IPO前入股中威電子，持股3年多，這位神秘女人最高回報(bào)達(dá)200多倍，每股成本僅2毛多....

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

近期，中威電子發(fā)布了定增預(yù)案，而發(fā)起人股東胡麗娟因涉今年上半年馮小樹(shù)案的負(fù)面報(bào)道，證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)和上市公司做出說(shuō)明。

隨著案情的水落石出，因證監(jiān)會(huì)處罰決定書(shū)未提及胡麗娟，目前她的身份仍然十分神秘。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在中威電子公告中，首次披露了胡麗娟在中威電子IPO前入股的詳細(xì)過(guò)程。

證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)要求核查

證監(jiān)會(huì)在2017年8月18日下發(fā)了《杭州中威電子股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)》。記者注意到，其中證監(jiān)會(huì)有一點(diǎn)要求是：請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查媒體對(duì)申請(qǐng)人發(fā)起人股東的負(fù)面報(bào)道情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和律師核查相關(guān)股東股權(quán)變動(dòng)的合法合規(guī)性，并就相關(guān)事項(xiàng)對(duì)本次非公開(kāi)發(fā)行股票的影響發(fā)表核查意見(jiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，證監(jiān)會(huì)此處所說(shuō)的申請(qǐng)人發(fā)起股東，就是今年上半年涉馮小樹(shù)案的胡麗娟，因此有不少偏負(fù)面的媒體報(bào)道。

根媒體報(bào)道，除了深圳世方聯(lián)，“胡麗娟”這個(gè)名字還布局了十余家實(shí)業(yè)、貿(mào)易類公司，并控股、參股了至少十家股權(quán)投資公司，或股權(quán)投資基金，并在美盛文化、申科股份、中威電子、勝利精密上市前入股。

首次披露胡麗娟入股詳細(xì)過(guò)程

在9月15日，中威電子發(fā)布公告《關(guān)于杭州中威電子股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù) 》 。公告披露，國(guó)信證券作為中威電子非公開(kāi)發(fā)行股票的保薦人，會(huì)同申請(qǐng)人、申請(qǐng)人律師、申請(qǐng)人會(huì)計(jì)師就反饋意見(jiàn)所提問(wèn)題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查及分析說(shuō)明，并根據(jù)證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的要求提供了書(shū)面回復(fù)。

記者注意到，此前，對(duì)胡麗娟的股份來(lái)源、入股時(shí)間、入股價(jià)格等關(guān)鍵信息，中威電子未在招股書(shū)中進(jìn)行任何說(shuō)明。而這次國(guó)信證券詳細(xì)披露了胡麗娟在中威電子上的入股過(guò)程。

公告中稱，2009年胡麗娟從石興族、石旭剛處受讓杭州中威電子技術(shù)有限公司（為中威電子前身，以下簡(jiǎn)稱“中威有限”）36.84萬(wàn)元出資，當(dāng)時(shí)按照1:25 的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是當(dāng)事人經(jīng)過(guò)協(xié)商，參照中威電子當(dāng)時(shí)的凈利潤(rùn)水平、發(fā)展前景及合適的市盈率確定，與同期入股的其他外部投資者價(jià)格相同。 定價(jià)按照市場(chǎng)化方式定價(jià)，以預(yù)計(jì)中威有限2009年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,800萬(wàn)元為基礎(chǔ)，折合每股收益約1.7元的基礎(chǔ)上，按15倍左右的市盈率確定為1:25的價(jià)格； 同時(shí)，根據(jù)胡麗娟所作出的情況說(shuō)明以及對(duì)胡麗娟的訪談?dòng)涗?，受讓中威電子股?quán)系其看好中威電子發(fā)展前景所作的自愿投資，胡麗娟受讓中威有限股權(quán)系其自己持有、非代他人持有，不存在其他利益安排。

中威電子2011年10月12日上市，發(fā)行后公司總股本為 4000 萬(wàn)股。上市后，胡麗娟持有中威電子股份數(shù)量為 105萬(wàn)股，占比2.63%，限售期為一年。 之后公司高送轉(zhuǎn)，胡麗娟持有中威電子股份數(shù)量增至157.5萬(wàn)股。 截至 2013年4月12日，胡麗娟已將上述股份賣出，不再為中威電子股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，胡麗娟2009年末以36.84萬(wàn)元的出資，在2013年3月底就獲得157.5萬(wàn)股中威電子，計(jì)算一下就可知每股成本在0.23元。從公告中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)公司高級(jí)管理人員的何珊珊、章良忠受讓股價(jià)是1元/股，那上市后獲得回報(bào)率更高。若是按照2013年3月27日的49.32元計(jì)算，在不加上現(xiàn)金分紅的情況下，當(dāng)初這36.84萬(wàn)元變成了7767.9萬(wàn)元，7767.9萬(wàn)元是初始投資金額的210.85倍。

公告中同時(shí)稱，保薦機(jī)構(gòu)和申請(qǐng)人律師認(rèn)為雖有媒體因馮小樹(shù)案件而對(duì)胡麗娟存在負(fù)面報(bào)道，但該種報(bào)道均無(wú)切實(shí)證據(jù)表明胡麗娟入股中威有限、成為中威電子的發(fā)起人股東的行為存在違法違規(guī)的情況；且截至本報(bào)告出具日，中威電子也未曾因胡麗娟曾經(jīng)在中威電子的投資行為受到相關(guān)部門(mén)的處罰或通知；胡麗娟曾經(jīng)在中威電子的投資行為對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。