無法展期已“割肉” 方直科技員工持股計(jì)劃自家本金全虧完

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者?朱萬平    

在A股市場(chǎng)上總是流傳著“一賺二平七虧”的說法，不過對(duì)于普通散戶而言，想要虧光本金也不容易。然而股市風(fēng)云變幻，這種事就讓參加方直科技（300235，SZ）第一期員工持股計(jì)劃的普通員工趕上了。

9月11日晚間，方直科技公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃于9月8日通過大宗交易出售完畢?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次出售員工持股計(jì)劃獲得的資金遠(yuǎn)不夠償還優(yōu)先級(jí)資金，更遑論公司普通員工投入的劣后級(jí)C份額的資金了。

每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

員工持股計(jì)劃虧損50.22%

查詢方直科技9月8日的大宗交易記錄，不難發(fā)現(xiàn)此次出售價(jià)格為15.92元/股，成交額1666.19萬元。賣出席位為機(jī)構(gòu)專用席位，買入席位為招商證券深圳福華三路證券營(yíng)業(yè)部。

回溯該員工持股計(jì)劃的買入情況，當(dāng)初的購(gòu)買均價(jià)為31.98元/股，購(gòu)入金額3347.03萬元，鎖定期為2015年11月12日至2016年11月12日。期間，經(jīng)歷了兩次的分紅，分別為2015年度每10股派0.6元，2016年度每10股派0.1416元。合計(jì)獲得分紅7.76萬元（含稅）。

這意味著，在不考慮分紅和稅費(fèi)因素的情況下，公司第一期員工持股計(jì)劃虧損的幅度達(dá)到50.22%。虧損已屬“不幸”，而更雪上加霜的是，該員工持股計(jì)劃帶有高達(dá)2倍的杠桿。

根據(jù)方直科技《首期員工持股計(jì)劃草案》顯示，該員工持股計(jì)劃資金規(guī)模上限是3450萬元，其中優(yōu)先級(jí)資金為不超2300萬元，按上限計(jì)算，劣后級(jí)資金為1150萬元。而劣后級(jí)資金又分為劣后級(jí)B份額和劣后級(jí)C份額。前者由公司董事長(zhǎng)及副總等高管認(rèn)購(gòu)，金額為不超920萬元；后者主要由公司員工認(rèn)購(gòu)，金額為不超230萬元。

員工持股計(jì)劃出售完成后，按照草案規(guī)定，先支付集合計(jì)劃的相關(guān)稅費(fèi)、優(yōu)先級(jí)A份額的本金和利息，剩余資金再對(duì)劣后級(jí)B份和劣后級(jí)C份進(jìn)行分配。

具體而言，在扣除劣后級(jí)B份本金后的資金后，剩余現(xiàn)金資產(chǎn)若低于劣后級(jí)C份的本金，則差額部分由劣后級(jí)B份持有人以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)償；若高于劣后級(jí)C份的本金，則剩余資金由劣后級(jí)C份持有人按所持份額分配。

但擺在眼前的現(xiàn)實(shí)是，目前出售員工持股計(jì)劃獲得的1666.19萬資金，尚不夠償還募集到的2300萬優(yōu)先級(jí)份額。不僅劣后級(jí)份額無法得到補(bǔ)償，而且連優(yōu)先級(jí)份額也需要面臨承擔(dān)部分虧損。

2倍杠桿導(dǎo)致無法展期

既然面臨巨虧的情況，為何方直科技的員工持股計(jì)劃不選擇繼續(xù)展期，等待翻身的機(jī)會(huì)呢？

對(duì)此，方直科技相關(guān)工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司員工持股計(jì)劃存續(xù)期屆滿，根據(jù)相關(guān)規(guī)定不能續(xù)期，因此不得不選擇清倉(cāng)。

實(shí)際上，2016年7月，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》要求“股票類、混合類結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不得超過1倍，如果超過這個(gè)比例，到期后不能展期”。方直科技高達(dá)2倍的杠桿率顯然不符合規(guī)定。

對(duì)于巨額虧損造成的原因，該工作人員表示主要是受到市場(chǎng)因素影響造成的。“員工持股計(jì)劃本就受二級(jí)市場(chǎng)影響較大，近一年很多公司的員工持股計(jì)劃整體都不是很樂觀。”其稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，方直科技員工持股計(jì)劃建倉(cāng)時(shí)間主要在2015年10月~11月份。彼時(shí)，上證指數(shù)尚處于3600多點(diǎn)的水平。

不過，方直科技自身的業(yè)績(jī)也難言樂觀。根據(jù)公司半年報(bào)顯示，方直科技今年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3685.38萬元，同比下降14.81%；凈利潤(rùn)為-204.16萬元，同比下降141.97%；目前，方直科技傳統(tǒng)的教育軟件業(yè)務(wù)也正面臨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊，競(jìng)爭(zhēng)加劇。公司雖然表示，要全面向互聯(lián)網(wǎng)在線教育企業(yè)轉(zhuǎn)型，但半年報(bào)顯示，今年上半年來自互聯(lián)網(wǎng)的收入僅152.3萬元，難以稱作對(duì)公司業(yè)績(jī)作出了重大貢獻(xiàn)。