輸血實(shí)體規(guī)模增大 引導(dǎo)資金“脫虛”多政策箭在弦上

記者 張莫 實(shí)習(xí)生 陳思宇

今年以來(lái)，伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和監(jiān)管政策的引導(dǎo)，資金“脫實(shí)向虛”已經(jīng)得到初步遏制。銀監(jiān)會(huì)18日最新披露數(shù)據(jù)顯示，一方面，上半年銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債規(guī)模雙雙收縮，這是自2010年以來(lái)首次；另一方面，上半年貸款增速開(kāi)始超過(guò)同級(jí)的資產(chǎn)增速。業(yè)內(nèi)人士表示，“防風(fēng)險(xiǎn)”仍將是今年金融監(jiān)管的主基調(diào)，根據(jù)近期各金融監(jiān)管部門(mén)的表態(tài)，未來(lái)一段時(shí)間，更多引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;的措施或相繼出臺(tái)。

加碼多政策劍指資金空轉(zhuǎn)

今年以來(lái)，在防資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)以及降低金融業(yè)內(nèi)部杠桿方面，監(jiān)管部門(mén)紛紛出臺(tái)一系列文件和相應(yīng)的政策，“防范金融風(fēng)險(xiǎn)”逐漸成為各金融監(jiān)管部門(mén)的“主旋律”。

銀監(jiān)會(huì)在今年4月份密集出臺(tái)了一系列監(jiān)管文件，尤其強(qiáng)化了對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)也組織全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，相繼開(kāi)展了“三三四”專(zhuān)項(xiàng)整治工作。即“三違反”（違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章）、“三套利”（監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利）、“四不當(dāng)”（不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵(lì)、不當(dāng)收費(fèi)）。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月18日，銀監(jiān)會(huì)和各地銀監(jiān)局網(wǎng)站公布處罰信息顯示，銀監(jiān)系統(tǒng)今年共披露1649張罰單，包括銀監(jiān)會(huì)25張，銀監(jiān)局490張，銀監(jiān)分局1134張。其中，同業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為處罰“重災(zāi)區(qū)”。

從日前監(jiān)管部門(mén)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，資金空轉(zhuǎn)已經(jīng)得到一定程度的遏制。銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在8月18日舉行的銀監(jiān)會(huì)近期重點(diǎn)工作通報(bào)通氣會(huì)上表示，銀監(jiān)會(huì)治理亂象以來(lái)，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債規(guī)模雙雙收縮，這是自2010年以來(lái)首次。截至今年二季度末，商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)余額、同業(yè)負(fù)債余額比年初均減少1.8萬(wàn)億元，同業(yè)業(yè)務(wù)增速由整治前的正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)肖遠(yuǎn)企介紹，自開(kāi)展亂象綜合治理以來(lái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品余額累計(jì)減少了1.9萬(wàn)億元，6月末理財(cái)產(chǎn)品余額28.4萬(wàn)億元。理財(cái)產(chǎn)品余額同比增速降至個(gè)位數(shù)，較去年同期大幅度下降35個(gè)百分點(diǎn)。“特別是同業(yè)理財(cái)較年初減少了2萬(wàn)億元”，肖遠(yuǎn)企說(shuō)。

中國(guó)人民銀行上周發(fā)布的2017年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，截至7月末，廣義貨幣(M2)余額162.9萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低。中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘此前表示，隨著穩(wěn)健中性貨幣政策的落實(shí)以及加強(qiáng)金融監(jiān)管效應(yīng)的顯現(xiàn)，近期商業(yè)銀行一些與表外產(chǎn)品相關(guān)的資金運(yùn)用科目擴(kuò)張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應(yīng)下降，這是金融體系降低內(nèi)部杠桿的客觀(guān)結(jié)果。

變化信貸結(jié)構(gòu)趨向合理

多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在金融體系資金空轉(zhuǎn)勢(shì)頭得到初步遏制的同時(shí)，部分表外資金轉(zhuǎn)回表內(nèi)流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金規(guī)模則在增大。

銀監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，從貸款的結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，貸款增速開(kāi)始超過(guò)同級(jí)的資產(chǎn)增速。今年上半年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額123.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，增速快于同期資產(chǎn)增速1.7個(gè)百分點(diǎn)，這也是2015年以來(lái)的首次。上半年新增各項(xiàng)貸款8.8萬(wàn)億元，占同期新增資產(chǎn)比例80.9%，較去年同期大幅度提高36.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“一方面，在穩(wěn)健中性貨幣政策下，低利率環(huán)境下的市場(chǎng)套利空間消失；另一方面，監(jiān)管的強(qiáng)化導(dǎo)致套利的成本也在上升。因此，今年以來(lái)，很多銀行把重心重新投入到傳統(tǒng)的對(duì)公業(yè)務(wù)和個(gè)人業(yè)務(wù)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合更緊密。”

