A股7月收官“煤飛色舞鋼花濺” 滬指第三次劍指3300點

每經編輯 每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

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新疆眾和、盛和能源等有色股漲停；方大特鋼、包鋼股份、西寧特鋼率鋼鐵股齊頭并進；而神火股份、寶泰隆等持續(xù)走強的煤炭股再續(xù)飆升勢頭。

7月31日，A股7月收官交易日盤面精彩紛呈，除投資者熟知的“煤飛色舞”，還出現(xiàn)“鋼花四濺”的熱鬧景象?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，資源股的漲停潮推動大盤持續(xù)走高，滬指最終報收3273點，已逼近2016年11月29日的3301點和2017年4月7日的3295點。這兩個高點都是此前滬指兩度沖關3300點卻戛然而止的位置。

資源股飆漲背后有玄機

7月最后一個交易日，滬指創(chuàng)出階段性反彈新高點，盤面上有色、稀土永磁周期股全線爆發(fā)對股指上漲起到關鍵作用。其中，有色、鋼鐵、煤炭、化工等周期股輪動走強，而黑色系期貨開盤出現(xiàn)大漲，也對A股市場的鋼鐵板塊產生了刺激作用。

中航證券的研報指出，政策的風向是促成主板牛股不斷奔騰的核心與本質，目前資金的交易重心依然還在主板，主板個股再次成為市場賺錢效應最大的聚集地。有色、鋼鐵、煤炭等繼續(xù)飆升，這對主板賺錢效應的強化起到關鍵作用，同時引導了市場熱點的方向。

對此廣東辰陽投資基金經理潘怡昌認為，資源股強勢最重要的一點就是基本面強勢，核心是市場對該板塊業(yè)績增長的預期差。而清和泉資本策略分析師趙宇亮告訴《每日經濟新聞》記者，資源股走強，首先是二季度經濟數據超預期，7月以來經濟仍較為景氣，7月PMI數據維持在擴張區(qū)間，高頻數據發(fā)電耗煤大幅上升至11%。工業(yè)企業(yè)盈利處于高位，企業(yè)資產負債表持續(xù)得以修復，制造業(yè)投資企穩(wěn)回升。

其次是在供給側結構性改革持續(xù)推進下，產能出清持續(xù)見效，上半年鋼鐵、煤炭去產能進度超預期，同時在環(huán)保壓力下，去產能已經擴散至電解鋁、有色、化工等行業(yè)。第三就是內外需保持平穩(wěn)，企業(yè)庫存維持合理區(qū)間，工業(yè)品價格出現(xiàn)上漲。

資源股行情或將持續(xù)

《每日經濟新聞》記者注意到，從當前市場走勢來看，滬指此前在缺口區(qū)域不斷化解前期套牢盤壓力后，借助大盤股再度拉升，得以創(chuàng)出階段新高。后市，滬指將直面3300點的整數關口壓力。從總體來看，在市場整體呈現(xiàn)暖意的前提下，行情熱點正在趨于擴散，而資源股的強勢表現(xiàn)，能否持續(xù)助力滬指突破3300點呢？

潘怡昌就此問題對《每日經濟新聞》記者表示，目前資源股得到資金認可，如果說一季度對利潤已有上升跡象的上游行業(yè)，資金還心存疑慮，那么臨近二季度末，趨勢就已不可逆轉，最終資金決定選擇開始配置資源類周期股。而行情進行至此，作為權重不低的二線藍籌板塊，在以上證50為代表的藍籌白馬股、金融股號召力進一步下降后，其調控指數的價值則再次被凸顯了出來。目前看資源類板塊的基本面利好有望繼續(xù)釋放至三季度末，如資金繼續(xù)選擇支持該板塊，邏輯上仍是有足夠理由的。

此外深圳前海乾元資始李寶也告訴《每日經濟新聞》記者，這輪周期股的上漲邏輯是“供給側結構性改革+行業(yè)集中度提升+全球弱復蘇”，由此帶來整個產業(yè)鏈上利潤的大幅度增長?！捌?0”行情只是被動的防守結構，是風險偏好低的表現(xiàn)，而資源股行情是基于困境反轉業(yè)績超預期，具有一定的持續(xù)性。我認為“漂亮50”的交易結構正在面臨解散的風險，而周期股行情持續(xù)時間、上漲幅度將會比較可觀。

不過趙宇亮認為，周期品行情持續(xù)性存疑且未來將分化，主要原因是未來需求不是反轉，而是“L型”。在這種轉型背景下，周期品的核心是從產能過剩到供給出清，同時伴隨著市場化機制的并購重組，行業(yè)集中度提升將導致強者恒強。此外短期市場對于前期的悲觀預期進行一定的修復，市場會走出一波行情，后續(xù)行情的持續(xù)性仍將依靠需求的走勢。