滬深兩市融資余額突破9500億 新增資金究竟買了什么

資源股成為首選標(biāo)的

自下半年以來，A股市場中的資源類品種上漲勢頭迅猛。以申萬行業(yè)劃分，有色金屬、鋼鐵行業(yè)高居下半年來漲幅排在前兩位，分別上漲31.25%和29.91%，采掘行業(yè)也錄得了11.03%的漲幅。

融資資金在本輪資源股行情中功不可沒。8月以來，有色金屬行業(yè)融資余額增幅高達(dá)22.36%，高居全行業(yè)首位。鋼鐵、采掘行業(yè)融資余額增幅位居第三和第四位，分別增長18.73%和14.91%。

個(gè)股方面，方大炭素8月以來獲融資凈買入24.23億元，高居首位。值得關(guān)注的是，方大炭素在7月單月暴漲117%。7月末，方大炭素遭遇停牌核查，復(fù)牌后股價(jià)漲勢明顯收斂，8月至今總體呈現(xiàn)高位震蕩走勢。在此期間，融資客依然不離不棄，超過20億元的融資增幅顯示，資金對其后市表現(xiàn)仍然抱有希望。

此外，中國鋁業(yè)、云鋁股份、北方稀土、盛和資源8月以來融資凈買入額均在7億元以上，近期公告復(fù)牌的中國神華，9月以來也獲得了4.58億元融資凈買入。

大消費(fèi)板塊現(xiàn)資金流出

如果說資源股主導(dǎo)了下半年以來的市場行情，那上半年A股的主角無疑屬于大消費(fèi)板塊。今年上半年，汽車、白酒、家電等大消費(fèi)板塊集體上漲，帶動滬指在3000點(diǎn)上方平穩(wěn)運(yùn)行，而融資資金的持續(xù)進(jìn)場，同樣成為推動大消費(fèi)板塊上攻的主要力量。

以汽車行業(yè)為例。今年上半年，汽車行業(yè)錄得了5.76%的整體漲幅，在此期間，汽車行業(yè)融資余額增長2.22%，在融資總量大幅回落的背景下，成為上半年僅有的4個(gè)融資余額出現(xiàn)增長的行業(yè)之一。

而下半年以來，大消費(fèi)板塊整體出現(xiàn)退潮跡象，汽車行業(yè)也隨之回落。汽車行業(yè)下半年整體下跌1.64%，股價(jià)表現(xiàn)僅強(qiáng)于家用電器與醫(yī)藥生物，排在所有行業(yè)倒數(shù)第三位。與此同時(shí)，汽車行業(yè)融資余額下降0.21%，成為下半年僅有的3個(gè)融資余額出現(xiàn)下降的行業(yè)之一。

個(gè)股方面，汽車行業(yè)的廣汽集團(tuán)、長城汽車，食品飲料行業(yè)的伊利股份、雙匯發(fā)展，醫(yī)藥生物行業(yè)的天士力、康美藥業(yè)等8月以來融資凈賣出額均在1億元以上。

值得注意的是，雖然近期大消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)不濟(jì)，多只個(gè)股融資余額也出現(xiàn)下滑。但對于那些基本面業(yè)績有強(qiáng)力支撐的行業(yè)龍頭企業(yè)，融資資金仍然持續(xù)看好。其中，貴州茅臺8月以來融資余額增長2.24億元，格力電器融資余額增長5.83億元。

融資余額進(jìn)入高位區(qū)域

近兩年來，融資余額變化與大盤指數(shù)漲跌之間存在密切聯(lián)系。在一輪指數(shù)行情初期，融資余額的增長大多滯后于上證指數(shù)的上漲。而在一輪行情末期，融資余額與上證指數(shù)往往同時(shí)見頂。

去年4月、去年11月、今年4月，上證指數(shù)與兩市融資余額三度幾乎同時(shí)見到階段高點(diǎn)，前后相距不超過兩個(gè)交易日。從融資數(shù)據(jù)上看，上述3次階段高點(diǎn)依次為8951億元、9722億元與9357億元。

目前，上證指數(shù)與融資余額均未表現(xiàn)出明顯的見頂信號。但從融資數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前9500億元的融資余額再次進(jìn)入近兩年的高位區(qū)域，而資源股等領(lǐng)漲品種的后續(xù)走勢，將會成為決定融資余額會否再次見頂?shù)闹匾蛩亍?/p>

自8月初融資余額突破9000億元關(guān)口之后，兩融市場增量資金并沒有放慢進(jìn)場的腳步。昨日最新數(shù)據(jù)顯示，兩市融資余額已經(jīng)增至9518.91億元，年內(nèi)首次站在9500億元上方。這些高風(fēng)險(xiǎn)偏好的新增資金青睞哪些行業(yè)與個(gè)股？數(shù)據(jù)顯示，資源類個(gè)股獲大量資金流入，而曾獲熱捧的大消費(fèi)個(gè)股出現(xiàn)明顯資金流出。

上海證券報(bào)記者 費(fèi)天元

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