中泰橋梁上半年虧損逾2500萬 靠國際教育賺錢還在路上

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 記者 岳琦 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 記者 岳琦 每經(jīng)編輯 宋思艱

中泰橋梁（002659.SZ）已經(jīng)“通向”國際教育，但就初期試水效果來看，借此賺快錢或許有點(diǎn)難。

8月5日，中泰橋梁披露的半年報(bào)顯示，上半年歸母凈利潤為虧損2531.4萬元。就在今年5月，安信證券還發(fā)布研報(bào)美譽(yù)中泰橋梁為“國際教育王者”。

橫跨鋼結(jié)構(gòu)工程和國際教育這兩項(xiàng)大相徑庭的業(yè)務(wù)，前者已顯暮氣，后者還在下重注。中泰橋梁面臨的問題是，兩大主業(yè)目前毛利率顯得較低。瞻前顧后之下，能否兩只手都賺錢，中泰橋梁還需要更多時(shí)間。

教育業(yè)務(wù)毛利率低于鋼結(jié)構(gòu)工程

中泰橋梁2017年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)中泰橋梁歸母凈利潤為虧損2531.4萬元。其預(yù)計(jì)2017年1～9月歸母凈利潤為虧損4505.67萬元。而此前的2016年，中泰橋梁已虧損9604.54萬元。

對(duì)于前三季度預(yù)虧，中泰橋梁解釋稱：“橋梁業(yè)務(wù)較上年有所改善，但教育業(yè)務(wù)前期投入及運(yùn)營成本較高，且股東借款的利息費(fèi)用導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，從而導(dǎo)致經(jīng)營虧損較去年同期有所增加?！?/p>

2016年年報(bào)中，中泰橋梁提出“2016年下半年，公司中標(biāo)工程數(shù)量較上年同期大幅增長，為2017年取得較好的經(jīng)營業(yè)績打下了基礎(chǔ)?！比欢?，2017年上半年，中泰橋梁的鋼結(jié)構(gòu)工程業(yè)務(wù)雖然營收同比增加12.56%，但營業(yè)成本亦增加14.94%，毛利率反而同比下降了1.91個(gè)百分點(diǎn)，為7.54%。

從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，中泰橋梁試水的新主業(yè)教育板塊業(yè)務(wù)營收為2464.81萬元，成本達(dá)2310.63萬元，如此計(jì)算，毛利僅為154.18萬元。數(shù)據(jù)顯示，毛利率相對(duì)鋼結(jié)構(gòu)工程業(yè)務(wù)更低，為6.255%。如果不改變這一盈利能力，且不賣資產(chǎn)“回血”，中泰橋梁可能連續(xù)兩年報(bào)虧，面臨“披星戴帽”風(fēng)險(xiǎn)。

不過，中泰橋梁或許已經(jīng)有所謀劃，7月28日，中泰橋梁停牌，宣布擬籌劃重大事項(xiàng)，涉及資產(chǎn)出售，規(guī)模達(dá)到股東大會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)。

一國際學(xué)校工程進(jìn)度已達(dá)77%

正在籌劃中的資產(chǎn)出售涉及哪一部分業(yè)務(wù)，目前還不能確知。但分析中泰橋梁近年來業(yè)務(wù)板塊的具體變化或可見端倪。

多年以來，作為中泰橋梁的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)已經(jīng)顯出暮氣，2011年該板塊的營收規(guī)模達(dá)到9.14億元，但到了2016年卻只剩下2.76億元，且低于營業(yè)成本，造成2016年該板塊收入為負(fù)數(shù)。對(duì)于這一虧損，中泰橋梁在2016年年報(bào)中認(rèn)為是受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢周期變動(dòng)影響。

從營收比例而言，雖然半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鋼結(jié)構(gòu)工程今年上半年?duì)I收占比仍然高達(dá)88.2%。但中泰橋梁指出教育業(yè)務(wù)將作為公司戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)。

從在建工程以及并購中，可以看出中泰橋梁目標(biāo)所在。中泰橋梁于2016年12月召開股東大會(huì)審議通過收購兩個(gè)教育類資產(chǎn)的相關(guān)議案，將海淀凱文學(xué)校、凱文體育這兩個(gè)相關(guān)資產(chǎn)納入上市公司體系。此外，中泰橋梁目前投資規(guī)模最大的在建工程是清華凱文國際學(xué)校，預(yù)算超過18億元。半年報(bào)披露工程進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到77.4%。

目前，中泰橋梁已經(jīng)成為“A股市場首家國際教育公司”，旗下?lián)碛袃伤叨藝H教育實(shí)體學(xué)校。

2016年11月7日，民辦教育行業(yè)便迎來《民辦教育促進(jìn)法》修訂，該法規(guī)要求“義務(wù)教育階段不得設(shè)立營利性民辦學(xué)?！?，不過，當(dāng)時(shí)中泰橋梁董事長徐廣宇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，通過板塊分割和提供服務(wù)等方式，上市公司可以在民辦學(xué)?！胺菭I利”情況下獲得合理盈利。此外，引入的體育培訓(xùn)業(yè)務(wù)也被寄予希望。

關(guān)于國際教育業(yè)務(wù)目前盈利能力，記者8月7日致電中泰橋梁董秘辦，但截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。