博云新材主業(yè)連虧4年半 兩募投項(xiàng)目虧損成重要原因

每經(jīng)編輯 邱德坤    

每經(jīng)記者 邱德坤 長(zhǎng)沙攝影報(bào)道 每經(jīng)編輯 姚治宇

主業(yè)連虧4年半

博云新材2017年半年報(bào)顯示，公司主要從事軍/民用飛機(jī)炭/炭復(fù)合材料剎車副、軍/民用飛機(jī)粉末冶金材料剎車副、航天及民用炭/炭復(fù)合材料制品、環(huán)保型高性能汽車剎車片、高性能模具材料、稀有金屬粉體材料等具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新型復(fù)合材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要涉及航空、航天和民用工業(yè)等三大領(lǐng)域。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，博云新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)，自2013年至今持續(xù)虧損。

據(jù)博云新材相關(guān)年報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)，2013年約為-4984.86萬元、2014年約為-2324.87萬元、2015年約為-1.43億元、2016年約為-6020.36萬元、2017年上半年約為-1527.04萬元。

伴隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損，博云新材開始展現(xiàn)出強(qiáng)烈的并購需求。2014年5月24日，博云新材發(fā)布《2014年度非公開發(fā)行股票預(yù)案》，擬通過非公開發(fā)行募集資金，收購長(zhǎng)沙偉徽高科技新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱偉徽新材）的相關(guān)股權(quán)。

博云新材在2016年年報(bào)中表示，完成對(duì)偉徽新材的收購，有利于延伸和拓展公司的產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和盈利能力起到了有利的促進(jìn)作用，從而增強(qiáng)了公司的持續(xù)盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，并購的腳步并未停止。2016年12月20日，博云新材發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》顯示，上市公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買武漢元豐汽車零部件有限公司（以下簡(jiǎn)稱武漢元豐）的100%股權(quán)。

不過，較為頻繁的并購，也存在相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。曾光輝表示，規(guī)模擴(kuò)大了，（公司）管控難度加大。

博云汽車長(zhǎng)年虧損

值得注意的是，博云新材主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)長(zhǎng)年持續(xù)虧損，與IPO募投項(xiàng)目中明確存在未達(dá)預(yù)期效益的子項(xiàng)目有關(guān)。

據(jù)博云新材在2009年發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票招股意向書》顯示，環(huán)保型高性能汽車剎車片技術(shù)改造工程（以下簡(jiǎn)稱剎車片技術(shù)改造工程），是IPO募投項(xiàng)目中的一個(gè)子項(xiàng)目。而剎車片技術(shù)改造工程的實(shí)施主體，為博云新材控股子公司——湖南博云汽車制動(dòng)材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱博云汽車）。剎車片技術(shù)改造工程實(shí)施達(dá)產(chǎn)后，年新增銷售收入約為1.03億元，年新增利潤(rùn)總額1148.2萬元。

曾光輝表示，博云汽車“肯定是沒有達(dá)到預(yù)期，年年虧損”。據(jù)相關(guān)定期報(bào)告顯示，博云汽車的凈利潤(rùn)在2011年為-59.46萬元、2012年約為-1492.23萬元、2013年約為-1483.24萬元、2014年約為-1343.04萬元、2015年約為-2497.6萬元、2016年約為-994.76萬元、2017年上半年約為-1277.36萬元。

曾光輝進(jìn)一步提出，博云汽車銷售額占了博云新材的大頭。據(jù)2016年年報(bào)顯示，博云汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.23億元，博云新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為5.15億元，博云新材直接持有博云汽車92.59%的股份。記者計(jì)算得出，博云汽車在2016年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入，占博云新材約40%。

這意味著，博云汽車的長(zhǎng)年虧損，成了博云新材主業(yè)持續(xù)虧損的重要原因之一。

至于博云汽車長(zhǎng)年虧損的原因，曾光輝僅回應(yīng)，有什么情況，肯定會(huì)公告。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2012年和2013年，博云汽車的業(yè)績(jī)不佳，均提到了產(chǎn)能未能完全釋放。

