8月CPI同比上漲1.8% PPI同比漲6.3%

近期，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2017年8月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據顯示，CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.9%，同比上漲6.3%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶9月9日表示，8月份CPI、PPI漲幅有所擴大。

從環(huán)比看，CPI漲幅比上月擴大0.3個百分點。食品價格上漲1.2%，影響CPI上漲約0.24個百分點。其中，雞蛋產量減少，價格上漲16.2%；高溫多雨和強對流天氣導致鮮菜儲運成本增加，價格上漲8.5%；雞肉和豬肉價格分別上漲3.0%和1.3%，上述四項合計影響CPI上漲約0.32個百分點。非食品價格上漲0.2%，影響CPI上漲約0.18個百分點。其中，汽油和柴油價格分別上漲2.7%和2.9%，醫(yī)療服務價格上漲0.9%，居住類價格上漲0.4%，上述四項合計影響CPI上漲約0.18個百分點。

從同比看，CPI漲幅比上月擴大0.4個百分點。食品價格下降0.2%，降幅收窄0.9個百分點，影響CPI下降約0.04個百分點。其中，豬肉價格下降13.4%，影響CPI下降0.39個百分點。非食品價格上漲2.3%，漲幅擴大0.3個百分點，影響CPI上漲約1.81個百分點。

9月10日，中信證券研究部固收首席分析師明明認為，8月份CPI同比漲幅較上月大幅上升，創(chuàng)近7個月新高。因環(huán)保因素導致的雞蛋價格大漲和受季節(jié)性因素導致的鮮菜價格上升是主要原因，同時疊加基期因素，導致CPI增速遠超預期。隨著食品類價格漲幅收窄和基數(shù)效應顯現(xiàn)，預計9月份CPI同比增速將有所收窄。

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵近期表示，雖然CPI略超預期，但8月份出現(xiàn)價格高點也符合此前的判斷。食品價格反彈是8月份CPI略超預期的主要因素之一，但從9月初的高頻數(shù)據看，目前食品價格并未延續(xù)進一步上漲的趨勢，農產品價格指數(shù)近期已開始回落。豬肉方面雖然8月份環(huán)比開始轉正，不過由于去年同期豬周期至今年2月份才出現(xiàn)高點，因此暫不會對CPI同比產生太大的正向拉動，預計9月份食品價格維持溫和?？紤]到基數(shù)因素的影響，9月份CPI同比預計小幅回落。

同時，朱啟兵表示，8月份非食品漲幅有所擴大，核心通脹也小幅回升至2.2%，與6月份的高點持平，從年初至今基本維持穩(wěn)步上行。與食品價格的波動相比，非食品價格的漲幅擴大，尤其是服務類價格的持續(xù)上漲更值得關注，隱含的通脹壓力不容忽視。

PPI方面，從環(huán)比看，8月份PPI漲幅比上月擴大0.7個百分點。生產資料價格上漲1.2%，其中，鋼材、有色金屬等主要生產資料價格漲勢明顯；生活資料價格上漲0.1%。

明明表示，PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，受煤炭鋼鐵等上游商品價格大漲的影響，相關產業(yè)價格漲幅繼續(xù)擴大，但總體來看8月下旬以來，煤炭鋼鐵期貨價格均出現(xiàn)波動和震蕩下行，近期上游商品價格和周期行業(yè)股票上漲趨勢受到遏制并轉為震蕩調整，市場對經濟基本面強力復蘇的預期也開始修正。