發(fā)改委鼓勵(lì)社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股

記者 李志勇 

國家發(fā)展和改革委員會日前發(fā)出通知，為進(jìn)一步降低企業(yè)杠桿率，將充分發(fā)揮政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在市場化銀行債轉(zhuǎn)股中的積極作用，加大對市場化債轉(zhuǎn)股工作的支持力度，鼓勵(lì)社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股，以減輕資金成本壓力。

根據(jù)通知內(nèi)容，未來將通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金支持符合區(qū)域規(guī)劃、區(qū)域政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等有發(fā)展前景的高負(fù)債企業(yè)實(shí)施市場化債轉(zhuǎn)股。同時(shí)，吸引社會資金參與市場化債轉(zhuǎn)股，降低相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

日前召開的第五次全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，而債轉(zhuǎn)股則是目前解決這一問題較有成效的途徑，中央和地方各級政府也在大力推進(jìn)債轉(zhuǎn)股穩(wěn)妥發(fā)展，并取得了很多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

近日，銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)設(shè)立“建信金融資產(chǎn)投資有限公司”，該公司主要從事市場化債轉(zhuǎn)股及配套支持業(yè)務(wù)，也是首家獲批成立的銀行市場化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)。而隨著今年5月中銀金融資產(chǎn)投資有限公司獲批，國有大型商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)均已獲批。

截至目前，已簽約債轉(zhuǎn)股企業(yè)共計(jì)近70個(gè)，簽約總金額達(dá)到8000多億元。與此同時(shí)，地方的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)也在大力推進(jìn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,獲得監(jiān)管部門牌照的地方實(shí)施機(jī)構(gòu)已接近50家,而未來這一數(shù)字將繼續(xù)增長。

但同時(shí)，債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)也面臨著諸多挑戰(zhàn)，受明股實(shí)債、退出機(jī)制不健全、項(xiàng)目時(shí)間過短等問題的困擾，項(xiàng)目實(shí)際落地的進(jìn)程并不理想。而且在目前已簽約的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目中，鋼鐵、煤炭企業(yè)相對比較集中，如果轉(zhuǎn)股規(guī)模過大，銀行將成為企業(yè)大股東，這對于銀行、企業(yè)來說都將是一個(gè)不利的情況，這也導(dǎo)致一些實(shí)施機(jī)構(gòu)還存在觀望心態(tài)。

對此，發(fā)改委表示，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的各出資方應(yīng)當(dāng)按照“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則，明確約定收益分配和虧損分擔(dān)方式。而針對目前普遍存在的投資期限較長、收益較低、不確定性高等情況，政府出資部分可以適當(dāng)讓利，提高社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的積極性。同時(shí)，各地可以根據(jù)本地區(qū)具體情況制定具體辦法，積極穩(wěn)妥開展市場化債轉(zhuǎn)股工作。

專家表示，通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引領(lǐng)市場化債轉(zhuǎn)股，能夠幫助企業(yè)降本增效，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，是發(fā)揮市場配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結(jié)合點(diǎn)。而吸引社會資本參與，則能夠有效降低實(shí)施機(jī)構(gòu)的資金成本，緩解資金壓力。未來應(yīng)盡快出臺債轉(zhuǎn)股的配套實(shí)施細(xì)則，并給予實(shí)施機(jī)構(gòu)一定的政策激勵(lì),促進(jìn)其功能更好地得以發(fā)揮。