據(jù)2012年年報(bào)顯示，博云汽車的業(yè)績(jī)?cè)诋?dāng)年發(fā)生大幅波動(dòng)，主要是因?yàn)閯x車片技術(shù)改造工程的實(shí)施，其固定資產(chǎn)增加，折舊費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。但是受下游汽車行業(yè)不景氣等宏觀因素的影響，產(chǎn)能卻未能得到釋放，銷售未達(dá)預(yù)期，致使利潤(rùn)同比大幅下滑。

而在2016年12月20日，據(jù)博云新材發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》顯示，本次若能完成收購武漢元豐，博云新材將實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)整合，擁有“剎車片—制動(dòng)器”的一體化汽車制動(dòng)器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售系統(tǒng)。通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步提升其在汽車剎車片、制動(dòng)器領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力、研發(fā)能力，增強(qiáng)公司在汽車制動(dòng)器領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

8月18日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到剎車片技術(shù)改造工程的實(shí)施地點(diǎn)——長(zhǎng)沙市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)岳麓山高科技園（麓谷）。在工廠門口，記者通過門衛(wèi)聯(lián)系上了工廠內(nèi)部的一位工作人員。但是該工作人員稱，沒有提前與領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系，不方便接受記者采訪。

募投項(xiàng)目效益產(chǎn)出需較長(zhǎng)時(shí)間

另一方面，博云新材主業(yè)連續(xù)虧損，也與2012年非公開發(fā)行承諾建設(shè)的募投項(xiàng)目有關(guān)。

2014年1月17日，博云新材發(fā)布的《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書》顯示，本次募集的資金，擬用于增資長(zhǎng)沙鑫航用于飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目）、與霍尼韋爾設(shè)立合資公司實(shí)施飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)項(xiàng)目）、補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)項(xiàng)目的實(shí)施主體，為霍尼韋爾博云航空系統(tǒng)（湖南）有限公司（以下簡(jiǎn)稱霍尼韋爾博云），博云新材目前直接持有該公司49%的股權(quán)。

曾光輝介紹，霍尼韋爾博云的虧損，也是博云新材主業(yè)持續(xù)虧損的重要原因。飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)項(xiàng)目一直沒能量產(chǎn)，每年只有研發(fā)和人力成本，所以每年肯定是虧的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2013年至今，霍尼韋爾博云的業(yè)績(jī)，不僅虧損，還出現(xiàn)了惡化。

據(jù)相關(guān)年報(bào)披露，霍尼韋爾博云的凈利潤(rùn)，在2013年約為-3981.72萬元、2014年約為-2938.73萬元、2015年約為-9646.98萬元、2016年約為-1.05億元、2017年上半年約為-3682.27萬元。

曾光輝認(rèn)為，霍尼韋爾博云從事航空產(chǎn)業(yè)，跟其他大多數(shù)產(chǎn)業(yè)不同，產(chǎn)出效益需要較長(zhǎng)時(shí)間，要做好長(zhǎng)期虧損的準(zhǔn)備。

不過，飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目的建設(shè)再次延期。8月15日，博云新材公告，飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目原計(jì)劃建設(shè)完工日期為2016年11月，因?qū)嵤┩恋匮舆t交期，調(diào)整后項(xiàng)目達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)日期為2019年6月。

同時(shí)，記者博云新材的從歷年年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目的實(shí)施主體——長(zhǎng)沙鑫航機(jī)輪剎車有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)沙鑫航）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

8月16日，曾光輝稱，飛機(jī)機(jī)輪項(xiàng)目比原計(jì)劃推遲兩年多，肯定會(huì)產(chǎn)生影響，如果市場(chǎng)好，那么見效就慢了。但依據(jù)現(xiàn)在的市場(chǎng)情況，還有達(dá)產(chǎn)后的情況，他還不好預(yù)計(jì)。

8月18日下午，曾光輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，霍尼韋爾博云從事航空產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)沙鑫航從事軍工產(chǎn)業(yè)，對(duì)博云新材也算是一個(gè)挑戰(zhàn)。