*ST中安“賣房補血”重組告吹 大股東質(zhì)押平倉風(fēng)險或再現(xiàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 肖達明 記者 岳琦 每經(jīng)編輯 文多    

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近日，麻煩纏身的*ST中安（600654，SH）宣布終止出售土地資源、房產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組。坐擁上海黃金地段房產(chǎn)，終止交易原因竟然是交易方“壓價”、設(shè)置“苛刻條件”等。為難之下，這一總價超過15億元，旨在改善*ST中安財務(wù)狀況的資產(chǎn)出售暫時擱置。

對于*ST中安來說，上半年的整體形勢是“高開低走”。從光鮮亮麗的海外并購重組開始，而后突然遭遇2016年度相關(guān)報告被出具非標(biāo)意見，引起監(jiān)管層關(guān)注。接著大股東股權(quán)質(zhì)押比例已觸碰預(yù)警平倉線，形勢開始急轉(zhuǎn)直下。“由于實際情況的變化”，*ST中安此前針對波蘭安防企業(yè)的重組遭到終止。

而半年報報虧和新的重組失敗等麻煩也相繼出現(xiàn)。雖然在股價波動后的停牌暫時緩解了大股東質(zhì)押股權(quán)的平倉壓力，但按照公告，*ST中安將在9月12日向上交所申請復(fù)牌交易，面對種種圍繞著*ST中安的不利因素，公司將如何化解？

重組談判遭遇“頻頻壓價”

大股東股權(quán)高比例質(zhì)押、機構(gòu)對2016年年報出具非標(biāo)審計意見、公司被*ST，*ST中安目前最缺的就是“好消息”。

然而，9月9日，*ST中安卻突然宣布終止其于今年6月開始籌劃的房產(chǎn)出售重組計劃。按照此原計劃，*ST中安擬出售其擁有的上海市普陀區(qū)同普路800弄房產(chǎn)（下簡稱同普路房產(chǎn)）、靜安區(qū)永和路390號房產(chǎn)（下簡稱靜安區(qū)房產(chǎn)）。兩者土地面積分別達到1.89萬平方米和0.89萬平方米，評估價格合計超過15億元。

公告顯示，*ST中安出售上述資產(chǎn)，目的是在“市場對公司的信用狀況認(rèn)定發(fā)生劇烈變化”的情況下，“增強公司的流動性”以及“改善公司財務(wù)狀況”。

此舉也有益于*ST中安業(yè)績穩(wěn)定。公司8月發(fā)布的2017年半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年*ST中安的歸屬凈利潤為虧損5564.47萬元，而上年同期還盈利超過兩億元。

如果資產(chǎn)出售成功，2017年業(yè)績穩(wěn)定性大概率可繼續(xù)維持，這對于二級市場來說無疑是期待已久的“好消息”。此外，大量現(xiàn)金補血也可以為后續(xù)資本運作提供資金。

為了變現(xiàn)，*ST中安可以說是掏出了家底。2017年半年報顯示，*ST中安上半年期末共有投資性房地產(chǎn)余額19.97億元，固定資產(chǎn)余額4.79億元。但是，投資性房地產(chǎn)中有9.34億元處于資產(chǎn)受限狀態(tài)。原因在于*ST中安方面此前還將同普路的部分房產(chǎn)作為抵押，向中國光大銀行借款6.2億元。

近于掏出家底的買賣，怎么還沒成？*ST中安方面表示：“鑒于上市公司目前面臨的實際情況，交易對方在談判初始頻頻壓價，并在款項支付、擔(dān)保條款、交易周期、信息披露等方面設(shè)置苛刻條件，公司的談判難度極大”，公告似乎在直指交易對方占其形勢不利的便宜。

鑒于談判條件的不斷變化等因素，*ST中安認(rèn)為難以在3個月內(nèi)完成重組，但“為了化解公司資金鏈的可能風(fēng)險，公司后續(xù)仍將繼續(xù)推進相關(guān)資產(chǎn)出售事宜。”

質(zhì)押融資已觸警戒平倉線

為出售上述房產(chǎn)，*ST中安自6月16日起進入重大資產(chǎn)重組停牌階段，加上前期籌劃重大事項及因股票交易波動異常而進行的停牌，實際上從這前的6月7日起就已經(jīng)開始停牌。

從大股東深圳市中恒匯志投資有限公司（下簡稱中恒匯志）的角度考慮，這一重組停牌非?！半y受”。首先，*ST中安自2016年12月便停牌到今年5月31日，這期間年報被出具非標(biāo)意見。復(fù)牌后，按照公司事后的判定，正是由于“公司年報復(fù)核結(jié)果的不確定性”，其股價于6月2日、6月5日、6月6日連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格跌幅偏離值累計達到15%。

短短3天，就把大股東“逼”到了非常尷尬的地步。6月9日的核查結(jié)果公告顯示，由于公司股票價格連續(xù)下跌，公司實際控制人的股權(quán)質(zhì)押融資已經(jīng)觸碰警戒平倉線。正是在這一情況下，僅僅復(fù)牌幾天的*ST中安就再次籌劃起了這一重大資產(chǎn)重組。

再一次的重組失敗使得“好消息”反而成了新的利空因素。畢竟半年報顯示，*ST中安大股東中恒匯志持有上市公司41.15%的股權(quán)，超過99%都處于質(zhì)押狀態(tài)。

目前的重組失敗，多少令投資者唏噓。而未來，*ST中安又將如何應(yīng)對？大股東的平倉風(fēng)險如何化解？《每日經(jīng)濟新聞》記者曾試圖撥打*ST中安董秘辦電話采訪，但截至發(fā)稿時未能接通。