)提供免費咨詢。誠望繼續(xù)得到您的支持。新團(tuán)隊將繼續(xù)堅持從買方角度做研究，保持深入細(xì)致、不忽悠的風(fēng)格，做好本職工作。”

頻繁跳槽為哪般？

高頻的行業(yè)流動本是賣方行業(yè)的一大特色。一般來講，券商分析師發(fā)展路徑通常是從普通分析師到首席。如果是業(yè)內(nèi)流動，通常是為了更高的激勵和更廣闊的個人發(fā)展空間。大到所長們小到一般分析師的跳槽也不外乎這兩點原因。同時有不少分析師選擇轉(zhuǎn)行去買方，比如公募、私募等機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資經(jīng)理。

券商中國記者此前報道，潘向東在“券商研究業(yè)務(wù)發(fā)展模式”有四個方面觀點，大致分析了目前券商研究模式的現(xiàn)狀，也從另一個維度解釋了分析師頻繁跳槽的原因。

第一方面，目前的大環(huán)境并非遵照研究定價的模式，包括IPO等，分析師并沒有定價權(quán)。二級市場上，研究部門可以服務(wù)的只是機(jī)構(gòu)客戶，但二級市場并非機(jī)構(gòu)客戶為主的市場，這也導(dǎo)致了眾多研究機(jī)構(gòu)要去分食“一小塊”機(jī)構(gòu)市場蛋糕的局面。

這些原因?qū)е卵芯繂T的價值沒有被充分釋放。包括投行的定價機(jī)制中，研究人員的價值發(fā)揮不出來，在高凈值人群的增值服務(wù)方面，研究人員也很難覆蓋，研究人員的能量一直處于待釋放狀態(tài)。

第二方面，在券商內(nèi)部會有一種聲音，認(rèn)為是業(yè)務(wù)線創(chuàng)造了更多的利潤，研究人員僅僅為幾個機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)，定價是否過高？是否存在不匹配的情況？這也導(dǎo)致了很多券商的研究所一旦做起來之后，會有來自其他業(yè)務(wù)線的壓力，認(rèn)為研究員的價值被高估的質(zhì)疑聲音一直都在。

第三方面，對于此前沒有研究部門或者研究部門能力不強(qiáng)的券商，如果涉及這塊業(yè)務(wù)布局，往往會用高價挖明星分析師。對于分析師而言，在“內(nèi)有壓力，外有誘惑”的情況下，做出跳槽選擇也在情理之中。

第四方面，作為研究人員，分析師承擔(dān)了兩方面的職能，一是作為個體，他希望自身的研究能夠創(chuàng)造價值，能夠創(chuàng)造價值就是為公司創(chuàng)造價值，通過為客戶創(chuàng)造價值并傳導(dǎo)到公司，這部分職能是通過分析師自身的努力去實現(xiàn)的；另一個職能是通過向職能部門提供建議、對市場提供合理建議等，實現(xiàn)為市場健康持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量的社會職能。對分析師來說，他們在選擇職業(yè)的過程中，一方面會看重薪酬，另一方面也會考慮社會職能。

來源：證券時報旗下券商中國微信號（quanshangcn）

記者：王玉玲