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，制造業(yè)貸款增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，連續(xù)6個(gè)月保持正增長(zhǎng)，銀行資金更多流向以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度顯著增強(qiáng)。6月末，銀行業(yè)高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)33.3%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款同比增長(zhǎng)8.7%，涉農(nóng)貸款同比增長(zhǎng)9.9%，用于小微企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)14.7%，扶貧小額信貸余額較年初增加380億元，保障性安居工程貸款同比增長(zhǎng)41.2%。

在資金涌入實(shí)體的同時(shí)，房地產(chǎn)領(lǐng)域的“吸金”能力在逐漸下降。從去年年底以來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控力度不斷加大，房地產(chǎn)整體的資金投入也呈減緩的趨勢(shì)，尤其是個(gè)人住房貸款增速下滑，抵借比率和期限也均有所下降。

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新增個(gè)人住房按揭貸款占新增各項(xiàng)貸款比重的25.1%，比去年全年降低了10.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年下半年的高峰期降低了19.9個(gè)百分點(diǎn)。

另外，中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸投放力度明顯收縮，數(shù)據(jù)顯示，6月末，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)0.3%；余額在全部產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額中的占比為5.4%，比上年末和上年同期分別低0.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

展望更多監(jiān)管政策將出臺(tái)

可預(yù)期的是，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，監(jiān)管部門(mén)將會(huì)出臺(tái)更多的政策來(lái)引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;。

在“脫虛”方面，中國(guó)人民銀行日前最新發(fā)布的《2017年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，為了更全面地反映金融機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)融資的依賴(lài)程度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，擬于2018年一季度評(píng)估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以?xún)?nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)首席分析師徐承遠(yuǎn)表示，將同業(yè)存單納入MPA考核只是對(duì)近年來(lái)野蠻生長(zhǎng)的同業(yè)存單業(yè)務(wù)監(jiān)管的第一步，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將根據(jù)政策的實(shí)際效果繼續(xù)完善監(jiān)管體系，未來(lái)或?qū)⒂羞M(jìn)一步監(jiān)管政策跟進(jìn)。

與此同時(shí)，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》、《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》等也都在今年銀監(jiān)會(huì)的立法計(jì)劃之中，而這些政策法規(guī)的出臺(tái)將進(jìn)一步防范資金空轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

在“向?qū)?rdquo;方面，銀監(jiān)會(huì)政策研究局副局長(zhǎng)徐潔勤18日在銀監(jiān)會(huì)近期重點(diǎn)工作通報(bào)通氣會(huì)上介紹了多項(xiàng)銀監(jiān)會(huì)未來(lái)在推進(jìn)銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的新舉措。這包括：深入實(shí)施債權(quán)人委員會(huì)制度和差異化信貸政策，有效支持去產(chǎn)能，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)提升經(jīng)營(yíng)管理的精細(xì)化程度，進(jìn)一步完善區(qū)別對(duì)待、有扶有控的差別化信貸政策；引導(dǎo)督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做好對(duì)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略、重大工程建設(shè)的金融服務(wù)，包括京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展等。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，在監(jiān)管的引導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改善下，資金對(duì)實(shí)體的支持力度仍會(huì)進(jìn)一步提高。“目前為止，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是超預(yù)期的，這一方面意味著企業(yè)的融資需求有所上升，另一方面也意味著企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)大大降低。在這樣的大環(huán)境下，銀行向企業(yè)融資的顧慮也會(huì)變少，銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持也會(huì)增加。”曾剛表示。

不過(guò)曾剛也表示，監(jiān)管強(qiáng)化是一個(gè)必然的方向。但有些監(jiān)管政策存在疊加的情況，這可能導(dǎo)致監(jiān)管成本的疊加，轉(zhuǎn)化成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的成本。“希望在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)設(shè)立之后，能夠根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，更好地統(tǒng)籌監(jiān)管政策，以監(jiān)管到位為原則，對(duì)重疊的部分進(jìn)行梳理。這與監(jiān)管強(qiáng)化并行不相悖，是監(jiān)管強(qiáng)化過(guò)程中的監(jiān)管優(yōu)化。”他說(shuō)。